尿素不乏看點后期仍具漲勢

□楊盧義

尿素不乏看點后期仍具漲勢

□楊盧義

“五一”小長假歸來，國內尿素市場略顯平淡，尿素一輪輪漲跌交替的行情也沒能消除下游廠商對于抄底的顧慮，經銷商謹慎、觀望、博弈的態度使得絕大多數的尿素企業4月底的降價促銷策略效果不佳，廠家新的銷售壓力再度成為業內議價的籌碼。不過，從近日市場反饋來看，大家對尿素后市存在不同程度的“盼多”情節。

市場供求再度被議趨緊。從年初開始，國內尿素市場關于供求的話題便已不再只出現在利空因素中，而且隨著3-4月份國內尿素企業或計劃檢修、或減產、或轉產的生產策略調整，以往的供應過剩適度偏向了趨緊，并成為近一段時間尿素行情漲跌交替中的重點參考因素。據統計：截至2015年底，國內尿素總產能仍不低于7500萬噸，如果以今年1-4月全國尿素企業68%的開工率計算，供應量雖不及過剩，但也不致貨緊。然而據筆者了解，這其中因臨時性或短期停車的尿素廠家對供貨量的影響并未計算在內，更有調整普通尿素生產比例的情況，所以僅憑行業開工率不足以作為市場供求的評判標準。本人則更愿意根據廠家的銷售策略以及庫存情況預判后市供求，僅從年內尿素企業幾次憑借大量吸單，便能以執行待發量過多為由輕松提價的情況分析，下游廠商明顯缺少可與尿素廠博弈的庫存量，進而失去議價權。另外，隨著農業夏季用肥期臨近，5月中旬華南、華中部分區域市場將會啟動；華東、華北、西北乃至東北地區新一輪行情也將緊隨其后。同時，工業復合肥廠也籌劃為后期的高氮肥銷售提前采購原料。如今尿素行情雖在博弈僵持階段，出廠價也因短期的銷售停滯而適度回落。流通企業除一些大公司節前采購外，多數保持觀望，各地市場庫存量較為有限。行情一旦啟動，集中采購或加劇市場供求緊張，尿素則順理貨緊價揚。

印度下一輪招標可期。4月25日結束的印度今年首次尿素招標并沒有給國內廠商帶來太多期待，結果也確實是差強人意，218美元/噸的離岸價與我國尿素內銷差價較大，集港新單幾乎零成交。不過，從最新的外媒消息得知，本次印度招標確定成交量約為70萬噸，其中18萬噸貨源來自中國，另有23萬噸來自伊朗，而其它的成交量在筆者看來并不排除貿易商賣空操作的可能性。換而言之，印度首輪尿素招標最終執行量或將少于成交量。由此便引發另一個問題，印度本國農業旺季臨近，顯然需要進口尿素“解渴”，在本輪招標失利后勢必會于近期再度發起一輪新的尿素招標，而預期價格則至少會高于剛剛結束的這次招標，判斷依據歸結為可采購的低價貨源不足。首先明確一點，中國尿素出口印度的量約占總出口量的43%，反之也可視為印度對中國尿素有很強依賴性，至少在我國上半年內銷行情較好的情況下，一旦抵制低價出口，印度妥協的概率肯定大于博弈。因此，印度方面如果以剛需為前提再度招標，就必須在價格方面做出讓步，對應中國的尿素離岸價預期將達到225美元/噸。

綜上所述，國內夏肥行情隨時有可能被觸發，并具集中采購的可能性；復合肥企業高氮肥生產也已提上日程，原料采購也將為尿素行情提供利好支撐；外貿方面則坐等印度下一輪招標提價，并且不一定妥協低價。至此，國內近期尿素行情可期，市場心態尚可，價格仍具反彈空間。

本版編輯:張高科010-63733584nzzk2001@163.com