中國企業對外投資趨勢及原因

◎王彥淇

中國企業對外投資趨勢及原因

◎王彥淇

當前，在經濟全球化深入發展的國際形勢下，中國對外開放進入了新階段，中國企業對外投資顯著增加。中國政府出臺了一系列改革措施，推行“走出去”戰略，取得了良好的效果。除政策扶持外，中國企業增加對外投資的原因還包括通過投資獲得東道主國逆向溢出效應、開拓國外市場等。但同時，中國生產要素成本上升、企業負擔較重等不利條件也是中國企業增加對外投資的原因。繼續深化改革、簡政放權，以提高中國企業在國際上的競爭力，鼓勵高生產率企業“走出去”，減少國內企業負擔，對于全球化背景下的中國發展有重要的意義。

2016年底，福建知名企業家和慈善家玻璃大王曹德旺赴美俄亥俄州投資6億美元新建汽車玻璃廠，成為該地史上最大的一筆中國企業投資，引發國內輿論熱議。除曹德旺外，2016年4月山東太陽紙業投資10億美元在美國阿肯色州建廠；10月中國天源紡織宣布將投資2000萬美元在美國阿肯色州設立服裝制造廠；江南化纖有限公司2014年在美國南卡羅來納州投資設廠。這一系列活動反映出當前中國企業對外投資趨勢增強，“走出去”的進程明顯加快。中國企業近年來投資規模日益擴大，涉及領域逐步拓寬，外向型經濟水平不斷提高，對外直接投資額在發展中國家名列前茅。為了應對走出去的國際競爭新形勢，國家和企業都掀起了政策改革的新浪潮。

在經濟全球化的背景下，中國企業的發展與全球經濟貿易更加緊密地融合在一起。企業是市場經濟活動的主體，是國家經濟發展的根本，企業對于推進進一步完善中國特色社會主義市場經濟體制尤為重要。綜觀全球各國企業發展的歷史,大部分國家的企業都經歷了從引進外資到對外投資的過程。如今,中國企業已是發展中國家最大的海外投資者之一,在這種形勢下，探討中國企業對外投資的趨勢及原因對于促進企業走出去，加快經濟發展轉變方式具有很重要的現實意義。

本文將結合國際上通行的對外投資促進措施及中國對外投資政策,分析中國企業對投資的趨勢與變化原因，并針對當前中國對外投資政策存在的問題，提出增強我國企業國際競爭力、優化現行政策體系的有效建議。

文獻綜述

陳巖在其2011年的研究中指出，發展中國家的跨國企業可以通過對外投資活動，學習東道國先進技術,降低生產成本,獲得積極的外溢效應。在實證分析中，某一省份的對外投資顯著影響該省的生產率，證明了逆向溢出效應確實存在。但同時，企業的異質性對逆向溢出效應的強度有影響，對外投資企業與母國技術差距越大逆向溢出效應越小。為了增大逆向溢出效應，企業應選擇與自身技術水平差距適宜的東道主國。

此外，在田巍、余淼杰的研究《企業生產率和企業“走出去”對外直接投資：基于企業層面數據的實證研究》中，作者發現：生產率高的企業對外直接投資的概率越大、投資量越大，但目的國的收入水平對企業投資的決定沒有顯著的影響。

何帆在《中國對外投資的特征與風險》中總結到，中國的對外投資管理體制主要涉及外匯管理體制、行政審批體制、融資體制和政策支持體系。自改革開放以來，我國外匯管理體制和融資體制不斷放寬，自20世紀90年代起又提出了“走出去”戰略，針對各行業境外投資提供專項資金，以適應全球化的新形勢，幫助中國企業更好地開展對外投資活動。盡管中國的對外投資管理體制有了較大的改革，整體呈現出逐漸放權、減少管制、縮減審批期限等趨勢，但目前行政管理體制依然較為復雜，境外投資項目還需要得到有關主管部門的層層審批。總體而言，國家政策的扶持增長和中國企業對外投資的增強同步發生，表明政策支持對于促進企業對外投資有一定的作用。

從以上文獻可以看出，逆向溢出效應的驅動、企業內部生產率的提高以及國家政策的支持都是促進企業對外投資的因素。下文將基于已有文獻并結合中國實際情況，分析中國企業對外投資增強的具體原因。

中國企業對外投資增加原因分析

逆向溢出效應驅動。逆向溢出效應解釋了不同經濟實體間合作的必要性，這也為我國企業的發展提供良好的外在契機。逆向溢出效應為我們的企業指明了便捷的發展手段——加快與發達國家間的技術合作，利用逆向溢出效應實現傳統企業的轉型升級，提高生產率和企業競爭力。

