論私募股權(quán)融資于民營企業(yè)發(fā)展的重要性

張紅茹

摘 要：隨著我國經(jīng)濟(jì)體制的不斷改革和完善，民營企業(yè)作為補(bǔ)缺角色早已融入我國多元化的經(jīng)濟(jì)市場，并成為其中的重要組成部分，民營企業(yè)的自身特點(diǎn)使得融資難成為阻礙其持續(xù)發(fā)展的重要因素。本文就此現(xiàn)狀，圍繞私募股權(quán)融資這種方式的優(yōu)勢以及對民營企業(yè)的重要性展開論述。希望能夠?qū)γ駹I企業(yè)有所借鑒。

關(guān)鍵詞：民營企業(yè)；私募股權(quán)融資；持續(xù)發(fā)展

一、我國民營企業(yè)現(xiàn)狀及融資難產(chǎn)生的原因

民營企業(yè)經(jīng)過幾十年的發(fā)展與完善此時正處于一個由發(fā)展初期向中期轉(zhuǎn)變的過程，正在向著更規(guī)范、合理的方向發(fā)展。然而，融資難問題卻阻礙了其前進(jìn)的腳步，造成民營企業(yè)融資難問題的原因大概有如下幾條：

1.國家和各級政府的支持力度不夠，法律和社會保障制度不健全。法律和社會制度的健全是影響其融資問題的重要因素，由于相應(yīng)的保障措施沒有完善，投資風(fēng)險比較大，投資效率低下，因而影響其籌資效率。

2.融資渠道單一。因?yàn)閲覍τ谄髽I(yè)的直接融資限制比較多，且手續(xù)繁雜。而我國的民營企業(yè)規(guī)模小，一般達(dá)不到國家關(guān)于直接融資的要求，因而導(dǎo)致直接融資渠道堵塞，造成融資渠道的單一。

3.難以滿足經(jīng)濟(jì)市場上對于融資盈利的需求。民營企業(yè)的融資一般多為流動性資產(chǎn)，需求頻繁，成本高，在很大的程度上增加了銀行貸款的成本。且大部分的民營企業(yè)受創(chuàng)彈性較小，對外部因素地變動非常敏感，風(fēng)險較大，難以抓住投資者的眼球。

4.民營企業(yè)經(jīng)營規(guī)模較小，商業(yè)信譽(yù)不高。金融投資一般都是選擇以企業(yè)的固定資產(chǎn)作為抵押擔(dān)保，而民營企業(yè)固定資產(chǎn)較少，大多數(shù)都是經(jīng)營租賃。

二、私募股權(quán)融資的優(yōu)勢與前景

私募股權(quán)融資（Private Equity，簡稱PE）是通過非公開發(fā)行的方式向特定的對象籌集資金的一種權(quán)益性投資。簡單的理解就是投資者尋求發(fā)展?jié)摿^大的公司并投入資金以獲取相應(yīng)的股權(quán)，通過其合理的運(yùn)作而獲取盈利的一種方式。我國的私募股權(quán)進(jìn)程正處在一個持續(xù)快速的發(fā)展過程，其發(fā)展規(guī)模和投資人群正在不斷壯大。私募股權(quán)融資的優(yōu)點(diǎn)主要有以下3條：

1.資金來源的廣泛性以及高附加值的服務(wù)。私募股權(quán)融資不同于銀行的高成本貸款，其投資來源廣泛，成本較低且具有穩(wěn)定性的資金流入。PE投資者都是具有豐富投資經(jīng)驗(yàn)的資深企業(yè)家，私募股權(quán)投資不僅能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來周轉(zhuǎn)資金還能帶來豐富的企業(yè)運(yùn)營與管理經(jīng)驗(yàn)，使企業(yè)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)和財務(wù)狀況更加規(guī)范化和條理化，幫助企業(yè)開拓和成長。

