泛洋海運：子債“母”還

陳海萍

Harim 集團收購泛洋海運目前不但未見任何收益，還為此欠下一筆巨債。為籌集資金還債，Harim 集團決定推動其控股企業Jeil Holdings上市

Harim 集團收購泛洋海運目前不但未見任何收益，還為此欠下一筆巨債。一方面，去年全球干散貨運輸市場總體蕭條，泛洋海運去年四季度業績繼續走下坡路，凈收益同比下降79.3%；另一方面，Harim 集團為收購泛洋海運花了1萬億韓元（按當時匯率折算約8.96億美元），其中3900億韓元（約3.49億美元）為貸款，此外還得為泛洋海運償還原有貸款。

為籌集資金還債， Harim集團決定推動其控股企業Jeil Holdings上市，而值得注意的是Jeil Holdings為泛洋海運的控股母公司。

被Harim集團收購

去年7月，韓國首爾中央地區法院宣布泛洋海運完成破產重組，由韓國雞肉加工商Harim 集團以1萬億韓元收購。在Harim 集團官網，泛洋海運以其附屬企業的身份出現。Harim 集團的主業是家禽飼養，對谷物飼料有固定需求，有此需求為后盾，泛洋海運船隊有望重振旗鼓。

Harim集團主席Kim Hong-kuk表示，Harim 集團的目標是把泛洋海運打造成為全球大宗商品運輸巨頭。

與Harim集團的規劃一致，泛洋海運首席執行官Sung-Yob Choo在泛洋海運官網致辭中表示，泛洋海運在經歷危機之后開始了新的歷程。未來泛洋海運將進入新的市場——谷物貿易，以充分發揮Harim 集團在韓國的谷物需求和泛洋海運在海上運輸的競爭優勢。泛洋海運將繼續擴大船隊，發展成為“全球領先的干散貨和谷物運輸企業”。

泛洋海運的主營業務雖然是干散貨運輸，但同時也擁有集裝箱船、油輪和LNG運輸船。根據Vesselsvalue.com數據，泛洋海運旗下擁有62艘干散貨船、2艘集裝箱船、16艘油輪和1艘LNG運輸船。

母公司上市為其償債

去年，全球干散貨運輸市場一片蕭條，作為該市場晴雨表的BDI屢創歷史新低。受此影響，以干散貨運輸為主業的泛洋海運難以幸免。近日，韓國媒體報道，泛洋海運去年四季度凈收益5020萬美元，較2014年同期的2.42億美元下滑79.3%。不過，令人欣慰的是其總收入有所提高，從2014年同期的4.11億美元提高到去年的4.25億美元，增幅為3.4%。

從資產負債率來看，泛洋海運2013年的資產負債率達到最高點，為1926%，2014年年底為220%（見圖），由于嚴重資不抵債，所以被迫破產重組。據悉，Harim 集團接手泛洋海運后，將為其償還債務，爭取在去年年底將資產負債率減至70%。截至去年6月30日，泛洋海運總負債額為21億美元，如要將負債率降至70%，Harim 集團需為其償還約6.7億美元的債務。

此外，Harim 集團收購泛洋海運花了1萬億韓元（主要通過其控股公司Jeil Holdings 收購泛洋海運52%的股權），其中3900億韓元來源于向Hana Financial Investment、Kookmin Bank、Shinhan Bank、Woori Bank和 Nonghyup Bank 的借款。為了籌集總計約10.19億美元（6.7億+3.49億）的資金，Jeil Holdings決定申請上市，預計于年底開始啟動上市工作。

Jeil Holdings 上市后將與Harim 集團旗下另一家控股企業Harim Holdings 合并，Harim 集團方面表示，合并的目的是為了簡化企業結構，目前合并事項正在商談中。