科技是提高企業競爭力最強勁的手段，中國作為發展中國家，科技水平無法在短期內得到質的提升，與發達國家還是有一定的差距。對外投資和跨國并購可以讓中國企業獲得“逆向溢出效應”的正面影響，是中國企業獲得先進技術、提高生產力的便捷途徑。在中國經濟持續發展的背景下，中國企業急切的尋求轉型升級。為了快速提高其競爭力，對外投資跨國并購以吸取先進的技術是必然趨勢。

企業生產率提高。文獻綜述中提到，企業生產率的提高是加快對外貿易的直接原因。

隨著生產率的提高，擁有先進技術的企業逐步超越社會同行的平均水平。生產率提高可以為企業創造了更多的經濟效益，符合企業最初投資生產的根本目的。與此同時，國內的市場已經無法滿足企業的需求，高生產率產生的過量產品無法被市場完全消耗。為了避免降低價格減少利潤，對外投資以擴大市場成為了化解過剩產能最有效的方法。

企業通過對外投資，同時獲得國內和國外兩個市場，順應了生產率提高的需要，同時也為企業發展開拓更廣泛的生存空間和競爭平臺。因此，隨著中國經濟的進步和企業生產率的提高，增加對外投資是中國企業發展的必然趨勢。

政府對外投資優惠政策。近年來，政府對外投資優惠政策對中國企業“走出去”起到了正向作用。

為了適應經濟全球化的需求和中國經濟崛起的趨勢，近年來中國政府制定了許多對外投資的優惠政策，指出要堅持統籌國內和國際兩個市場，促進改革參與國際宏觀經濟政策協調的機制，同時要順應全球化趨勢，加強與世界主要經濟體的政策協調和溝通，更加積極地參與多雙邊國際經濟合作，提升國際話語權，推動國際宏觀經濟治理結構改革等等。在這樣的大背景下，一系列簡政放權、縮短審批流程、放松外匯管制的利好政策相繼出臺，不僅為外國企業在華投資，也為中國企業對外投資創造了更多有利條件。這些政策發揮政府宏觀調控的經濟職能，滿足了不斷完善社會主義市場經濟體制。“走出去戰略”加快改革開放中對外發展方式的轉變，并能在此過程中拓寬中國外向型經濟發展空間，拓寬了新的經濟增長點，促進中國外向型企業更好更快發展。

因此，中國企業對外投資的發展，“走出去”步伐的加快，與中國政府的努力，與中國改革開放中的政策密不可分。

國內生產要素價格上升。中國企業對外投資的增加也可能受到了國內生產要素價格上升的影響。

對于企業而言，選擇對外投資不僅因為東道主國在技術、市場等方面具有吸引力，也受到國內成本上升的影響。在接受采訪時曹德旺表示：“在與美國各生產要素的比較下，中國僅人工成本低于美國，在美國建廠利潤高于中國。” 玻璃大王“外逃”事件表明，國內日益增加的生產要素成本也可能導致中國企業增加對外投資。

企業賦稅沉重、勞動力價格上升、行政手續繁復、土地及其他固定資本價格上升，都增加了企業在國內的生產要素成本。在美國等發達國家吸引制造業回流、其他第三世界國家生產成本持續走低的情況下，中國在留住企業的問題上面臨更大的壓力。當國外綜合生產成本低于國內時，良性的對外投資可能會轉變為惡性的資本外流，導致國內就業崗位減少，產品價格上升，不利于國家經濟的良性發展。

思考與總結

中國對外走出去趨勢加強，帶動中國經濟的持續繁榮，在全球化的趨勢下，對于中國企業來說，只有通過“走出去”才能保證可持續發展，形成全球性品牌，形成與國際化接軌的現代企業制度，建立全球價格競爭體系、產品售后服務，完善的備件提供體系，培養具有全球視野、能把握全球發展脈搏的國際化人才隊伍等等。

在取得一系列成就的同時，在這種“繁榮”之下，企業的發展也存在一些隱患。與良性的主動對外擴張投資相對應，部分企業開始因為國內的投資環境惡化被動“外逃”，這種現狀必需引起高度的警覺。

在當前的形勢下，政府不僅應該在鼓勵高生產率企業“走出去”上持續發力，也應在優化國內投資環境，讓企業愿意“留下來”上下功夫。為了持續推進“走出去戰略”，協助企業開拓市場、獲得逆向溢出效應，政府應該持續精簡企業對外投資審批流程，完善外匯體系，樹立和維護國家信用，以應對來自全球的貿易保護主義的威脅，為我國企業在國外的發展保駕護航。與此同時，在國內應持續深化改革，適度減輕賦稅，降低企業生產成本，給企業“留下來”創造空間。

（作者單位：湖南省攸縣第一中學）