“新供給主義經濟學”

張襦心

多年以來，深諳“無中生有、創造需求”之道的，是歐美國家。比如這世界本來根本沒有“買蘋果手機”這種需求。但喬布斯推出了iPhone，生生逼出了一堆死忠粉連夜排隊搭帳篷搶購，后來還把中國的有為青年們勾搭成了“路轉粉”。日本人就更不用說了，連“收納”、“斷舍離”這種專屬主婦的家務活兒都能做成風靡全球的產品，讓人不得不服。

可喜的是，如今國產貨似乎也在發生著分化。一些小而美的創意產品，帶著“匠人精神”的氣息，撲面而來。

這些點點滴滴的生活體驗，最近又被一個高大上的概念總結、升華了一下，原來這些都屬于“供給側改革”——新供給，創造新需求。

上海自貿區實行“負面清單制度”也屬于供給側改革。

兩會期間，我在北京邀請了萬博經濟研究院院長滕泰，請他做了一次更深入的詮釋。

“供給側改革”出臺幕后

從去年中央經濟工作會議開始，“供給側改革”這個概念，就火得不要不要的，堪稱“學界、政界必須了解的最熱門經濟思想”。甚至有人宣稱：如果你使用華為手機，不能離開微信，依賴滴滴打車和Uber，愛大眾點評，如果你欣喜于聽到“有你的快遞”，不帶錢包出門……你都應該花掉接下來的10分鐘時間，了解一下 “新供給主義經濟學”。

四年前，滕泰發表了他的《新供給主義宣言》，主張從1995年以來、實行了十幾年的宏觀政策，應從傳統的投資、出口、消費“三駕馬車”，轉向供給側的“五大財富源泉”。

去年11月9日，滕泰應邀出席李克強總理召開的國務院經濟形勢座談會，作了題為《從供給側改革，全面降低企業成本，開啟增長新周期》的匯報。

在這個經濟下行的時候，滕泰并不悲觀。他認為供給側改革如果落實，不僅能夠扭轉經濟頹勢，還可以做到立竿見影。他認為：“不管經濟多么抽象，總有領先指標可循。你若看供給老化行業，仍然不樂觀;若看新供給形成和供給擴張行業，如華為、騰訊微信……則形勢正在好轉。盡管轉型之路漫漫，但最悲觀的時候即將過去。”

《新民周刊》：我國的宏觀調控政策，正從實行了十幾年的“總需求管理”，向“供給側改革”轉變。這兩者有什么區別？

滕泰：打個簡單的比方，一輛汽車的駕駛員，正常情況下是掌握方向盤、踩剎車、踩油門，但是當他發現踩剎車、踩油門不好使，車越來越顛簸的時候，就要停下來看看發動機、道路有沒有問題。像踩剎車、踩油門這樣的動作，就屬于總需求管理。比如當經濟過熱的時候，就踩剎車，實行緊縮的貨幣和財政政策;當經濟衰退的時候，就踩油門，制定積極的貨幣和財政政策。過去十幾年，就是這么一腳剎車、一腳油門的踩過來的。

中國游客在日本。

但是當踩剎車、踩油門不好使的時候，比如現在經濟衰退，政府圍繞總需求管理里的三駕馬車：投資、消費、出口，也踩了一些油門，發現不起作用，邊際效應遞減，就需要停下來看看發動機有沒有問題了。凡是類似于增加發動機馬力的動作，就是供給側管理。

那么什么是中國經濟增長的發動機呢？我歸納為供給側的“五大財富源泉”：土地和資源、人口與勞動、金融與資本、技術與創新、制度與管理。看它們的供給效率是不是太低，供給是不是受到抑制，供給成本是不是太高。只要是有利于“五大財富源泉”充分涌流的任何改革措施，都屬于供給側改革。比如減稅、降低融資成本、減少行政審批、放松行政管制，減少市場準入的限制，以及上海自貿區實行“負面清單制度”、國有企業混合所有制、 戶籍制度改革、人口計劃生育放松、土地流轉等等，都屬于供給側改革。這屆政府已經推出了不少供給側改革的措施，值得全面總結，深化推廣。

