嘉興市“五水共治”的金融支持優化研究

金彥婷　秋玉琴　楊惠芳

【摘 要】為了倡導綠色金融理念，充分發揮金融在“五水共治”中的作用，促進嘉興生態經濟的發展，本文基于嘉興市“五水共治”金融支持的現狀及問題，對原因進行研究分析，并結合實際，提出金融支持創新的優化對策，來進一步完善嘉興市“五水共治”的金融支持的廣度與深度，使其更有力地推進“五水共治”項目的實施。

【關鍵詞】五水共治；金融支持；優化對策

0 引言

改革開放以來，嘉興經濟發展成就有目共睹，其發展水平突飛猛進，但嘉興的水污染情況較為嚴重，據《嘉興市2014年環境狀況公報》顯示，2014年嘉興市67個市控地表水斷面監測結果中，Ⅳ類、Ⅴ類和劣Ⅴ類水質斷面分別有20個、30個和16個，各占29.8%、44.8%和23.9%。由此可見，水體環境與人和諧發展的矛盾較為突出，治水迫在眉睫。2013年浙江省委作出了“五水共治”的重大決策部署，以此為契機，嘉興市先后出臺了相關文件，推動了“五水共治”工作科學有序展開。而治水的成功實施不僅離不開金融機構的大量資金支持，更需要金融機構和金融政策的引導。

有鑒于此，本文就嘉興市“五水共治”實施中的金融支持情況展開調查研究，發現目前嘉興市“五水共治”存在金融支持不足的現狀，即投資主體較少、融資規模較小、融資方式不多，甚至還存在一定的償付風險等問題。針對以上難題，本文擬從拓展新型投融資渠道出發，提出合理的金融支持優化對策，幫助嘉興市“五水共治”項目順利、有效、更好地開展。

1 嘉興市“五水共治”中金融支持現狀

自2013年浙江省委作出的“五水共治”的重大決策部署以來，嘉興市政府于2014年制定了《嘉興市治污水三年行動計劃（2014-2016）》?！靶袆佑媱潯鳖C布以來，嘉興市政府相繼推出了治理污水，“五水共治”等一系列政策，人民銀行嘉興支行也出臺了《關于嘉興金融助力“五水共治”的實施意見》。在政策帶動下，嘉興各金融機構參與水污染的積極性顯著提高，其金融支持規模不斷增大。以下就嘉興市“五水共治”中金融支持現狀進行簡要概述：

1.1 人民銀行對 “五水共治”提供極大的引導和便利

2014年，人民銀行嘉興支行出臺了《關于嘉興金融助力“五水共治”的實施意見》（以下簡稱《意見》），這是全省第一個金融助力“五水共治”意見。《意見》表明，我市各金融機構對“五水共治”建設項目實行優先受理、優先調查評估、優先排摸資金規模，全年力爭新增“五水共治”項目融資規模400億元。人民銀行的政策和方案積極引導金融機構支持治水項目，進而帶動社會資金的投入。

1.2 金融機構支持“五水共治”的資金規模不斷增強

一方面，金融機構在水利環境和公共設施管理業貸款總量大幅提高，截至2014年11月底，嘉興銀行業支持“五水共治”貸款余額達到251.7億元，貸款新增165.7億元；另一方面，銀行通過組織銀團貸款、承銷債務融資工具等表外融資對污水治理支持的資金規模不斷提高。截至2014年底，嘉興銀行共支持嘉興市范圍內“五水共治”項目和客戶21個，授信總額10億元，提供融資額6.44億元。金融機構的資金投入，為治水項目的實施，提供了源源不斷的動力。

1.3 政府和民間資本合作模式已初步展開

政府和民間資本合作模式是指政府和民間資本為建設基礎設施、提供公共服務而建立的長期合作關系和制度安排。2015年3月嘉興市成立了“嘉興市PPP項目推進工作領導小組”，整體統籌推進引入民間資本工作。目前已上報了嘉興港區“五水共治”項目、海寧市城市防洪工程等多個政府與民間資本合作的“五水共治”項目，并已進入初步開展階段。推廣運用政府和民間資本合作模式，有利于拓寬民間資本投資渠道，推動“五水共治”的有效實施。

2 嘉興市“五水共治”金融支持存在的問題及原因分析

隨著嘉興市政府對污水治理的高度重視，嘉興市銀行業金融機構積極性有所提高，但就目前而言，現有的金融支持體系仍存在諸多問題及潛在的風險，難以充分發揮金融在“五水共治”項目中的支持作用。以下就主要問題進行簡要介紹：

2.1 投資主體較少

“五水共治”項目資金來源的主體還僅局限在政府、人民銀行及部分金融機構，其他企業的參與度仍不高。一方面，銀行業金融機構依然扮演著極為重要的角色，其他金融機構參與的并不多，保險、信托、租賃等金融機構的服務領域仍然以傳統金融領域為主，缺少污水治理方面針對性的金融服務。另一方面，目前銀行的信貸資金更傾向于投向熱點優勢行業，企業即便愿意開展也難以融到足夠的資金。此外，我國的金融體系和市場結構仍不完善，能滿足資金需要的三大政策性銀行未將“五水共治”劃為重點扶持的對象，使大量中小型金融機構有心無力。

