安邦參股兩年 天津信托盈利不增反降 各業(yè)務線收入全面下滑超兩成

占昕

以重慶信托、國投信托為代表的信保合作案例取得了良好成績，但天津信托業(yè)績不但沒有改善，反而變得暗淡，市場一直在關注安邦是否會進一步增持或者控股

從未經(jīng)審計數(shù)據(jù)來看，盡管獲得了5.38億的凈利，2015年天津信托盈利增速卻明顯放緩，同比下降超三成，也是公司五年來首次業(yè)績下滑。

而就在剛剛過去的這一年，有關安邦入股后是否會不斷增持、最終實現(xiàn)控股的市場猜測也從未間斷，安邦參股后天津信托是否將大展宏圖？由此公司受到更多關注。

業(yè)績首降的因素有哪些？公司未來的經(jīng)營策略是什么？安邦進駐是否為公司帶來更多變化？遺憾的是，天津信托面對《投資者報》記者的采訪，未能對種種疑問給出合理解釋。

凈利五年首降

根據(jù)天津信托未審報表口徑顯示，2015年天津信托實現(xiàn)營業(yè)收入合計11.48億元，同比下降22.75%；信托業(yè)務收入6.96億元，同比降幅為22.86%；凈利潤5.38億元，同比降幅為30.79%。

這也是公司近年來業(yè)績首次下滑。

從年報數(shù)據(jù)來看，2015年之前的4年公司凈利潤一直處于穩(wěn)步增長中，2011年～2014年公司凈利潤分別為2.08億、2.49億、5.15億和7.77億，增長都比較穩(wěn)定。

2015年的業(yè)績下滑是偶然還是必然？新領導上任后的公司經(jīng)營策略和計劃是什么？由于天津信托選擇了回避，我們無從知曉。

而數(shù)據(jù)分析顯示，這樣的降幅可能來自于業(yè)務的全面下降。與華寶信托營業(yè)收入高而大幅計提風險準備所導致凈利潤下降有所不同，2015年天津信托的主要業(yè)務收入降幅都在20%以上。

與信托業(yè)務收入類似的，2015年公司的固有收入下降22.74%，為4.52億元，此外還有2.87億的資產(chǎn)減值損失。

新管理層到位

反觀2014和2015年，安邦參股前后的這兩年，也是天津信托變化較多的兩年。

根據(jù)年報，2014年7月，中國銀監(jiān)會天津監(jiān)管局批準公司原股東天津盈鑫信恒投資咨詢有限公司，將所持有的公司全部5.26%股權分別轉(zhuǎn)讓給安邦人壽保險股份有限公司3.9%和安邦保險集團股份有限公司1.36%。

轉(zhuǎn)讓后，天津盈鑫信恒投資咨詢有限公司不再持有公司股權，安邦人壽保險股份有限公司和安邦保險集團股份有限公司成為公司新加入的股東，公司股東由4家變更為5家。其中，天津海泰控股集團有限公司、天津市泰達國際控股（集團）有限公司分列天津信托第一、第二大股東，持股比例依次為51.58%、42.11%。

其中，安邦人壽保險與安邦保險集團分別斥資6635.3萬元、2312萬元參股天津信托，合計持股5.26%。

而實際上，在7月變更股權結構之前，同年1月，天津信托進行了一次增資，注冊資本金達到17億元。

令外界好奇的是，安邦未來是否會對天津信托進一步增持甚至控股？這一疑問直到去年下半年，公司原副董事長趙毅升任董事長，原常務副總經(jīng)理韓立新則升任總經(jīng)理之后仍未有答案，但從資料來看，安邦保險持有天津信托的股權比例并未改變。

值得一提的是，新總經(jīng)理韓立新1990年起便一直在天津信托任職。1990年～2009年6月韓立新歷任天津信托干部、部門經(jīng)理、副總經(jīng)理等職。2009年7月至此次任職批復生效前，韓立新歷任公司副總經(jīng)理、常務副總經(jīng)理。

而天津信托此前董事長及總經(jīng)理分別為王海智及張維，隨著公司走過信托業(yè)高速增長期，兩人均已到退休年齡。

信保資源有待挖掘

“因信托具有金融全牌照的特質(zhì)，信保合作是一種互惠互利的方式，安邦參股天津信托可以通過信托涉足其他領域，擴展投資范圍，從而加強其自身發(fā)展。險資在資本上支持信托發(fā)展，信托在平臺上則可以助力保險多元化發(fā)展。”格上理財研究員王燕娛對《投資者報》記者說。

安邦的參股市場對于天津信托的信保業(yè)務有了更多遐想。只是從目前的數(shù)據(jù)來看，2015年的公司信托業(yè)務收入占比60.65%。

盡管正式年報尚未披露，無從知曉資產(chǎn)配置情況，但從2012、2013、2014年的信托資產(chǎn)運用與分布來看，天津信托的實業(yè)投資占比也在逐年增高，分占43.81%、46.29%和78.51%，信托資產(chǎn)行業(yè)集中度明顯提高。

“現(xiàn)在已有多家保險公司入股信托公司，有戰(zhàn)略意圖的入主，也有財務投資。”上海某位資管人士表示。

王燕娛認為，大部分機構投資信托公司都是看重信托金融全牌照的優(yōu)勢，想要進一步開拓金融版圖；而另一部分諸如保險等機構還看重信托公司在資管業(yè)務方面的積累和經(jīng)驗，可以互換借鑒。

而從業(yè)績看，不論是國壽集團旗下的國壽投資受讓重慶水務集團持有的重慶信托23.86%的股權，成為重慶信托的第二大股東；還是國投信托以增資擴股方式成功引入泰康人壽、江蘇悅達兩大戰(zhàn)略投資者，其中泰康人壽、泰康資產(chǎn)合計持股35%，兩家公司的業(yè)務都有了較大的突破。

尤為明顯的是，2015年國投信托的預披露凈利潤增長翻倍，固有收入同比增幅310.98%，重慶信托也成為新資本王，名列信托公司注冊資本金第一。