企業(yè)“現(xiàn)金為王”的理財觀念

喬 杰

企業(yè)“現(xiàn)金為王”的理財觀念

喬 杰

隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展和企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的不斷變化，企業(yè)應(yīng)采納何種財務(wù)管理價值觀成為一個值得深入探討的問題。長期以來，“盈利至上”是企業(yè)的主導(dǎo)價值觀，但隨著企業(yè)環(huán)境的變化，這種觀念的局限性越來越多地顯現(xiàn)出來。本文首先從“盈利至上”的價值觀對比中，提出了“現(xiàn)金為王”的價值取向；其次，結(jié)合案例分析了“現(xiàn)金為王”的實踐應(yīng)用；最后提出了企業(yè)可采取的一些措施。

盈利至上 “現(xiàn)金為王” 會計利潤

企業(yè)能否實現(xiàn)財務(wù)管理目標(biāo)，很大程度上取決于企業(yè)財務(wù)管理的價值取向，不同的價值取向往往會使企業(yè)在財務(wù)管理的理念、目標(biāo)及管理體制等方面存在較大的區(qū)別和差異，從而產(chǎn)生不同的結(jié)果。“盈利至上”和“現(xiàn)金為王”是兩個典型的財務(wù)管理理念。

一、“盈利至上”的局限性分析

“盈利至上”是以利潤作為考核、評價企業(yè)業(yè)績的核心目標(biāo)，一切以利潤為出發(fā)點。在過去計劃經(jīng)濟的很長一段時間里，大多數(shù)國有企業(yè)都把追逐利潤作為企業(yè)財務(wù)管理的最終目標(biāo)，這是由當(dāng)時的企業(yè)環(huán)境所決定的。當(dāng)時，由于政企不分，資產(chǎn)所有者缺位，資產(chǎn)實際是被無償使用的。對企業(yè)而言，無論是經(jīng)營風(fēng)險還是財務(wù)風(fēng)險的問題并不明顯，因其已由政府或主管部門全部承擔(dān)下來，企業(yè)只要能實現(xiàn)利潤，便一好百好，無需顧及其他；企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)及財務(wù)管理的目標(biāo)非常簡單明了，這就是所謂的“盈利至上”理念。

不可否認(rèn)，這種“盈利至上”的財務(wù)管理價值觀，在當(dāng)時特定的經(jīng)濟體制下曾起到過積極的作用。但我國2006年初實施的新公司法，體現(xiàn)了對企業(yè)經(jīng)營自治的尊重，在賦予企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營更寬泛的權(quán)利的同時，也意味著企業(yè)要承擔(dān)更多的責(zé)任。而利潤指標(biāo)只是反映企業(yè)某一時期的經(jīng)營成果，是一項短期的收益性指標(biāo)，帶有很大的人為主觀評價性，尤其是當(dāng)利潤被用來作為評價業(yè)績的唯一指標(biāo)時，更容易成為企業(yè)操縱與造假的平臺；企業(yè)還會為“營造”利潤而無視科學(xué)管理程序，置理性和投、融資于不顧，滿足于一時的“賬上富貴”，而實際企業(yè)資產(chǎn)已被掏空。所以，“盈利至上”片面追求利潤的價值觀，容易導(dǎo)致企業(yè)的短期行為。

二、“現(xiàn)金為王”的合理性分析

（一）利潤與現(xiàn)金凈流量的差異

利潤與現(xiàn)金凈流量都是企業(yè)的經(jīng)營成果，兩者主要存在以下幾方面的差異：

首先，計量基礎(chǔ)不同。企業(yè)利潤計算以權(quán)責(zé)發(fā)生制為計量基礎(chǔ)，哪個期間收益，就將收入和支出歸屬于哪個時期，而不考慮在此期間是否有收支款項，從而得出該期間的會計利潤；現(xiàn)金凈流量的計算則是以收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)的，即只要該筆收入與支出是在此期間實際收到或付出現(xiàn)金的，不管它屬于哪個期間，都算作此期間的現(xiàn)金流量。

其次，經(jīng)濟含義不同。企業(yè)會計利潤很大程度上反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中所取得的經(jīng)濟利益，表明企業(yè)在每一會計期間的最終經(jīng)營成果；企業(yè)的現(xiàn)金凈流量能反映企業(yè)的經(jīng)營周轉(zhuǎn)資金緊缺狀況及支付或償債能力的大小，可為會計信息使用者提供重要的決策信息。

