財經(jīng)資訊

“供給側(cè)改革”引領新常態(tài)

[本刊綜合]“供給側(cè)改革”成為近期高層講話中的高頻詞。2016年中央經(jīng)濟工作會議就強調(diào)：“推進供給側(cè)結構性改革，是適應和引領經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)的重大創(chuàng)新，是適應國際金融危機發(fā)生后綜合國力競爭新形勢的主動選擇，是適應我國經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)的必然要求。”需求和供給是經(jīng)濟學中最重要的兩個方面。中國以往一直強調(diào)的拉動經(jīng)濟發(fā)展的投資、消費、出口“三駕馬車”，就屬于需求側(cè)。與之相對應的，供給側(cè)包括：勞動力、土地、資本、創(chuàng)新四大要素、2007年以來中國經(jīng)濟增速逐年下滑，但需求刺激效果甚微。需求不足僅是表象，供需錯配才是實質(zhì)，因而需要從供給端著手改革。化解產(chǎn)能過剩、降低企業(yè)成本、消化地產(chǎn)庫存和防范金融風險是供給側(cè)改革最為關鍵的四個“殲滅戰(zhàn)”，供給側(cè)改革將分別在勞動力、資本、創(chuàng)新、政府四條主線上推進。優(yōu)化勞動力配置，一是放開生育政策，補充人口紅利；二是戶籍制度改革并發(fā)展服務業(yè)，促進勞動力跨地域、跨部門流動，同時也能消化地產(chǎn)庫存、穩(wěn)定就業(yè)；三是促進扶貧注重教育，從而提升人力資本。

優(yōu)化土地和資本配置，需要從土地制度改革破題。土地制度改革的核心在于確權和加速農(nóng)地流轉(zhuǎn)，從而提高土地使用效率，抑制地產(chǎn)泡沫。資本要素改革的核心在于降低企業(yè)成本、提升企業(yè)盈利：資源品價改降低原材料成本，減稅降費加速折舊降低財稅成本，利率市場化結合降息降低財務成本，養(yǎng)老保險體系改革降低人力成本。提升企業(yè)盈利的另一項改革是淘汰落后產(chǎn)能。創(chuàng)新方面的改革，首先是構建激勵機制，提升創(chuàng)新意愿，這有賴于資本市場的建設和直接融資的發(fā)展；其次是為企業(yè)營造寬松的成長環(huán)境，提升創(chuàng)新轉(zhuǎn)化率，具體措施包括推進產(chǎn)學研結合、提供資金便利和稅費減免。

政府如何落實“供給側(cè)改革”

[本刊綜合]政府在“供給側(cè)改革”中大有可為，一是降低“制度性交易成本”，保護市場這只“看不見的手”。具體改革力度由強到弱依次是加強反腐、打破壟斷、放松管制。中國企業(yè)不僅面對來自原材料、稅費、財務、人力等領域的顯性成本，更面臨來自上述領域的隱性成本。以反腐為例，新一屆政府執(zhí)政以來狠抓反腐，落馬官員人數(shù)有增無減，預計未來也將在這三個領域進一步推進改革。二是加速國企改革，發(fā)揮好“看得見的手”的功能和作用。國企作為中堅力量，通過合并重組提升競爭力，將為經(jīng)濟增長提供長期動力。供給側(cè)改革的經(jīng)典案例是美國的“里根經(jīng)濟學”，令美國經(jīng)濟迎來“大穩(wěn)健”時代。其主要措施包括：降低稅率，減少政府干預，縮減政府開支，緊縮貨幣供給。其中，降低個人所得稅，提高了可支配收入，增加了勞動供給意愿，也推動消費上行；降低企業(yè)所得稅，直接提高了企業(yè)盈利，也提高了企業(yè)投資意愿。