繁榮與危機(jī)：國(guó)內(nèi)書(shū)畫(huà)市場(chǎng)金融化的現(xiàn)狀與瓶頸

文/李 菲

繁榮與危機(jī)：國(guó)內(nèi)書(shū)畫(huà)市場(chǎng)金融化的現(xiàn)狀與瓶頸

文/李 菲

內(nèi)容提要：本文概述了書(shū)畫(huà)市場(chǎng)金融化的基本概念，然后從多元化的投資形式為切入點(diǎn)梳理了國(guó)內(nèi)書(shū)畫(huà)市場(chǎng)金融化的發(fā)展現(xiàn)狀，并深入分析了國(guó)內(nèi)書(shū)畫(huà)市場(chǎng)金融化的發(fā)展瓶頸和相關(guān)問(wèn)題，對(duì)于國(guó)內(nèi)書(shū)畫(huà)藝術(shù)品市場(chǎng)金融化的發(fā)展具備一定的參考意義。

書(shū)畫(huà)市場(chǎng)金融化；書(shū)畫(huà)藝術(shù)投資

一、追根溯源—書(shū)畫(huà)市場(chǎng)金融化的源起與概念

中國(guó)書(shū)畫(huà)交易市場(chǎng)體量巨大，據(jù)歐洲藝術(shù)基金會(huì)、文化部等研究報(bào)告顯示：2013年度，中國(guó)的藝術(shù)品交易市場(chǎng)占全球藝術(shù)品市場(chǎng)份額的24%，居全球第二位；國(guó)內(nèi)畫(huà)廊總數(shù)達(dá)到3106家，全年藝術(shù)品市場(chǎng)交易量超過(guò)4萬(wàn)筆，市場(chǎng)交易總額達(dá)到2003億元，其中書(shū)畫(huà)作品約占60%，而未納入統(tǒng)計(jì)的非公開(kāi)交易數(shù)據(jù)更是遠(yuǎn)超于此。這表明，書(shū)畫(huà)藝術(shù)產(chǎn)業(yè)在我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)格局中占據(jù)著極其重要的地位［1］。

與此同時(shí)，據(jù)招商銀行發(fā)布的《中國(guó)私人財(cái)富報(bào)告》顯示，藝術(shù)品收藏逐漸成為了國(guó)內(nèi)民眾的投資新選擇。書(shū)畫(huà)藝術(shù)品獨(dú)特的稀缺性和獨(dú)創(chuàng)性決定了其獨(dú)特的投資價(jià)值，書(shū)法、繪畫(huà)等藝術(shù)作品逐漸走入大眾生活和投資者的投資視野。可喜的是，伴隨著金融行業(yè)的發(fā)展與成熟，金融機(jī)構(gòu)的投資觸角也伸向了日益壯大的書(shū)畫(huà)市場(chǎng)，通過(guò)多種形式向書(shū)畫(huà)藝術(shù)產(chǎn)業(yè)介入和布局，使得書(shū)畫(huà)藝術(shù)市場(chǎng)與金融行業(yè)這兩大差異性較大的行業(yè)得以實(shí)現(xiàn)交匯與融合，實(shí)現(xiàn)了書(shū)畫(huà)藝術(shù)市場(chǎng)的金融化。

書(shū)畫(huà)市場(chǎng)金融化，指的是金融資本進(jìn)入書(shū)畫(huà)藝術(shù)產(chǎn)業(yè)，將書(shū)畫(huà)藝術(shù)作品視為一種投資品，將書(shū)畫(huà)藝術(shù)資源演變成一種獨(dú)特的金融資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)金融資本與書(shū)畫(huà)藝術(shù)品投資的融合［2］。書(shū)畫(huà)市場(chǎng)金融化不但為金融行業(yè)和金融投資者帶來(lái)更多的投資選擇，同時(shí)也為書(shū)畫(huà)藝術(shù)市場(chǎng)注入了新鮮的血液，對(duì)國(guó)內(nèi)書(shū)畫(huà)市場(chǎng)的發(fā)展與騰飛起到一定的促進(jìn)作用。

二、百花齊放—國(guó)內(nèi)書(shū)畫(huà)市場(chǎng)金融化的多元化投資形式

雖然國(guó)內(nèi)書(shū)畫(huà)市場(chǎng)金融化進(jìn)程尚處于較為初級(jí)的階段，但是已經(jīng)涌現(xiàn)出了書(shū)畫(huà)藝術(shù)品信托、書(shū)畫(huà)藝術(shù)投資基金、書(shū)畫(huà)藝術(shù)品期權(quán)等多種形式。

