曲折前行 蓄勢而為

編者按：歷經(jīng)國際金融和歐債危機雙重沖擊，世界經(jīng)濟復(fù)蘇之路坎坷曲折，陰霾尚未完全散去。從全球經(jīng)濟金融格局看，實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟背離的狀況未有實質(zhì)改變，南北鴻溝仍橫亙眼前，2016年世界經(jīng)濟“再平衡”之路漫漫。

2015年世界經(jīng)濟處于艱難爬坡。全球經(jīng)濟增速放緩表現(xiàn)為發(fā)達(dá)經(jīng)濟體增長有限，新興經(jīng)濟體增速總體下滑對新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體而言，增速回落明顯，增幅為4%，連續(xù)5年增速下滑，俄羅斯和巴西等國陷入負(fù)增長，中國和印度則表現(xiàn)較好。在發(fā)達(dá)經(jīng)濟體中，由于低油價，政府支出增加和高科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)推動，美國經(jīng)濟復(fù)蘇穩(wěn)步走強得益于國際油價大跌和量化寬松貨幣政策，歐洲經(jīng)濟溫和增長，但受困于高失業(yè)率、貿(mào)易低迷和地緣政治風(fēng)險等因素，再加上低通脹帶來的通縮威脅，歐洲經(jīng)濟在2016年的前景仍存有不確定性。

展望2016，全球債務(wù)水平高企、貨幣政策分化加劇、貿(mào)易不振等“逆風(fēng)”將困擾世界經(jīng)濟。盡管如此，美國經(jīng)濟穩(wěn)步向好，中國深化改革，釋放增長動能，則有望牽引世界經(jīng)濟走出“新平庸”。各主要經(jīng)濟體貨幣政策分化越發(fā)顯著，對實施寬松貨幣政策的經(jīng)濟體都將是挑戰(zhàn)。受需求下滑，大宗商品價格下跌，以及全球匯率市場波動等因素影響，2015年世界貿(mào)易增長預(yù)期可能會有變數(shù)。考慮到發(fā)展中經(jīng)濟體增長放緩以及全球金融環(huán)境的不確定性，2016年全球貿(mào)易仍將不振，這增大了貿(mào)易保護和貨幣競爭性貶值風(fēng)險，給全球經(jīng)濟復(fù)蘇帶來負(fù)能量。

在此背景下，歐美銀行業(yè)的發(fā)展深受影響，發(fā)展態(tài)勢和處境也不盡相同，本刊特約請常駐歐美地區(qū)的一線金融學(xué)者，深刻把脈在此大勢下的歐美銀行業(yè)過去一年的發(fā)展?fàn)顩r，展望2016年可能的走向及趨勢。特將文章刊載于本期，以饗讀者。