扣非凈利潤多年虧損

將近年來所募集到的資金投放到LED產業，并未給德豪潤達帶來業績增長，反倒使：該公司多年來持續低迷的業績遲滯了其本打算運作的第4次定向增發計劃。

2015年前三季度，德豪潤達扣非后凈利潤為-9008萬元。2015年11月，證監會曾要求德豪潤達的保薦機構核查德豪潤達經營業績下降的原因及對其經營能力的影響，并要求保薦機構就上述事項是否會構成德豪潤達發行的實質性障礙發表明確意見。

今年3月25日，德豪潤達發布公告稱，“鑒于公司披露非公開發行股票預案以來，我國證券市場發生了較大變化，為了維護廣大投資者的利益，公司決定終止2015年非公開發行股票事項，并向中國證監會申請撤回本次非公開發行股票的申報文件。”

德豪潤達業績下滑的狀態并非僅出現在2015年，據Wind數據顯示，該公司2012年至2014年扣非后凈利潤分別為-2601萬元、-1.8億元、-2.6億元。截至目前，該公司仍未公布2015年年報，記者無法得知其2015年扣非后凈利潤數據。而該公司2015年業績快報披露，該公司2015年獲得歸屬于上市公司的凈利潤為1994萬元，但其在業績快報中承認“公司凈利潤與上年基本持平，主要是由于轉讓子公司凱雷電機獲得股權轉讓收益4.66億元（稅前）所致。”

依靠轉讓子公司獲得大量收益，也就是德豪潤達2015年主營業務的盈利狀況并不樂觀，其在業績快報中表示：“2015年，國內LED芯片產能持續過剩，LED芯片的價格比上年同期有較大幅度下跌；同時由于LED元器件供過于求的情況并未改善，致使需求量最大的通用LED照明燈具終端價格大幅降低。報告期內，公司LED業務的盈利能力大幅下降。”

除了轉讓子公司股權，德豪潤達因發展LED產業多年來持續獲得巨額政府補助也使得其財務數字不至于過分難看。2016年1月19日，其下屬全資子公司——大連德豪光電收到補貼款5000萬元。此外，該公司在2012年至2014年間分別收到2.2億元、2.3億元、1.5億元政府補貼，均高于其同期歸母凈利潤。

持續低迷的業績影響了德豪潤達的股價表現。2012年3月底該公司股價為17.24元，截至今年3月31日，其股價為6.07元，股價4年跌去近65%，然而基本面的羸弱使得德豪潤達在股價下跌的情況下，當前市盈率仍高達425倍。