華泰證券：短期震蕩加劇，做多保留余地

華泰證券表示，美元在短期關鍵位已經走強，風險資產短期承壓。A股市場如我們在“兩會”前的預期，在“兩會”后出現了強勢反彈，十分符合“會前小頂，會中調整，會后反彈”的歷史規律。在短期內，越漲越需要兌現利潤，不追高。22日指數出現震蕩下跌，短期內的變盤時刻正在臨近。短線可逐步兌現戰果，是為了更好地參與這波反彈。中期內，繼續看多A股市場，上半年對于要在2016年取得好收益的投資者至關重要。

后續反彈延續性的研判需要關注四個方面。1.存量博弈環境下，活躍投資者的倉位是否已全面迅速增高，若然則可短期看淡，畢竟目前保證金余額遠低于2萬億元，而2萬億是2015年下半年絕大多數時間里上證指數保持在3200點上方的一個必要前提。2.有關IPO、注冊制的推進節奏，投資者對新增股票供給實際是非常謹慎的。3.轉融通利率下調后，投資者對于兩融等加杠桿的預期有所樂觀。4.宏觀面，尤其是貨幣政策層面。隨著近期央行下調MLF利率，以及美聯儲加息節奏放緩，我們預期央行降息的概率在提升，這是一個非常重要的利好。與此同時，美聯儲4月加息預期有所提升。