淺析藥品企業盈利能力-以YN藥業為例

胡啟昕

江西財經大學，江西 南昌 330013

淺析藥品企業盈利能力-以YN藥業為例

胡啟昕

江西財經大學，江西 南昌 330013

YN藥業股份有限公司在經歷了快速發展之后，如何在醫改政策調整下保持發展優勢，如何在嚴峻的形式下持續發展，這與企業的盈利能力有莫大的關系，盈利能力是企業持續發展的動力。本文通過對YN藥業股份有限公司營業利潤形成過程及營業利潤結構指標的分析。以求對一般藥品企業盈利結構進行相應對比。

盈利能力；盈利；指標；財務

1 營業利潤形成過程指標分析

1.1 營業收入指標分析

2012年到2015年營業收入分別為717178.40萬元、1007543.78萬元、1131232.24萬元、1368682.45萬元，增長率40.49%、12.28%17.35%

YN藥業有限公司的營業收入的金額在逐年增加，可見，YN藥業有限公司的發展是健康穩定增長的，公司規模也是逐步擴張的。但從其增長率來看，2014年較2013年有所下滑，從2014年的年報可以看出，2014年是YN藥業戰略轉型的元年，同時由于市場中藥材價格持續上漲，為保障公司的持續經營，公司采取了戰略收儲形勢，對企業的營業收入也產生了一定的影響。但在2015年在整合內部資源等努力下，公司營業收入增加率仍有較大幅度的增長。

1.2 營業成本指標分析

2012年到2015年營業成本為499485.66萬元、700476.47萬元、792180.82萬元、957798.86萬元，增長率40.24%、13.09%、20.91%。

隨著生產規模的擴張，企業的營業成本也在逐年增加，但2014年公司采取收縮的戰略，以及公司各項資源的整合，各項體系的完善，營業成本的增長率有所減低。2012年，公司通過“內生性增長與外延式擴張并舉，技術創新與銷售拉動同步”的發展策略，在新醫改的背景下進行市場擴張機制，使得營業成本也隨著有較小幅度的增加。

1.3 費用指標分析

2012年至2015年，管理費用23875.19萬元、25270.37萬元、31780.55萬元、35537.55萬元，增長率5.84%、25.76%、11.82%銷售費用123736.83萬元、170253.22萬元、166634.25萬元、186420.05萬元增長率37.59%、-2.13%、11.87%，財務費用-3018.85萬元、-1456.26萬元、-1930.94萬元、133.34萬元增長率-51.76%、32.60%、-106.91%

管理費用呈逐年上漲的趨勢，但2014年的增長率最大，主要是2014年報告期管理層對企業的各項資源進行整合，并完善了各項體系，使得該年管理費用增長率增長較快。銷售費用在2014年呈下降趨勢，其他各年都有所增加，這與2014年企業采取收縮性戰略有關。財務費用前幾年為負的原因是YN藥業的存款利息收入以及其他各種投資基金，理財產品等投資的利息收入大于公司借款利息。2015年加強了自由資金的管理，對自由資金投資于銀行理財產品有所控制，對財務費用有較大影響。

2 與銷售凈額為基礎的盈利分析

2.1 銷售毛利率指標分析

2012年至2015年銷售毛利率30.35%、30.48%、29.97%、30.02%，增長率40.49%、12.28%、17.35%。

YN藥業有限公司營業收入從2012年至2012年呈穩定上升的趨勢，但是2014年的銷售毛利率有所下降，到2015年又有所回升。原因主要有：1、中草藥原材料的價格大幅上漲，增加企業成本，使銷售毛利下降。2、2014年企業發展規模不斷增大，完成了產區的整體搬遷工作，導致成本上升。3、與企業發展戰略有關，2014年是YN藥業實施“新白藥，大健康”戰略的元年，實施新的戰略，使企業的成本有所上升。故2014年的銷售毛利率呈下降趨勢。

2.2 營業利潤率指標分析

2012年至2015年營業利潤率 9.65%、10.35%、12.13%、13.18%，增長率40.49%、12.28%、17.35%。

YN藥業有限公司的營業利潤率是呈逐年上升的趨勢，可看出企業的發展前景是非常樂觀的。企業實行的內部績效改革等激勵機制，不但減少了企業的管理，財務等費用，還一定程度上提升了員工的積極性，使得企業的營業利潤率不斷提升。

2.3 凈利率指標分析

2012年至2015年，凈利率8.49%、9.19%、10.70%、11.56%，增長率 40.49%、12.28%、17.35%。

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YN藥業有限公司的凈利率也是呈逐步上升的趨勢，說明企業在實施新的戰略的同時加強企業內部組織結構控制，薪酬績效管理改革等舉措取得了良好的成績，同時說明了企業的公司規模，內部經營管理等都保持健康穩定的發展態勢。

3 以資產為基礎的盈利分析

3.1 總資產報酬率指標分析

2013年至2015年，總資產報酬率為374.90%、190.73%、138.53%，增長率-49.13%、-27.37%。

YN藥業有限公司的資產報酬率是非常高的，說明資產的獲利能力也是相當好的。但是總資產報酬率的降低的，原因是：為擴大生產，公司搬入新廠區，新增很多新產房，機器設備等固定資產，導致總資產報酬率降低。2015年，隨著企業生產規模和生產效益的提高，總資產報酬率較2014年有所提高。說明企業的資產報酬率是比較穩定的。

3.2 總資產息稅前報酬率指標分析

2013年至2014年總資產息稅前利潤報酬率420.92%、 221.66%、160.20%，增長率為-47.34%、-27.72%。

2014年，企業的息稅前總資產報酬率是下降的，雖然企業的生產規模，生產效率不斷加大，產品種類，市場占有率也有很大突破，但是，隨著收入的增加，企業的所得稅，各項費用也在不斷加大，息稅前利潤的增加幅度，沒有資產的增加幅度大，所以企業的息稅前總資產報酬率是下降的。所以企業加大部門的內部控制，在不斷增加收入的同時也要控制各你管理費用的支出，不斷提高企業資產的報酬率，從而提高企業的盈利能力。

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