地方政府融資平臺公司融資的分析

畢成書

摘要：2009年初，中央政府按照中央與地方1：3分擔的比例出臺了史無前例的“四萬億”政府投資計劃，但2009年全國地方財政決算收入只有不到2.9萬億元，預算外總收入只有不到0.7萬億元，這種大規模投資計劃的資金需求與地方政府可支配財力間的矛盾成為了地方政府融資平臺公司快速發展的主要原因。但高速發展的過程中，地方政府融資平臺公司融資渠道單一、操作程序不規范等問題也日益凸顯，為此本文將就如何解決地方政府融資平臺公司融資能力不足的問題進行研究。

關鍵詞：地方政府融資平臺公司 融資 優化建議

一、地方政府融資平臺公司融資能力不足的現狀

地方政府融資平臺公司的融資能力不足主要體現在兩個方面，一方面持續獲取優質資本的能力比較匱乏，另一方面是融資多元性不足且可用于貸款抵押的資產嚴重缺失。這兩方面的危害無疑是巨大的，具體可以歸納為如下幾點：公司從銀行獲取貸款時多是以土地作為質押，依靠轉讓土地使用權所獲取的資金來償還本息，但土地畢竟是稀缺資源，此種做法會導致無法從銀行持續性獲得足額貸款，進而影響地方政府開展新的基礎設施建設項目；由于公司財務狀況的透明度較差，加上銀行無法對公司的貸款資金使用狀況進行有效監控，使得公司在缺乏外部有效監管和約束的條件下隨意使用貸款資金，降低了貸款資金的使用效率；如果公司的融資資金沒有達到預期的社會效益和經濟效益，無法通過優化融資結構來轉移債務風險，那么本次到期本息的償還只能依靠挪用其他項目的專用貸款資金，這無疑會影響其他項目的順利開展。……