最后，所承載的風(fēng)險不同。會計利潤中收入的確認(rèn)依據(jù)，會計準(zhǔn)則規(guī)定，只要符合收入確認(rèn)條件就應(yīng)確認(rèn)為收入，從而計入利潤。但利潤的增加并不一定是現(xiàn)金的增加，有可能增加的是應(yīng)收賬款等債權(quán)，這些債權(quán)的增加會增加企業(yè)的風(fēng)險；而現(xiàn)金流量是實際發(fā)生的現(xiàn)金及其等價物的流入與流出以及兩者的差額，并不會存在信用上的風(fēng)險。

（二）“現(xiàn)金為王”的內(nèi)涵

“現(xiàn)金為王”就是以現(xiàn)金流量管理為核心，實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化。“現(xiàn)金為王”認(rèn)為企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)不僅是盈利，更重要的是應(yīng)在管好、經(jīng)營好企業(yè)資產(chǎn)的基礎(chǔ)上實現(xiàn)盈利，即在資產(chǎn)保值基礎(chǔ)上實現(xiàn)增值。而管理好、經(jīng)營好企業(yè)資產(chǎn)最直接的表象是實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)增值；能夠促進企業(yè)資產(chǎn)增值的核心內(nèi)容是如何實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)的有效流動，即資金流的暢通和回報率。

在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)的發(fā)展機遇多了，風(fēng)險也大大增加了。在實際生產(chǎn)經(jīng)營過程中，資產(chǎn)的安全性風(fēng)險無處不在，如市場匯率、利率的變化，會使企業(yè)貨幣性資產(chǎn)發(fā)生持有損失；因應(yīng)收賬款到期不能足額收回，而產(chǎn)生信用風(fēng)險；因盲目投資而使投資“顆粒無收”；因過度負(fù)債可能面臨資不抵債的風(fēng)險；因存貨陳舊、霉?fàn)€或固定資產(chǎn)的閑置而引發(fā)資產(chǎn)損失等。凡此種種風(fēng)險無不體現(xiàn)在現(xiàn)金流的安全性風(fēng)險上，因為企業(yè)資產(chǎn)運營的目的，是使資產(chǎn)在周而復(fù)始的運營中，不斷地提升變現(xiàn)能力，最終實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化。運營資產(chǎn)是產(chǎn)生現(xiàn)金流的基礎(chǔ)，現(xiàn)金流是資產(chǎn)運營的效果。

三、實施“現(xiàn)金為王”理念的措施

作為現(xiàn)代企業(yè)風(fēng)險管理的一部分，財務(wù)現(xiàn)金流管理必須遵循風(fēng)險管理的相關(guān)原則。具體應(yīng)該注意：

（一）謹(jǐn)慎擴張銷售，防止過度交易造成經(jīng)營現(xiàn)金流的不足

許多企業(yè)經(jīng)常有著盲目擴張銷售額的經(jīng)營理念和擴張沖動，錯誤地把企業(yè)的發(fā)展等同于企業(yè)銷售規(guī)模的擴大。因而，這可能會造成過度銷售和交易，在交易額劇增的同時，流動資產(chǎn)量隨之增加，庫存周轉(zhuǎn)和應(yīng)收賬款回款速度放慢；甚至還會造成庫存和應(yīng)收款的增長幅度超過銷售額的增長幅度，從而導(dǎo)致流動性不足和營運現(xiàn)金流不足的風(fēng)險。

（二）構(gòu)建完善的現(xiàn)金流風(fēng)險預(yù)警、排警機制，提高現(xiàn)金流風(fēng)險管理能力

企業(yè)現(xiàn)金流缺口的產(chǎn)生，導(dǎo)致現(xiàn)金流風(fēng)險的暴露，往往是平時現(xiàn)金流逐漸減少、支出逐漸增多，積累到一定程度后再偶遇突發(fā)事件而引起的。這就要求企業(yè)建設(shè)有效的現(xiàn)金流風(fēng)險預(yù)警、排警機制。企業(yè)的現(xiàn)金流預(yù)警體系主要是由一系列指標(biāo)組成的，并根據(jù)企業(yè)實際情況設(shè)定相關(guān)監(jiān)控指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值和波動區(qū)間，對不同的波動區(qū)間設(shè)定相應(yīng)的行動計劃，并制定相應(yīng)的融資方案、減少投資方案、促銷方案、減少支出方案等應(yīng)對措施。一旦通過預(yù)警機制發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在著不同程度的現(xiàn)金流缺口，企業(yè)則應(yīng)該通過一系列的排警機制和方法，進行防范風(fēng)險爆發(fā)的前期安排工作。

（作者單位為格盟國際能源有限公司）

［1］ 甘璐.企業(yè)經(jīng)營要強化現(xiàn)金至尊理念［J］.當(dāng)代經(jīng)濟，200（8）.

［2］ 汪方方.盈利至上——談企業(yè)財務(wù)管理的價值取向［J］.中國印制，2007（1）.