2.相關(guān)法律法規(guī)的寬松性。私募股權(quán)投資作為我國融資領(lǐng)域的新起之秀，其發(fā)行人通常不符合我國現(xiàn)行公開發(fā)行的標(biāo)準(zhǔn)，它的銷售和回購都是企業(yè)財務(wù)管理人和投資者通過私下協(xié)商進(jìn)行的，一般不需公開交易細(xì)節(jié)。因此，PE相對應(yīng)的法律法規(guī)較寬松且具有較低的市場準(zhǔn)入門檻。

3.優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低財務(wù)成本，增強(qiáng)內(nèi)在價值。私募股權(quán)融資與銀行貸款不同，PE投資增加的是公司的所有者權(quán)益而不是負(fù)債，因而加強(qiáng)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表，使得企業(yè)實(shí)力壯大，更容易獲得銀行低成本的貸款。PE使該企業(yè)的股權(quán)和債權(quán)融資得到最優(yōu)的分配，降低融資風(fēng)險。PE融資使得民營企業(yè)擁有強(qiáng)大的資金作為周轉(zhuǎn)后盾，同時，也會因此而獲得更大的商譽(yù)，博得更多投資者的眼球，能夠在以后的各種競爭和談判中獲得主動權(quán)，贏得更多的客戶，獲得企業(yè)的快速發(fā)展。

三、私募股權(quán)融資于民營企業(yè)的重要性

1.能夠滿足企業(yè)對于資金的平穩(wěn)以及個性化的需求。PE不同于銀行貸款的籌集資金，銀行貸款具有附加條款且有可能在企業(yè)發(fā)展最為關(guān)鍵的時刻抽走資金。PE屬于股權(quán)投資，投資的增加只會加強(qiáng)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表，同企業(yè)屬于同一利益主體，因而其對企業(yè)的發(fā)展具有較穩(wěn)固的資金保障。又因?yàn)樗侥脊蓹?quán)投資渠道廣泛，規(guī)范限制少，投資靈活，因而能夠滿足企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和開拓新視野的個性化要求。

2.適合成長型企業(yè)的規(guī)模跨越發(fā)展。企業(yè)正處于成長階段，往往一個小小的契機(jī)就能使企業(yè)得到跨越式的發(fā)展。PE的投入不僅能夠?yàn)槠髽I(yè)的發(fā)展提供資金保障，新股東的加入還能為企業(yè)注入新的活力。PE投資者都是具有豐富市場經(jīng)驗(yàn)的資深企業(yè)家，他們不僅能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來技術(shù)人才還能利用其本身的市場價值幫助該企業(yè)開拓經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)。為企業(yè)的跨越式發(fā)展提供更多的幫助。

3.可以為其技術(shù)的改造、商品研發(fā)及營業(yè)水平的提高提供資金支持。PE投資不同于其它投資具有繁瑣的手續(xù)，PE投資涉及方面較少，一般只涉及投資者和企業(yè)兩者之間的利益關(guān)系，因而，籌集資金的效率可以大大提高，并且還可以省去較多的中介費(fèi)用，大大的增加了資金的利用率。

4.優(yōu)化企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。民營企業(yè)大多數(shù)都是個人和集體私營企業(yè)，其企業(yè)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)相對來說不夠完善，內(nèi)部的管理不全面，尤其是漏洞百出的財務(wù)狀況。PE投資者都是具有豐富經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)家，他們作為股東的加入，增強(qiáng)了企業(yè)的自身實(shí)力，幫助企業(yè)完善相應(yīng)的規(guī)章制度，使企業(yè)朝著更規(guī)范的道路發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]田惠敏.談民營企業(yè)融資難問題及發(fā)展私募股權(quán)融資策略選擇[J].貿(mào)易經(jīng)濟(jì)核心期刊，2012（04）.

[2]張術(shù)麟，包紅玉.私募融資與民營企業(yè)發(fā)展[J].前沿，2006（02）.

[3]鐘純.私募股權(quán)融資對民營企業(yè)發(fā)展的影響分析[J].廣東工業(yè)大學(xué)學(xué)報，2008（12）.