銀行股權(quán)激勵影響研究

韋青均

(廣西大學(xué)商學(xué)院 廣西 南寧 530000)

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銀行股權(quán)激勵影響研究

韋青均

(廣西大學(xué)商學(xué)院 廣西 南寧 530000)

股權(quán)激勵計劃對公司的管理和發(fā)展具有很重大的研究價值，而在國內(nèi)對于此研究還較少。在國內(nèi)上市銀行中，實(shí)行股權(quán)激勵計劃的不多，但是在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)、互聯(lián)網(wǎng)金融興起的大環(huán)境下，對上市銀行的股權(quán)激勵對銀行的影響進(jìn)行研究具有十分重要的意義，股權(quán)激勵對于優(yōu)化激勵機(jī)制，在銀行長遠(yuǎn)發(fā)展，吸引人才方面具有很大的優(yōu)勢，在國內(nèi)市場下，股權(quán)激勵也有其特殊性。

股權(quán)激勵；銀行；激勵機(jī)制

一、研究背景

近年經(jīng)濟(jì)形勢下行，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，國內(nèi)外金融環(huán)境趨于復(fù)雜，國內(nèi)步入經(jīng)濟(jì)新常態(tài)。銀行作為金融業(yè)的中流砥柱，一方面要支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，另一方面還要受到互聯(lián)網(wǎng)金融新型金融模式的挑戰(zhàn)，生存和發(fā)展愈發(fā)困難。

目前A股上市銀行中，公布計劃實(shí)施股權(quán)激勵計劃的銀行并不多，真正實(shí)施的就更少，并且目前股權(quán)激勵計劃還不夠完善，局限性較強(qiáng)，存在許多不足。金融行業(yè)的主要推動力是高端人才，然而，相對于市場化機(jī)制充分的外資銀行，國內(nèi)銀行業(yè)的中高端金融人才流失問題十分嚴(yán)重，這對國內(nèi)銀行在國內(nèi)競爭和國外競爭都十分不利。國內(nèi)商業(yè)銀行在人才的激勵體制上，還不夠完善。只利用薪資來留住高級人才是十分困難的，同時也會使員工只注重短期利益，對銀行的長遠(yuǎn)發(fā)展也十分不利。世界銀行業(yè)發(fā)展的實(shí)踐告訴我們，股權(quán)激勵是一種有效的長期激勵模式。對我國銀行目前存在的問題有十分重大的借鑒意義。

二、上市銀行股權(quán)激勵研究

(一)股權(quán)激勵對銀行經(jīng)營的影響

以建設(shè)銀行為例，結(jié)合中國銀行、工商銀行進(jìn)行對比分析。建設(shè)銀行于2016年正式公布員工股權(quán)激勵方案，宣布該行符合資格的員工可以通過“認(rèn)購+獎勵”的方式，分得總計8億股的建行股份。而中國銀行和工商銀行目前沒有真正公布實(shí)施員工持股計劃。

建設(shè)銀行和中國銀行2016年前三季度營業(yè)利潤分別為2448.73萬億和1812.69萬億元，營業(yè)利潤都有增長，而工商銀行則下降了0.12%，為2885.3萬億元。2015年建設(shè)銀行的營業(yè)利潤為2960.9萬億元，而2016年預(yù)期營業(yè)利潤為2985.38萬億元，增長0.83%。2015年中國銀行營業(yè)利潤為2303.76萬億元，2016預(yù)期營業(yè)利潤為2413.91萬億元，增長4.9%。由此我們可以看出，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行和新興金融競爭的壓力之下，建設(shè)銀行和中國銀行仍有利潤增長，而工商銀行則略有下降。營業(yè)利潤的增長率中國銀行要高于建設(shè)銀行，但是從資產(chǎn)收益率看，建設(shè)銀行的ROA為1要略高于中國銀行的0.87。而建設(shè)銀行、中國銀行、工商銀行這三家國有大型商業(yè)銀行的資本和經(jīng)營環(huán)境都大致相近，而主要不同的是建設(shè)銀行公布實(shí)施了股權(quán)激勵方案，因此我們可以認(rèn)為建行的股權(quán)激勵在一定程度上提高了其經(jīng)營能力，增加了企業(yè)經(jīng)營績效。

(二)股權(quán)激勵對人才的影響

股權(quán)激勵立足于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，企業(yè)的發(fā)展越好，員工的遠(yuǎn)期收益越高。股權(quán)激勵通過有條件的給予激勵對象部分股東權(quán)益，讓其與企業(yè)結(jié)成利益共同體，能夠很好的實(shí)現(xiàn)企業(yè)的遠(yuǎn)期目標(biāo)。股權(quán)激勵的對象主要是企業(yè)的高級管理人員、關(guān)鍵部門精英和核心成員等，這樣既能更有效率的推動企業(yè)的發(fā)展，又可以盡量降低成本。在銀行之間的競爭中，中高級精英人才是十分重要的，股權(quán)激勵相比于獎金和年薪，更能夠吸引留住人才，防止人才的流失，讓職員進(jìn)行決策時不僅立足于短期效益，更考慮遠(yuǎn)期風(fēng)險和收益。

