1～10月兩酸與單項維生素行情分析

文|蔣曉楠 馬桂燕［中糧（北京）飼料科技有限公司］

1～10月兩酸與單項維生素行情分析

文|蔣曉楠 馬桂燕［中糧（北京）飼料科技有限公司］

一、蛋氨酸

2016年1～10月國內(nèi)蛋氨酸市場始終處于弱勢振蕩態(tài)勢，究其主要原因是國內(nèi)蛋氨酸供大于求的局面造成的。圖1反映出2016年1～10月國內(nèi)固體蛋氨酸價格，基本在25.5～31.5元/千克區(qū)間弱勢盤整。

據(jù)海關最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2016年9月我國共出口蛋氨酸1837噸，環(huán)比減少147噸；進口蛋氨酸14987噸，環(huán)比增加533噸或增長3.7%；同比減少947噸或下降5.9%。2016年1～9月我國累計進口蛋氨酸13.1萬噸，同比增加1.4萬噸，增長12.5%。海關數(shù)據(jù)反映出2016年以來國內(nèi)蛋氨酸的進口總量逐步增加，國內(nèi)蛋氨酸整體供應較為充足（圖2）。而2016年以來，國內(nèi)生豬存欄量、家禽整體存欄量較往年偏低，國內(nèi)飼料消費形勢整體欠佳，因此，從需求上也難以對蛋氨酸起到明顯的提振作用。

◎圖1 2012——2016年國內(nèi)固體蛋氨酸周價格趨勢圖

◎圖2 2011——2016年國內(nèi)固體蛋氨酸月度進口總量對比圖

2015年之前，我國蛋氨酸的主要供應商為德固賽、安迪蘇和住友；2015年一季度后期，希杰馬來西亞蛋氨酸貨源開始出口至中國境內(nèi)，使得國內(nèi)蛋氨酸的供應渠道有所增加，同時也使得國內(nèi)蛋氨酸原本供大于求的局面更加嚴峻。和2014年相比，德固賽、住友出口到中國的蛋氨酸總量雖有增加，但所占的市場份額卻有所縮減，而安迪蘇的市場份額有所增加；另外，2016年1～9月希杰馬來西亞工廠出口到中國的蛋氨酸總量高達1.9萬噸，占中國1～9月進口蛋氨酸總量的15%，呈現(xiàn)逐步遞增的趨勢。

2016年四季度，蛋氨酸市場依舊面臨著供大于求的局面，但鑒于當前國內(nèi)蛋氨酸價格已經(jīng)處于歷史低點，建議飼料廠可在價格相對低點做批量補庫；另外，由于國內(nèi)蛋氨酸市場主要依賴于進口，因此，國外生產(chǎn)廠家的生產(chǎn)動向和銷售策略會直接影響蛋氨酸的市場行情，業(yè)內(nèi)應重點關注。

二、賴氨酸

2016年第一季度，我國賴氨酸市場整體在供大于求的壓力下弱勢運行，98.5%的賴氨酸價格始終在7.5～8.3元/千克弱勢振蕩；4月伊始，賴氨酸主要生產(chǎn)廠家開始通過限量出貨、提高出廠價的策略，刺激賴氨酸市場，賴氨酸價格觸底反彈，截至6月底，國內(nèi)大部分地區(qū)98.5%的賴氨酸市場報價均在9元/千克左右，較2015年同期上漲7%。進入三季度，隨著新玉米的上市，賴氨酸的原料——玉米價格進入低谷，多數(shù)地區(qū)的玉米收購價低于1400元/噸；低廉的玉米價格直接拖垮了賴氨酸市場。由于國內(nèi)玉米市場供應壓力凸顯，業(yè)內(nèi)極其看空賴氨酸市場，而主流賴氨酸生產(chǎn)廠家一再調(diào)低賴氨酸出廠價的做法，也使得賴氨酸市場“雪上加霜”。

截至9月底，國內(nèi)大部分地區(qū)98.5%賴氨酸報價集中在7.9～8.2元/千克，較8月底下調(diào)了1.5～2.0元/千克（圖3），下降幅度高達21%。國慶節(jié)后，我國賴氨酸廠家報價先抑后揚，且挺價意味漸濃，市場價格也經(jīng)歷了一輪快速下跌后轉為企穩(wěn)之行情。另外，10月我國新玉米上市量總體偏慢，關內(nèi)外產(chǎn)區(qū)間隔降雨阻礙玉米上市速度，此外，華北當?shù)刂苓吋Z源農(nóng)民較為惜售。而新糧上市速度放緩，短期賴氨酸市場成本面利空影響也將有所減弱，不過總體來看，后期隨著新玉米批量上市速度加快，對賴氨酸市場的利空影響也將隨著時間推移逐步放大。因此，長期來看，賴氨酸市場依舊不容樂觀。

另外，海關數(shù)據(jù)顯示，2016年1～9月，我國累計出口賴氨酸與賴氨酸酯及鹽累計25.68萬噸，同比增加5.38萬噸，增長26.49%；而2016年1～9月我國出口至亞洲總量為6.08萬噸，同比增長23.08%，占出口總量的24%。總體來看，2016年1～9月我國賴氨酸出口形勢持續(xù)趨好，出口總量同比增長近20%；同時，從出口目的國看，今年我國出口至亞洲地區(qū)國家數(shù)量“激增”，9月較去年同期增幅幾乎達到一倍，這主要和東南亞地區(qū)生豬養(yǎng)殖業(yè)的高速發(fā)展有直接關系。