《新民周刊》：“供給側改革”是一個經濟學新詞匯，在炙手可熱的情況下，出現了不少有意無意的誤讀。您認為目前比較典型的誤區有哪些？

滕泰：確實現在一些計劃經濟思想者把自己的行政計劃干預手段打扮成供給側改革的“藥方”推出來，一批自由主義者把他們的自由主義主張裝進供給側改革的“筐”里，甚至多年的凱恩斯主義者們也給自己戴上了供給側改革的帽子。

比如去庫存。房地產庫存過大是已經存在的供給過剩問題，但解決之道只能在需求側——已經建成的房子，通過刺激需求，把庫存消化掉。

其次，“去產能”當然是供給側改革的主要內容之一，但重點肯定不光是“去”，否則把產能關了，生產要素去哪里？要形成新供給、新動力。只有當“去產能”和“培育新供給、新動力”這兩條同向而行的河流合二為一的那一天，才意味著結構轉型真正完成。只把老的關了，新的沒形成，就會制造很多社會問題。

另外，一定不能過分地“行政去產能”或“片面去產能”。 要通過市場的力量自發完成。如果政府直接制定行政指標，就會引起社會問題。在去產能的過程中，政府也要搭建要素市場，做好社會保障工作。既要授人以魚，解決社會保險、社會救濟問提;也要授人以漁，做好轉崗培訓等。

《新民周刊》：為什么會提出“新供給主義經濟學”這一經濟思想？

滕泰： 2001年的時候，我開始寫作《新財富論》，可以視為我從事供給主義研究的肇端。2008年，我出版了《財富的覺醒》一書，2012年，發表了《新供給主義宣言》。在上述著作和文章中，我對2012年以前宏觀調控的頻繁踩剎車的需求側管理進行了反思。

中國經過了幾十年的計劃經濟，以及十幾年的凱恩斯主義需求側管理之后，留下了很多供給約束和供給抑制。高行政成本、高融資成本、高稅收成本，這些三大供給約束，導致有效供給形不成，有效需求得不到滿足。土地的資源的供給受到抑制，供給成本太高、供給效率太低;勞動人口和勞動的供給受到抑制，前幾年不讓生二胎，戶籍制度導致人口不能自由流動，社保繳費比例過高。資本和金融也是一樣。中國錢最多，但中國錢最貴，鬧錢荒。管理和制度也存在很多抑制。不少國企員工每天用百分之五十的積極性在干活，而民營企業則用百分之一百二的積極性在干活，效率產出能一樣嗎？還有科技創新效率也很低。養了那么多科研院所，到底有多少創新型技術？

所以從需求側一看，投資、消費、出口都不行，但從供給側看，“五大財富源泉”處處有供給約束和供給抑制，只要解除這些供給約束和供給抑制，土地、人口、資本、技術、管理這五大財富源泉，都蘊藏著巨大的改革潛力;從老供給一看，房地產、汽車、煤炭鋼鐵不行了，從新供給一看，以華為、騰訊為代表的知識財富、信息財富文化財富、服務業財富正在蒸蒸日上。

《新民周刊》：“新供給主義經濟學”為什么會重要？

滕泰：我想是“英雄所見略同”。上面那些供給上的約束和抑制問題，并不是別人沒看到。很多企業家、學者、政府決策者，可能都看到了類似的問題，只是大家看到的角度不一樣，理解的深度不一樣，理論的全面性、概括力不一樣。提出了“新供給主義經濟學”以后，把大家一直在想、還沒想明白的事情，更系統、更全面、更尖銳地提出來了，企業家、學者覺得有道理，決策者可能也覺得有道理。

恰逢中國經濟從2010年以后放緩，需要一劑扭轉經濟頹勢、凝聚改革共識的良藥。在這個時候，新供給主義經濟學，抓住了經濟運行的主要矛盾，提出了系統可操作的建設性的方法。這些主張與本屆政府的經濟管理思路高度吻合。大家可以看到，2013年以來，政府逐步取消了很多的行政審批項目，不斷放開市場準入;2014年以來，著力降低融資成本等等。這個理論體系提出來以后，可能就更清晰了。

