證券投資基金與產業投資基金比較分析

彭禮

(湖南外貿職業學院，湖南 長沙 410201)

證券投資基金與產業投資基金比較分析

彭禮

(湖南外貿職業學院，湖南 長沙 410201)

摘要：隨著中國經濟的發展和產業轉型進程的加快，證券投資基金和產業投資基金作為新型融資工具在證券行業和其他相關行業發展過程中的作用日益凸顯。本文主要通過對證券投資基金和產業投資基金的概念、特點、分類以及投資風險等方面做比較分析，讓投資者了解和熟悉證券投資基金與產業投資基金的聯系和區別，讓投資者對投資基金有更深入的認識。

關鍵詞：證券投資基金;產業投資基金;比較分析

1證券投資基金和產業投資基金的概念及比較分析

1.1證券投資基金的概念。證券投資基金是一種利益共享、風險共擔的集合投資方式，即通過公開發售基金份額，集中投資者的資金，由基金管理人管理，由基金托管人托管，以組合投資的方式進行證券投資。證券投資基金屬于廣義的“投資基金”的一個重要品種。廣義的“投資基金”除證券投資基金外，還包括以公募形式募集的投資其他領域的基金，如房地產投資信托基金，也包括以私募形式設立的投資基金，如對沖基金、風險資本等。狹義的“投資基金”一般僅指證券投資基金。

1.2產業投資基金的概念。在成熟的資本市場中，產業投資基金屬于投資基金的一類。產業投資基金在國外通常稱為風投和私募，一般是指在被看好發展前景的實體資產需要資金支持的關鍵時刻，向具有高成長潛力的某類行業中未上市企業進行股權或準股權投資，并參與被投資企業的經營管理，以期所投資企業發育成熟后通過股權轉讓實現資本增值。其投資以實體資產影響整個產業鏈上下游環節的良好生產預期和發展預期為依據和評估標準，并由政府根據行業的發展趨勢和發展水平進行合理、有效引導，從而促進企業和行業的長遠發展。

從概念中我們可以看出產業投資基金和證券投資基金的區別。產業投資基金以實體投資為對象，不涉及證券市場，因此它對實體資產的作用是直接顯現的。產業投資基金以實體現金流為回報，不像普通的證券投資基金主要以買賣差價為回報來源，所以產業投資基金還具有創造價值的功能。以政府投入為主導的產業投資基金回報要求可以低于市場化的標準，這樣有利于被投資企業長遠的發展。

2證券投資基金和產業投資基金的特點比較分析

2.1證券投資基金的特點。證券投資基金是一種間接投資工具，投資者通過購買基金參與證券投資，并成為基金份額的持有人證券投資基金的主要特點有六點:一是集合理財、二是組合投資、三是利益共享、四是獨立托管、五是買賣方便、六是監管嚴格。

2.2產業投資基金的特點。產業投資基金是在特定條件之下，為實現產業升級和突破的目標所設定的。具有以下三個特點：第一，產業基金設立的背景之一即是企業融資難問題突出。企業融資來源于兩方而，一是債權性融資，另一方而是股權融資。第二，產業投資基金以特定產業為投資對象，是一種專業性的資金。第三，以政府為發起人或者主導的產業基金可以避免產業基金在投資方而出現市場失靈的問題。

3證券投資基金和產業投資基金的分類比較分析

3.1證券投資基金的分類。由于基金產品的不斷創新，基金的分類也日益復雜，根據不同標準可將證券投資基金劃分為不同的種類：第一、按照基金的組織形式不同，可分為契約型基金和公司型基金；第二、按照基金是否可自由贖回和基金規模是否固定，可分為封閉式基金和開放式基金；第三、按投資標的劃分，可分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金等；第四、按照投資目標劃分，可分為成長型基金、收入型基金和平衡型基金。

3.2產業投資基金的分類。由于我國產業發展的不斷調整，基金的分類也日益復雜多變，近些年來，根據不同要求和標準可將產業投資基金劃分為不同的種類：第一，根據目標企業所處階段不同，可以將產業基金分為種子期或早期基金、成長期基金、重組基金等；第二，根據產業投資基金投資的產業方向不同，可以分為房地產產業投資基金、農業產業投資基金、防務科技產業投資基金、航空產業投資基金、文化產業投機基金等。

4證券投資基金和產業投資基金的投資風險比較分析

4.1證券投資基金的投資風險。證券投資基金是一種收益共享、風險共擔的集合投資工具。它不同于銀行存款或國債，不能保證投資者一定獲得盈利，也不保證最低收益。投資于開放式基金的風險主要包括：第一、流動性風險，是指當投資者需要賣出所投資的品種時，面臨變現困難和不能以適當的自己滿意的價格變現的風險。第二、申購和贖回價格未知的風險，投資者在申購、贖回的當時，無法準確預知會以什么價格成交。第三、基金投資風險，開放式基金的投資風險主要包括市場風險和信用風險。第四、管理風險，這是指基金運作各當事人的管理水平對投資者帶來的風險。第五、操作或技術風險，這是指基金管理人等當事人的業務操作或技術系統出現故障問題時，給投資者帶來損失的風險。第六、不可抗力風險，這通常是指戰爭、自然災害等不可抗拒因素方式時，給投資者帶來損失的風險。

4.2產業投資基金的投資風險。產業投資基金是一種借鑒西方發達市場經濟國家規范的創業投資基金運作形式，風險要比證券投資基金大，其主要風險有：第一、流動性風險，是指由于產業投資基金本身或者所投資的資金是否具有合理的流動性而產生的風險。第二、市場風險，是指市場主體因市場環境的變化所產生的盈利或虧損的可能性和不確定性。第三、經營管理風險，是指基金管理人的業務能力，及其在具體項目經營管理上的不確定性。第四、投資環境風險，是指資本市場投資環境的不確定性而產生的風險。主要包括三類：第一類是政策環境風險；第二類是法制環境風險；第三類是市場環境風險。第五、市場交易風險，是指由于在市場交易過程中因價格的變動而引起的風險。第六、道德信用風險，是指基金管理人為了自身利益而弄虛作假、欺騙投資者，給投資者造成損失或收益減少的可能性。

參考文獻：

[1]證券投資基金簡介[J].山東政報,2007,21:46.

[2]周鐵軍.產業投資基金的流程與風險管理[J].品牌,2015,10:146+148.

[3]余路.產業投資基金的流程與風險管理[J].人力資源管理,2016,03:158-159.

作者簡介：彭禮(1983.11-)，男，湖南長沙人，管理學碩士，經濟學講師，主要從事經濟學、管理學、投資理財、物流管理及高教管理研究。

中圖分類號:F830

文獻標志碼：A

文章編號：1671-1602(2016)12-0059-01