捍衛(wèi)人民幣，戰(zhàn)爭仍未結(jié)束

英國《金融時報》3月14日文章，原題：中國的資本外流：普通居民也是要緊的

圍繞中國資本外流的說法轉(zhuǎn)變真快。兩個月前還一片恐慌，投資者押注中國外匯儲備會很快耗盡，北京將放棄捍衛(wèi)人民幣。此后，卻恢復(fù)了平靜。國際清算銀行的最新分析顯示，末日從未降臨。

認為外匯儲備下降并不表明資本匆忙逃離，只是反映了美元債務(wù)的有序償還的觀點，引起北京貨幣管理部門的共鳴。上個月，中國經(jīng)濟學(xué)家在《華爾街日報》駁斥中國危機的說法，說中國居民“并未精明到”想要脫離人民幣。

但這種說法可能掩蓋了一個事實，即中國家庭正對圍繞人民幣的不確定及經(jīng)濟下行形勢做出反應(yīng)。《金融時報》研究服務(wù)部門“投資參考”的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，人民幣貶值風險形勢下，中國居民對外匯的需求強勁且不斷增加。

調(diào)查發(fā)現(xiàn)，45%的中等收入受訪者希望把至少10%的存款換成外匯，已經(jīng)那樣做的有29%。在中國的三線城市，有近13%受訪者稱，至少有10%的存款是外匯，還有26.7%的人想要那樣做。

中國政府否認施加新的資本管制以限制外流。但對協(xié)助中國人通過合法手段脫離人民幣的代理商進行的調(diào)查證實，（中國）存在有意阻礙外匯交易的官僚障礙擴大的現(xiàn)象。受訪銀行官員近85%表示，增加了顧客用人民幣兌換外幣的難度，他們預(yù)計未來6個月資本管制會更嚴。

即便中國能成功阻止合法外流，幫助繞過資本管制的代理商也不短缺。要把大筆資金轉(zhuǎn)移出去的難度增加了，但仍有可能。

調(diào)查并未顯示中國居民的恐慌，即便人民幣受到壓力、經(jīng)濟增長放緩。但隨著對本國貨幣看法的轉(zhuǎn)變，中國家庭更愿意、也越來越多地持有外匯。北京或許打贏了這場捍衛(wèi)人民幣的戰(zhàn)役，但戰(zhàn)爭仍未結(jié)束。▲（作者戴維·懷爾德，陳俊安譯）