2015年11月9日，我應邀參加了李克強總理召開的國務院經濟形勢分析會，并做了《從供給側改革，全面降低企業運行成本，開啟增長新周期》的書面和口頭匯報。

11月10日，習近平總書記在深改組會議上提出要加強“供給側結構性改革”，11月19日國務院發布了關于促進“新供給新動力”的有關文件，12月18日召開的中央經濟工作會議，強調了“推進供給側結構性改革”的意義。

供給側結構性改革上升為中央決策，絕對不是我們一個流派、一個學者的功勞。而是由學者提出，政界探索，企業家支持，互相正面影響，不斷放大，最終是黨中央國務院提出了供給側改革的方向，做出了英明決策。

供給側改革很重要

《新民周刊》：新中國成立以后，歷史上有沒有過“供給側改革”？

滕泰：有。比如歷史上我們上世紀80年代的改革是最值得稱道的，小平同志一語概括：改革就是解放生產力。這就是供給側改革。上世紀80年代從人民公社到聯產承包責任制，一下子農民的積極性煥發了。還是那些人口、土地、技術，短短幾年時間，中國就解決了溫飽問題。

上世紀90年代，更大的變化在要素投入效力的提高。比如90年代初的民工潮，大量的人口涌入城市，人口和勞動、土地和資源、資本和儲蓄、技術等紛紛投入，經濟快速增長。最近這些年，克強總理提出，大眾創業、萬眾創新，這也是供給側改革。

《新民周刊》：從這個意義上而言，供給側改革，是否更重要？

滕泰：我覺得可以這么說。80、90年代，是從上到下，從頂層設計到基層群眾，都在迸發改革的積極性，才有了中國經濟今天這么強大的實力。

現在來看，供給側結構性改革，重新聚焦到提高經濟發動機的動力上來，如果在實踐中得到落實，完全可以稱之為更重要，當然前提是不能流于只提出改革的理論和喊口號。

《新民周刊》：您認為落實供給側改革，必須做到哪幾點？

滕泰：首先要有改革意愿。目前來看，黨中央國務院，推動改革的意愿非常強烈。各部門也積極配合，提出了各種措施。比如央行官員發文呼吁降低企業稅負;財政部官員演講呼吁修改勞動法、降低社保成本;發改委一直主張降息降準降低融資成本。這些都是非常正確的。在這個過程中，各部門要從自己那里下手。

除了部門和地方政府，要以大局為重，敢于壯士斷腕，放棄局部利益。

改革還需要發動基層。80年代改革，為什么效果那么好？就是因為發動了基層。農村聯產承包責任制，城市的承包、租賃制，就是基層創造的。而這兩年以來的改革，雖然成果是顯著的，但是也略低于社會和市場的預期，主要原因就是沒有充分發動基層。

中央有改革意愿，地方和局部有積極性，充分發動基層，還有大量獨立高端的智庫設計加強頂層設計能力，中國改革的前景肯定是光明的。

《新民周刊》：您認為如果可以落實供給側改革，經濟在什么時候會見底，走出低谷？

滕泰：只要實踐中落實到位，效果會很顯著。李克強總理剛剛提出，今年將減輕企業和個人負擔5000多億元。60多萬億的GDP，稅收占到十一二萬億，但是全口徑的政府收入，超過20萬億。單從稅收來講，減5000億是降低4個多點。如果降10%，就是減1萬億，經濟立馬會回升。降低融資成本比減稅影響更大。企業信貸總額70萬億，融資成本減一個點，企業盈利就可以增加7000多億。取消幾百、上千個行政審批，還未觸及到核心領域。如果對石油、電信等供給壟斷領域選幾個進行改革，供給效率和供給質量就會顯著提高。如果圍繞供給結構性改革，抓住主要矛盾，下狠手，經濟會見底回升。如果圍繞供給側深化改革，讓五大財富源泉充分涌流，還可以開啟一個5-10年的長期上升周期。當然這些都是有前提的，需要一個領域一個領域地探討，并拿出建設性、可操作性的改革方案。