景區(qū)游覽類文化企業(yè)無形資產(chǎn)評估

■楊志明

《文化企業(yè)無形資產(chǎn)評估指導意見》（以下簡稱《指導意見》）的發(fā)布，激發(fā)了社會對文化企業(yè)無形資產(chǎn)及評估的關(guān)注潮。在我國已形成的“1+3無形資產(chǎn)評估準則框架”基礎上，《指導意見》突出行業(yè)特點，立足執(zhí)業(yè)需求，成為我國資產(chǎn)評估行業(yè)首次針對特定行業(yè)、具體資產(chǎn)推出的專業(yè)評估準則。《指導意見》的出臺，將對提升我國文化企業(yè)無形資產(chǎn)評估服務水平，提高文化無形資產(chǎn)的管理及運作能力，促進文化資源同金融及社會資本的深度融合具有積極意義。

文化企業(yè)類型繁多，各類企業(yè)的無形資產(chǎn)內(nèi)容、特點及價值表現(xiàn)不盡相同。分析景區(qū)游覽類文化企業(yè)（以下簡稱景區(qū)游覽企業(yè)）的無形資產(chǎn)及其評估，有助于加深對《指導意見》的理解和運用。

一、景區(qū)游覽企業(yè)的無形資產(chǎn)

景區(qū)游覽企業(yè)依托景區(qū)旅游資源，向游客提供游覽、體驗及其他配套服務。為滿足經(jīng)營條件、提高服務品質(zhì)，景區(qū)游覽企業(yè)通常都會擁有一定比重的無形資產(chǎn)。

景區(qū)游覽企業(yè)的無形資產(chǎn)分為可辨認與不可辨認兩類。根據(jù)景區(qū)游覽企業(yè)的經(jīng)營服務范圍，前者可能包括商標權(quán)、專利權(quán)或?qū)Ｓ屑夹g(shù)、版權(quán)、營銷渠道、客戶關(guān)系、域名、土地使用權(quán)、特許經(jīng)營權(quán)、合同權(quán)益等；后者則指商譽。影響景區(qū)游覽企業(yè)商譽的因素，包括認證、地理位置、人力資源、制度及管理、知名及美譽度等，關(guān)鍵要看是否存在使企業(yè)擁有獲取超額收益優(yōu)勢的因素。

景區(qū)游覽企業(yè)售賣產(chǎn)品、提供服務，與游客完成消費“體驗”的過程相伴。企業(yè)能夠利用的旅游資源狀況是吸引游客“體驗”的關(guān)鍵。而旅游資源，就是能夠?qū)β糜握弋a(chǎn)生吸引，可開發(fā)、管理成旅游產(chǎn)品的自然風景資源和人文景觀資源。決定旅游資源吸引能力的關(guān)鍵因素，則是其稀缺性和地區(qū)差異性。

旅游資源是一種特殊的資源形態(tài)，既有有形資產(chǎn)部分，又有無形資產(chǎn)的作用。文化創(chuàng)意可以提煉資源的文化內(nèi)涵及象征意義，文化營銷則有利打造其文化品牌、提高景區(qū)的知名及美譽度，從而突顯景區(qū)產(chǎn)品及服務的文化形象，提升景區(qū)產(chǎn)品及服務的經(jīng)濟和客戶體驗價值。

景區(qū)游覽企業(yè)要獲得或維持其吸引游客，控制及利用旅游資源的能力，就要借助資源資產(chǎn)化取得相關(guān)資產(chǎn)。

資源的資產(chǎn)化需要通過法律程序明確其歸屬，將其作為要素投入經(jīng)營活動。除部分（如有旅游價值的民宅、主題樂園等）歸個人、企業(yè)或集體外，我國旅游資源所有權(quán)屬于國家。景區(qū)游覽企業(yè)可以通過政府特許經(jīng)營方式，獲得對景區(qū)旅游資源的開發(fā)、經(jīng)營權(quán)，實現(xiàn)旅游資源的資產(chǎn)化。而由此取得的景區(qū)旅游資源特許經(jīng)營權(quán)就成為景區(qū)游覽企業(yè)的主要無形資產(chǎn)。

依托國家自然資源或文化資源投資形成的游覽參觀點內(nèi)的交通、服務等項目，企業(yè)可以通過公平競爭方式取得其經(jīng)營權(quán)。非依托國家自然資源和文化資源、由商業(yè)性投資興建的人造景觀，投資者也可通過特許權(quán)授予確定相關(guān)服務項目的經(jīng)營者。

在我國實行企業(yè)型治理的旅游景區(qū)，景區(qū)所有權(quán)由政府或所屬景區(qū)管理機構(gòu)行使，景區(qū)的經(jīng)營和資源開發(fā)權(quán)則授予企業(yè)。旅游資源保護權(quán)，除部分上市公司負責經(jīng)營的景區(qū)分由政府所轄景區(qū)管理機構(gòu)執(zhí)掌外，通常與開發(fā)權(quán)主體保持統(tǒng)一。