由于新季玉米上市帶來的供應壓力上升，賴氨酸價格難以從成本面上得到有效提振；加上三季度后期、四季度初期賴氨酸廠家為了銷量，競價銷售，使得賴氨酸市場陰霾難擺；不過四季度通常是我國畜禽料需求的旺季，家禽、生豬養(yǎng)殖基本情況對賴氨酸市場的影響也不容忽視，業(yè)內(nèi)應重點關注。

◎圖3 2012——2016年國內(nèi)98.5%賴氨酸市場價格趨勢圖

三、單項維生素

1.整體行情走勢：據(jù)海關最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2016年9月我國主要維生素（不含膽堿）出口量為1.37萬噸，環(huán)比下降20.49%；同比增加11.19%，2016年1～9月我國累計出口維生素17.3萬噸，累計同比增10.05%。另外，2016年1～10月，我國維生素出口量較往年同期有較大幅度的增長，加上國內(nèi)環(huán)保政策對多數(shù)B族維生素生產(chǎn)企業(yè)提出了更高的要求，令生產(chǎn)企業(yè)的成本有所上升，在貨源較緊張、生產(chǎn)成本逐步上升的帶動下，國內(nèi)單項維生素前三季度表現(xiàn)出了強勁的上漲勢頭。

2.維生素A：2016年1～6月，國內(nèi)外生產(chǎn)企業(yè)如新和成、巴斯夫、帝斯曼，均不止一次地逐步提高維生素A的市場指導價，使得維生素A的價格不斷上漲，導致多數(shù)維生素預混合飼料生產(chǎn)企業(yè)的成本也是水漲船高。截至6月底，國內(nèi)維生素A的市場價已經(jīng)高達310元/千克，由于該價格已經(jīng)漲至近10年來的最高點，批量采購都較為謹慎，因此整個三季度維生素A基本處于高位振蕩態(tài)勢；10月巴斯夫德國路德維希港的廠區(qū)北部發(fā)生爆炸，出于安全考慮，巴斯夫還關閉了爆炸點附近的14個設施，包括兩個蒸汽裂解裝置。

受巴斯夫廠區(qū)爆炸消息的影響，國內(nèi)多數(shù)貿(mào)易商開始將維生素A的報價提高3～5元/千克，使得國內(nèi)維生素A的成交積極性大幅提升；緊接著德國時間10月19日晚間巴斯夫官方公告表示，經(jīng)過緊張的評估和溝通，BASF路德維希港廠區(qū)的兩套蒸汽裂解裝置不久就會重啟，同時也表示德維希港廠區(qū)的火災事件對維生素E和A市場供應不會產(chǎn)生影響，所有動物營養(yǎng)產(chǎn)品生產(chǎn)單元的生產(chǎn)情況一切正常；另外，巴斯夫計劃新投產(chǎn)的維生素A項目（產(chǎn)能1500噸，280萬單位）也不會受到爆炸事故的影響。不過，鑒于國內(nèi)維生素市場容易受炒作性因素影響而上漲，故下游終端仍應保持庫存方為上策。

3.維生素E：2016年以來，國內(nèi)維生素E的價格，在主流生產(chǎn)廠家的不斷挺價策略下逐步走高；尤其是二季度伊始，新和成意外將維生素E出廠價格調(diào)整至72元/千克，市場關注度明顯提升，價格開始逐步上漲；三季度隨著多數(shù)維生素生產(chǎn)廠家傳統(tǒng)的停產(chǎn)檢修臨近，維生素E市場貨緊價堅的局面愈發(fā)明顯，而7、8月廠家傳統(tǒng)的停產(chǎn)檢修行為，也使得貿(mào)易商和終端飼料廠在8月中旬開始批量備貨，給維生素E市場帶來有效提振。截至10月底，歐洲市場維生素E報價也基本呈現(xiàn)強勢穩(wěn)定態(tài)勢，市場報價在7.85～8.50歐元/千克；而國內(nèi)維生素E市場價格主要集中在80～85元/千克。

4.B族維生素：在國內(nèi)環(huán)保政策對企業(yè)的要求越來越嚴格的大背景下，B族維生素生產(chǎn)成本將會較以往有明顯的增加，廠家勢必會將成本壓力轉嫁到下游企業(yè)中。2016年1～10月，國內(nèi)大部分B族維生素價格如VB2、VB6、K3、泛酸鈣等產(chǎn)品，均表現(xiàn)了強勢上漲的態(tài)勢。2016年以來，B族維生素的眾多廠家在提價、限量出貨等銷售策略上配合默契，也是整個B族維生素行情強勢上漲的重要影響因素。

因此，預計四季度B族維生素市場依舊處于強勢態(tài)勢，業(yè)內(nèi)應重點關注維生素K3、泛酸鈣、維生素B2廠家的出貨策略和出貨量對市場價格的影響（備注：以上預測是在國內(nèi)畜禽養(yǎng)殖業(yè)健康發(fā)展的大背景下所做的預測，一些畜禽養(yǎng)殖疫情等突發(fā)事件不在此預測之內(nèi)，僅供參考）。