1. 書(shū)畫(huà)藝術(shù)品信托

書(shū)畫(huà)藝術(shù)品信托是迄今為止國(guó)內(nèi)書(shū)畫(huà)藝術(shù)品金融化過(guò)程中使用得最廣泛的一種方式。書(shū)畫(huà)藝術(shù)品信托，是指委托人將其持有的資金委托給受托人，由受托人按照委托人的意愿將該資金投資于書(shū)畫(huà)作品市場(chǎng)，通過(guò)書(shū)畫(huà)藝術(shù)作品投資組合，為投資者提供分享書(shū)畫(huà)藝術(shù)品價(jià)值增長(zhǎng)的收益。

國(guó)內(nèi)第一個(gè)書(shū)畫(huà)藝術(shù)品信托產(chǎn)品是國(guó)投信托有限公司推出的國(guó)投信托·盛世寶藏1號(hào)保利藝術(shù)品投資集合信托計(jì)劃。此后，四川信托、北京信托等信托公司相繼推出了一系列書(shū)畫(huà)藝術(shù)信托產(chǎn)品。

2. 書(shū)畫(huà)藝術(shù)投資基金

書(shū)畫(huà)藝術(shù)投資基金，就是將匯集投資者的投資資金，交付于銀行或基金予以托管，然后由基金管理公司對(duì)這部分投資資金進(jìn)行書(shū)畫(huà)藝術(shù)作品的投資決策。

書(shū)畫(huà)藝術(shù)投資基金對(duì)書(shū)畫(huà)市場(chǎng)的影響體現(xiàn)在三個(gè)方面：首先，通過(guò)投資基金，可以讓并不精通書(shū)畫(huà)藝術(shù)的普通民眾參與到書(shū)畫(huà)作品的交易當(dāng)中，有利于活躍書(shū)畫(huà)市場(chǎng)氛圍；其次，書(shū)畫(huà)藝術(shù)投資基金借助資金的力量，可以有效挖掘并扶植出一批有潛力的、優(yōu)秀的書(shū)畫(huà)家；再次，借助資金的風(fēng)向標(biāo)作用，書(shū)畫(huà)藝術(shù)投資基金能夠?qū)?shū)畫(huà)藝術(shù)的創(chuàng)作產(chǎn)生引導(dǎo)作用，推動(dòng)藝術(shù)創(chuàng)作市場(chǎng)化、產(chǎn)業(yè)化。

目前，臺(tái)州等地已成立了多家書(shū)畫(huà)藝術(shù)投資基金。

3. 書(shū)畫(huà)藝術(shù)品期權(quán)

2009年招商銀行私人銀行推出了“藝術(shù)鑒賞計(jì)劃”，其做法是：客戶與銀行簽訂協(xié)議，客戶只要交一部分保證金，在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，如果其選定的書(shū)畫(huà)藝術(shù)品升值，則客戶仍可以按之前約定的價(jià)格購(gòu)買該作品，否則損失保證金。其首開(kāi)國(guó)內(nèi)書(shū)畫(huà)藝術(shù)品期權(quán)的先河。

書(shū)畫(huà)藝術(shù)品期權(quán)的交易模式作為一種合理的避險(xiǎn)工具，可以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的有效分散，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)書(shū)畫(huà)藝術(shù)家、投資者和金融機(jī)構(gòu)的多方共贏。書(shū)畫(huà)藝術(shù)品期權(quán)緣起于書(shū)畫(huà)投資的避險(xiǎn)需求，對(duì)于增強(qiáng)書(shū)畫(huà)投資市場(chǎng)信心大有裨益，是培育和完善書(shū)畫(huà)藝術(shù)投資市場(chǎng)的有益探索。

除此之外，國(guó)內(nèi)書(shū)畫(huà)市場(chǎng)金融化還出現(xiàn)了書(shū)畫(huà)藝術(shù)品銀行、藝術(shù)品份額化交易、書(shū)畫(huà)藝術(shù)品質(zhì)押擔(dān)保等多種形式。

三、繁華下的隱憂—國(guó)內(nèi)書(shū)畫(huà)市場(chǎng)金融化的瓶頸和問(wèn)題

國(guó)內(nèi)書(shū)畫(huà)藝術(shù)金融化近幾年不斷發(fā)展，但同時(shí)也面臨諸多困境，特別是在書(shū)畫(huà)藝術(shù)品市場(chǎng)回調(diào)的當(dāng)下，藝術(shù)金融的發(fā)展面臨更多的不確定性與困難。