《指導意見》提示，無形資產(chǎn)“不局限于無形資產(chǎn)會計科目核算的資產(chǎn)。符合資產(chǎn)評估準則關(guān)于無形資產(chǎn)定義的資產(chǎn)，均可以構(gòu)成無形資產(chǎn)的評估對象”（第十五條）。要求資產(chǎn)評估師“應當根據(jù)被評估企業(yè)所屬的行業(yè)特征和資產(chǎn)對企業(yè)價值的貢獻方式、表現(xiàn)形式等情況，合理識別和界定無形資產(chǎn)類別”（第二十二條）。執(zhí)行企業(yè)價值評估業(yè)務中的“無形資產(chǎn)評估，應當根據(jù)會計政策、企業(yè)經(jīng)營等情況，對被評估企業(yè)資產(chǎn)負債表表內(nèi)及表外的無形資產(chǎn)進行識別”（第十七條）。對景區(qū)游覽企業(yè)無形資產(chǎn)的識別和界定具有指導作用。

二、景區(qū)游覽企業(yè)無形資產(chǎn)評估需求

涉及景區(qū)游覽企業(yè)無形資產(chǎn)的評估服務需求主要包括以下方面：

1.服務于資產(chǎn)交易或企業(yè)并購行為。

2.服務于企業(yè)設立、改制、增資擴股等行為。

3.服務于融資行為。主要包括對擔保貸款的押品評估，以及資產(chǎn)證券化（資產(chǎn)支持專項計劃）項目對基礎資產(chǎn)的價值評估或現(xiàn)金流預測。

4.服務于會計核算和編制財務報告。主要包括服務于公允價值計量、合并對價分攤和資產(chǎn)減值測試的資產(chǎn)評估。

國務院辦公廳《關(guān)于促進旅游投資和消費的若干意見》（國辦發(fā)【2015】62號）提出“設立中國旅游產(chǎn)業(yè)促進基金，鼓勵有條件的地方政府設立旅游產(chǎn)業(yè)促進基金。支持企業(yè)通過政府和社會資本合作（PPP）模式投資、建設、運營旅游項目。各級人民政府要加大對國家重點旅游景區(qū)、‘一帶一路’及長江經(jīng)濟帶等重點旅游線路、集中連片特困地區(qū)生態(tài)旅游開發(fā)和鄉(xiāng)村旅游扶貧村等旅游基礎設施和公共服務設施的支持力度”?！爸С址蠗l件的旅游企業(yè)上市，鼓勵金融機構(gòu)按照風險可控、商業(yè)可持續(xù)原則加大對旅游企業(yè)的信貸支持。積極發(fā)展旅游投資項目資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，推進旅游項目產(chǎn)權(quán)與經(jīng)營權(quán)交易平臺建設。積極引導預期收益好、品牌認可度高的旅游企業(yè)探索通過相關(guān)收費權(quán)、經(jīng)營權(quán)抵（質(zhì)）押等方式融資籌資”。國家通過改革創(chuàng)新促進旅游投資和消費，將為景區(qū)游覽等旅游企業(yè)獲取發(fā)展資金、增加業(yè)務機會提供良好的契機，也會引致更多的資產(chǎn)評估服務需求。

云南文產(chǎn)香格里拉縣巴拉格宗旅游開發(fā)有限公司，是一家負責景區(qū)及旅游開發(fā)、建設與經(jīng)營的企業(yè)，擁有巴拉格宗景區(qū)的經(jīng)營權(quán)。為籌集發(fā)展資金，該公司于2016年4月30日成功發(fā)行設立云南文產(chǎn)巴拉格宗入園憑證資產(chǎn)支持專項計劃，總發(fā)行規(guī)模達到8.4億元，成為我國首單自然景區(qū)入園憑證資產(chǎn)證券化項目。中和資產(chǎn)評估有限公司西南分公司為該資產(chǎn)支持計劃提供了基礎資產(chǎn)現(xiàn)金流預測專業(yè)服務。

三、景區(qū)游覽企業(yè)的無形資產(chǎn)評估

（一）合理界定景區(qū)游覽企業(yè)的無形資產(chǎn)評估對象與范圍

《指導意見》明確無形資產(chǎn)評估對象是指“無形資產(chǎn)的財產(chǎn)權(quán)益，或者特定無形資產(chǎn)組合的財產(chǎn)權(quán)益”（第十五條）。并要求“無形資產(chǎn)評估范圍應當服從評估對象的選擇，最終確定權(quán)在于委托方。評估機構(gòu)和資產(chǎn)評估師應當根據(jù)專業(yè)經(jīng)驗建議委托方合理確定評估范圍，并在業(yè)務約定書中明確約定評估范圍”（第十六條）。