三、目前銀行股權(quán)激勵存在問題和建議

(一)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)不完善

目前，我國上市銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)普遍存在以下問題：國有股和國有法人股比例普遍高，對于銀行的效率存在一定的影響，直接導(dǎo)致法人股東對銀行的治理效果差；流通股的比例很小，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于非流通股的比例，股權(quán)流通固化突出，這會使市場配置資源的作用大大降低，非流通股股東對銀行的控制權(quán)也會容易使流通股股東利益受到侵害。股權(quán)結(jié)構(gòu)的不完善對于順利的實(shí)行股權(quán)激勵計劃造成了阻礙，高層對于股權(quán)激勵的推進(jìn)有可能會受到阻礙，另一方面也因?yàn)闆]有制約容易成為內(nèi)部股東謀取私利的工具和手段，極大降低了股權(quán)激勵的效果。

(二)股權(quán)激勵規(guī)則難以制定

目前我國上市銀行真正實(shí)行股權(quán)激勵方案的極少，雖然國外已經(jīng)有許多股權(quán)激勵的成功例子，但是由于實(shí)際環(huán)境和基本情況的不盡相同，只能起到很少的借鑒作用。目前還沒有可以很好的借鑒的國內(nèi)銀行實(shí)施股權(quán)激勵的案例，如何制定怎樣的股權(quán)激勵方案，激勵對象的范圍和授予的股權(quán)比例都難以制定。

(三)國內(nèi)股市不完善

我國股票市場相對于國外股票市場，投機(jī)性的行為仍然較多，股價難以反映到公司的實(shí)際的營業(yè)水平和真實(shí)的成長性，股價的波動并不完全能代表企業(yè)的效益。同時，股票市場的監(jiān)管法律和監(jiān)管手段也不夠完善，許多上市企業(yè)借機(jī)套利層出不窮，在這種環(huán)境下，如果只是簡單的授予股票期權(quán)，很容易導(dǎo)致銀行高層的道德風(fēng)險，通過選擇性發(fā)布公告信息或者利用信息公布的時間差，甚至發(fā)布虛假信息來操縱股價來謀取私利，如此便達(dá)不到股權(quán)激勵的本來目的。

四、銀行股權(quán)激勵實(shí)施建議

(一)采用合理的股權(quán)激勵方案

國內(nèi)每家銀行的具體情況不同，與國外銀行更大不相同，因此對于國外的股權(quán)激勵方案，我們只能采取謹(jǐn)慎借鑒的方式。各銀行應(yīng)結(jié)合自身的情況，在給予的股權(quán)方面選擇流通股還是限制性股權(quán)，在激勵對象的范圍的選擇上是盡量包括還是重點(diǎn)授予都要經(jīng)過仔細(xì)的考究。同時要增加員工的參與度，讓高管和股東以及內(nèi)部員工參與定制方案，減少損害其他股東的情況發(fā)生。本文認(rèn)為，在股權(quán)授予方面應(yīng)盡量采用具有五年及以上的限制性股權(quán)，在激勵對象的范圍應(yīng)以銀行中高層管理人員和關(guān)鍵性人才為主，優(yōu)秀員工為輔進(jìn)行劃分，而在授予形式上，可以采用獎勵和認(rèn)購兩種形式，以部分股權(quán)激勵代替年薪和獎金的形式來進(jìn)行。如此既能給予到足夠的長期利益捆綁，推動內(nèi)部人員共同為企業(yè)長期發(fā)展努力，同時提高內(nèi)部人才的積極性，達(dá)到良性競爭，提高內(nèi)部人才的歸屬感，防止人才流失，加速銀行的發(fā)展。

(二)制定完善的監(jiān)督實(shí)施計劃

由于國內(nèi)市場的特殊性，在銀行實(shí)施股權(quán)激勵方案之后，在實(shí)施和實(shí)施之后都要進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)督。在實(shí)施過程中要時刻監(jiān)督是否有分發(fā)不到位的情況，是否有私下達(dá)成協(xié)議轉(zhuǎn)讓股權(quán)的情況。在實(shí)施后觀察股權(quán)激勵是否達(dá)到了應(yīng)有的效果，存在哪些問題，以便完善股權(quán)激勵機(jī)制。在考核股權(quán)激勵效果時，不能僅以營業(yè)利潤或凈資產(chǎn)收益率來評估。凈資產(chǎn)收益率不僅可以通過提高營業(yè)業(yè)績來提高，同時還可以通過配股和增發(fā)的方式來調(diào)節(jié)利潤，因此管理者有不努力不作為的風(fēng)險。應(yīng)該要建立以經(jīng)濟(jì)資本為核心的考核目標(biāo)，針對不同的業(yè)務(wù)單元進(jìn)行不同的經(jīng)濟(jì)資本利用率評估，以更準(zhǔn)確的確定經(jīng)濟(jì)增加值來評斷股權(quán)激勵的實(shí)際效用。

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