1. 在鑒定方面，真?zhèn)坞y辨

對(duì)書(shū)畫(huà)作品進(jìn)行合理估值和書(shū)畫(huà)作品的有效退出是制約書(shū)畫(huà)市場(chǎng)金融化發(fā)展的最大瓶頸，其中影響書(shū)畫(huà)作品估值的環(huán)節(jié)有作品鑒定和作品估值兩個(gè)方面。

當(dāng)前，國(guó)內(nèi)書(shū)畫(huà)市場(chǎng)乃至整個(gè)藝術(shù)品市場(chǎng)都魚(yú)龍混雜，有些作品對(duì)于專業(yè)的書(shū)畫(huà)從業(yè)人員而言都真?zhèn)坞y辨，對(duì)于并不完全精通于此的金融機(jī)構(gòu)更是難上加難。金融機(jī)構(gòu)熟悉于房地產(chǎn)、土地等不動(dòng)產(chǎn)的鑒定與評(píng)估，但是對(duì)于書(shū)畫(huà)藝術(shù)作品則鮮有經(jīng)驗(yàn)可供借鑒，而且由于書(shū)畫(huà)作品的時(shí)間跨度極大，導(dǎo)致書(shū)畫(huà)作品鮮有合理的價(jià)格參照物；同時(shí)，近年來(lái)作偽技術(shù)日趨純熟，這對(duì)書(shū)畫(huà)藝術(shù)作品的鑒定又提出了更高的要求。

2. 在評(píng)估方面，缺乏第三方權(quán)威機(jī)構(gòu)

書(shū)畫(huà)作品評(píng)估是在書(shū)畫(huà)作品真實(shí)性鑒定的基礎(chǔ)上，根據(jù)書(shū)畫(huà)創(chuàng)作和書(shū)畫(huà)保存的質(zhì)量，結(jié)合該領(lǐng)域的市場(chǎng)行情而做出的價(jià)格判斷。投資者通過(guò)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行書(shū)畫(huà)作品的投資，涉及大量中小投資者的投資利益，最好的方式是交于獨(dú)立的第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估。

然而，當(dāng)前國(guó)內(nèi)尚缺乏足夠的第三方權(quán)威評(píng)估機(jī)構(gòu)，且國(guó)內(nèi)也還沒(méi)有形成能為業(yè)內(nèi)所公認(rèn)的評(píng)估專家名錄庫(kù)，對(duì)于書(shū)畫(huà)鑒定專家的評(píng)審能力也沒(méi)有形成量化的考核體系，這導(dǎo)致評(píng)估結(jié)果容易得到質(zhì)疑，可能引發(fā)較為嚴(yán)重的社會(huì)影響。

3. 在退出方面，文交所體制設(shè)計(jì)有待完善

有效退出是比合理估值更加難以解決的制約書(shū)畫(huà)市場(chǎng)金融化發(fā)展的難點(diǎn)。

以市場(chǎng)上大量存在的文化產(chǎn)權(quán)交易所為例，隨著文交所數(shù)量的不斷增多、熱錢的不斷介入、各類創(chuàng)新交易模式的不斷涌現(xiàn)，當(dāng)前文交所普遍存在交易價(jià)格虛高、作品變現(xiàn)困難等亂象，在這樣的情況下，文交所企圖將其做成金融產(chǎn)品借助兩級(jí)的市場(chǎng)繞一個(gè)圈子而退出的方式，為市場(chǎng)的發(fā)展埋下了諸多隱患，文交所等交易載體的體制設(shè)計(jì)亟待完善。

［1］ 中央美術(shù)學(xué)院藝術(shù)市場(chǎng)分析研究中心. 2013中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)年度報(bào)告［M］. 北京：人民美術(shù)出版社.2014：2-30.

［2］ 西沐.金融化：藝術(shù)品投資的突破口［J］.藝術(shù)市場(chǎng)，2009，7：61-62.

［3］ 許宏香.全球化藝術(shù)與藝術(shù)金融產(chǎn)業(yè)革新［J］.美育學(xué)刊.2012，6：106-112.

本文作者系北京大學(xué)藝術(shù)學(xué)院研究生課程進(jìn)修班學(xué)員

約稿、責(zé)編：金前文