以景區(qū)游覽企業(yè)的收費權(quán)、經(jīng)營權(quán)質(zhì)押評估為例。景區(qū)企業(yè)收入可能包括門票銷售、運輸服務、演藝活動、餐飲住宿服務、商品銷售、資產(chǎn)許可或租賃等內(nèi)容。經(jīng)營權(quán)、收費權(quán)的評估范圍應當根據(jù)授予相關(guān)權(quán)利的法規(guī)文件、合同所規(guī)定的經(jīng)營（或收費）內(nèi)容及范圍加以確定。比如，對門票收費權(quán)的評估，由于門票收費涉及的業(yè)務內(nèi)容和配套資產(chǎn)不同于景區(qū)經(jīng)營內(nèi)容與資產(chǎn)，門票收費權(quán)的評估范圍一般只對應游客憑門票可以享有的服務及設施。在這種情況下，與演藝、餐飲住宿、商品銷售、資產(chǎn)租賃等業(yè)務相關(guān)的收支內(nèi)容及對應資產(chǎn)，就不應包含在門票收費權(quán)的資產(chǎn)評估范圍。

（二）景區(qū)游覽企業(yè)無形資產(chǎn)評估的收益途徑

基于資產(chǎn)特點和評估支持資料的獲取條件，景區(qū)游覽企業(yè)的無形資產(chǎn)評估主要采取收益途徑。

《指導意見》第三十三條要求，“應當綜合考慮無形資產(chǎn)對應的產(chǎn)品和服務的經(jīng)濟壽命年限、相關(guān)法律保護期限、合同約定期限和被評估企業(yè)及所屬行業(yè)的發(fā)展狀況等影響因素”確定無形資產(chǎn)的收益期限。

在未來收益預測方面，《指導意見》第三十三條強調(diào)，應當區(qū)分“企業(yè)整體收益與無形資產(chǎn)對應的文化產(chǎn)品和服務收益”?？紤]“企業(yè)運營模式、產(chǎn)品和服務類型對無形資產(chǎn)收益的影響”， “結(jié)合行業(yè)特征考慮無形資產(chǎn)對文化產(chǎn)品和服務收益的貢獻程度”?！皯斂紤]文化產(chǎn)品和服務的價格、文化基礎設施的建設、公眾的收入水平、文化素質(zhì)、閑暇時間等因素對文化產(chǎn)品和服務市場需求的影響，合理確定文化產(chǎn)品和服務的收入”。

以門票收費權(quán)、景區(qū)經(jīng)營權(quán)和入園憑證資產(chǎn)證券化項目可能涉及的門票收入預測為例。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，依托國家自然資源或文化資源投資興建的游覽參觀點門票價格，實行政府定價或政府指導價；非依托國家自然資源和文化資源、由商業(yè)性投資興建的人造景觀門票價格，則實行市場調(diào)節(jié)價。門票單價需要在了解景區(qū)（景點）性質(zhì)、門票制定及調(diào)整規(guī)定、旅客結(jié)構(gòu)、門票銷售政策等基礎上合理預測。

對于游客流量的預測。已建成旅游項目可以根據(jù)歷史客流數(shù)據(jù)，借助時間序列分析、回歸分析等數(shù)據(jù)分析方法構(gòu)建預測模型。新旅游項目將根據(jù)項目及資料搜集條件，選擇采用適用的方法，如類推預測法、引力模型、環(huán)境容量等進行未來的客流預測。

巴拉格宗項目的現(xiàn)金流預測就采用面積法，根據(jù)景區(qū)的可游覽資源、游客可旅游及平均逗留時間等指標估算景區(qū)的游客容量，并根據(jù)景點分布和旅游淡旺季情況推算客戶分流指標。在此基礎上，通過分析市場規(guī)模、消費力（收入）、市場接受程度、門票價格以及景區(qū)內(nèi)的消費價格等主要因素，運用達標收入法預測了景區(qū)的游客總量。

對門票收費權(quán)評估項目，在確定歸屬收費權(quán)資產(chǎn)的預期收益時，還應注意剔除收費景區(qū)無形資產(chǎn)之外的存量資產(chǎn)，收益期增量和更新投資，以及與之對應的合理投資回報。

在確定景區(qū)游覽企業(yè)無形資產(chǎn)預期收益折現(xiàn)率時，應根據(jù)《指導意見》第三十四條的要求，分析市場風險、法律風險、經(jīng)營風險和財務風險的影響。應根據(jù)景區(qū)和無形資產(chǎn)的類型及特點，關(guān)注宏觀經(jīng)濟、法規(guī)政策、旅游資源條件、景區(qū)及設施（設備）安全、季節(jié)波動，以及重大疫情、自然災害等因素引致的風險。對旅游資源缺乏獨特性、壟斷性優(yōu)勢的自然和人造景點，還需注意來自市場競爭、業(yè)務復制與推廣等方面的風險。

《指導意見》是指導景區(qū)游覽等文化企業(yè)無形資產(chǎn)評估、推動文化企業(yè)改革與發(fā)展的重要專業(yè)準則。借鑒《指導意見》不僅有助于資產(chǎn)評估人員在無形資產(chǎn)及其組合評估，以及進行企業(yè)價值評估（資產(chǎn)基礎法）與合并對價分攤等業(yè)務時，合理體現(xiàn)文化企業(yè)可辨認的無形資產(chǎn)價值，也有助于在采用收益、市場途徑評估文化企業(yè)價值時，推動評估人員充分關(guān)注和分析與無形資產(chǎn)相關(guān)的企業(yè)價值影響因素，提高對相關(guān)評估過程及結(jié)論的合理把握能力。