2.2 融資規模較小

截至2014年底，嘉興市市銀行業共支持“五水共治”項目183個，累計授信余額143.38億元，信貸支持251筆，余額102.62億元。截止10月底，累計投入項目建設資金124億元，相較于溫州市的銀行業捐款2178.39萬元，溫州銀行授信80億元，信貸支持149.26億元，嘉興市“五水共治”的融資規模仍然偏小。“五水共治”項目是個長期投資項目，且在短期內很難收到投資回報，這和金融機構要求滿足短期流動性和獲得即時投資利潤的經營目標相悖，抑制了銀行對項目貸款的發放；其次，“五水共治”涉及傳統“兩剩一高”行業，但由于綠色信貸政策的制約或較高的授信準入門檻，使得相關企業無法獲得足夠的信貸資金，這就在一定程度上制約了金融對項目的支持力度。

2.3 融資方式不多

金融支持仍舊以銀行為主的間接融資占據主導地位，資本市場融資的規模不大，直接融資手段不多，致使項目融資成本偏高；其次，缺乏市場機制的引導和政策的支持，社會資金無法找到合適的投資方向和渠道，大量資金閑置；此外，我國的綠色信貸產品創新不足，品種單一，缺乏對環保型企業和個人客戶的優惠性措施，我國綠色信貸產品的研發較少。新型融資工具的使用率低，在很大程度上抑制了對融資渠道的拓展。

2.4 資金投入存在償付風險

首先，“五水共治”項目本身具有較大的技術風險和市場風險，投資回報具有較大的不確定性，金融機構面臨較大的貸款風險；其次，金融機構缺乏符合污水治理風險特點的產品規劃，金融創新產品較少，易導致各環節挪用和資金動向不明等管理風險；再次，“五水共治”中多為民生類純公益項目，營業收入較少，還款來源主要依靠財政撥款，而財政資金撥款周期長，且與還款周期存在嚴重的期限錯配，部分項目只能借新還舊，使得還款來源具有較大的不確定性。此外，地方政府融資平臺也增加了金融機構信貸風險。

3 “五水共治”金融支持創新優化對策

鑒于上述的問題及原因分析，針對嘉興市“五水共治”治理存在的金融支持問題，擬從如下三個角度來提出創新優化對策，來進一步優化金融支持，完善“五水共治”的治理。

3.1 政府—企業角度

PPP模式，即政府公共部門與私人部門之間合作的一種融資模式，雙方分攤利益和風險，充分利用雙方的優勢，更好地為社會公眾提供服務和滿足社會需求。PPP模式是時下很多公共基礎建設項目采用的方式，將該方式運用到“五水共治”項目中，將會大有裨益。以下是筆者對“五水共治”中完善PPP模式的一些建議：

3.1.1 政府方面

激勵銀行等金融機構發放期限長、利率低的無追索權或有限追索權貸款，項目有良好的人流量支持，能夠保證穩定的收益，政府部門也可以給予適當的補償；申請亞洲開發銀行、國家開發銀行的政策性貸款，充分利用政策性貸款的優勢；通過項目的穩定收益吸引養老、社保、保險等傾向于獲得長期穩定收益的資金投資；建立城市產業開發基金進行投資；此外，浙江省經濟較發達，金融深化程度較高，可以設立地方PPP基金。

3.1.2 企業方面

進行資產證券化，用項目未來的現金流或者特許經營權為保證進行融資。項目屬于公共基礎設施項目，受眾面比較廣，而且需求彈性較小，價格穩定，未來的現金流通過調查可以進行估計，吸引銀行等金融機構投資，也可以委托非銀業務部門參與產品的設計、推廣和承銷；采用融資租賃的方法獲取部分固定資產，減少企業成本，出租方可將該債券轉讓給銀行，獲取穩定收益，讓銀行進行追索；企業將部分閑置資金委托金融機構投資，獲取資本增值收益。

3.2 企業—金融機構角度

“五水共治”的“加減乘除法”在溫州已取得初步成功，相應的在嘉興，合理運用該方法也能取得較好的成果。通過增加信貸規模，以嘉興銀行為主的本地銀行可以增加對“五水共治”項目的捐款，同時增加相關企業的授信額度。其次，順勢推出創新的信貸產品，采取銀團貸款模式可以有效支持項目融資，同時，信托貸款也不失為一個重要的融資渠道。此外，企業可以將獲取的收入及財政撥款委托專業金融機構進行投資，在保證本金的基礎上，增加企業的收入，提高企業的實力。運用“加減乘除法”可以促使金融機構與企業互相監督與配合，推進污水治理工作。

3.3 政府—企業—金融機構角度

嘉興市在全國率先建立排污權交易制度，實行總量控制型的排污權有償使用和交易。為進一步發揮該制度的優勢，一方面，嘉興市政府可以通過實行排污權抵押貸款機制，積極引導金融機構為中小投資企業量身定做排污權抵押貸款產品，將排污權作為抵押品，進行抵押貸款，以緩解中小投資主體的資金短缺壓力，從而有利于排污權交易的開展；另一方面，加強采取排污權公開競價方式。當前，我市的排污權交易主要是實行政府主導價，但從發展趨勢看，排污權競價將是充分體現排污權價值的一個有效途徑；再次，進一步完善排污權有償使用和交易行為中的COD排放指標租賃工作，此舉既能盤活排污指標，又能充分利用閑置資源，并調動企業參與污染減排的積極性。

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[責任編輯：王楠]