尿素旺季談觸底缺少利好被看空

□楊盧義

尿素旺季談觸底缺少利好被看空

□楊盧義

時下，正值國內農業傳統用肥旺季，尿素市場卻“一籌莫展”。如果不是親眼見證尿素從去年下半年一路“潰敗”，真的很難相信尿素價格會跌至如此，且更不要說會在旺季期間談論觸底價格了。這應該是任何一個化肥從業者至今也難以接受的現實，雖然近年來，業內不斷認可并妥協著化肥產能過剩帶來的“不景氣”，但至少在每年兩輪農業旺季、淡儲以及外貿出口的操作中，也算能糊弄度日，而過剩的尿素產能除了帶來行業微利外，尚未造成太大影響。但今年直到目前來看，持續沉悶且持續跌破價格底線的尿素行情才讓市場真正意義上感受到了產能淘汰整合的必要性。

多因素打擊尿素剛需。尿素市場上半年經歷了兩輪剛需行情，雖然7月的農業夏肥旺季未過，但從當前討論尿素能否觸底的情況來說，行情被看空已無需爭論。圍繞尿素剛需方面的討論也并不在少數，尋找利空因素并不難，動搖夏季尿素剛需的利空因素更是不少。

首先，尿素被替代情況較多，包括高氮肥、氯化銨、碳銨在內的這類同質化產品更具競爭優勢。若從免追肥、多元素的角度考慮，高氮復合肥當仁不讓；而從性價比角度來看，氯化銨、碳銨這類小氮肥則更受終端消費者所青睞。另外，最為尷尬的問題在于價格。由于國內化工行業低迷，小氮肥成本被壓縮，銷售中可以根據尿素跌幅進行更具競爭力的降價；高氮復合肥采購尿素為原料進行生產，更能適應尿素的調價節奏。如此一來，對利潤少且風險大的尿素操作，更多的經銷商選擇了高氮肥和小氮肥，從而沖擊了夏季追肥的尿素剛需。

其次，尿素企業開工率難降。今年上半年，尿素市場持續低迷，業內對于跌價顯得有些麻木。與積極淘汰產能的想法不同，尿素企業更多的考慮到限產保價。所謂的“計劃檢修”從2月開始便交替進行，甚至到7月還有部分工廠表示要安排年度大修。在這里不討論“轉產難”和“惰性”的問題，只說業內對尿素產能過剩的態度依然停留在指望其他競爭者退出的層面，實在是被動。

出口形勢繼續惡化。經歷過兩輪印度尿素招標壓價之后，業內對出口形勢已經看空。面對不足200美元/噸的出口離岸價，國內廠商集港熱情也被打嚴重打壓。據粗略統計，去掉目前出口待發量以及裝船量，國內港口尿素港存總量約在30萬噸左右。且從5月份海關進出口數據中可以看到，有大約63000噸尿素進口量的貿易方式標注為“保稅區倉儲轉口貨物”，應該是變相的回流操作。事實上，尿素國際市場的主流價格基本處于190美元/噸左右，由于成本差距，我國尿素在出口方面不具價格優勢；中東、伊朗、俄羅斯等國出口能力的加大也削弱了中國在國際市場的份額。簡而言之，即使有貿易商招標，對中國貨源也只是繼續壓價，如果仍能接受低價出口，意義恐怕也只是為保現金流。

綜上所述，如果說市場旺季討論尿素觸底還不夠尷尬，那么只是為了資金鏈，便可妥協各種低價銷售的做法就更為沒有底線。當前國內尿素行情受多方面利空因素影響，缺少漲價動力，一味的競價拼成本只能讓企業自身失去再次入市的本錢。

本版編輯:張高科 010-63733584nzzk2001@163.com