我國(guó)證券監(jiān)管制度的完善

陳雪妮

（430000 武漢工程大學(xué)法商學(xué)院 湖北 武漢）

我國(guó)證券監(jiān)管制度的完善

陳雪妮

（430000 武漢工程大學(xué)法商學(xué)院 湖北 武漢）

我國(guó)在逐步確立完善有中國(guó)特色社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的過(guò)程中，證券市場(chǎng)得到了迅速發(fā)展，但我國(guó)的證券市場(chǎng)還是屬于新興的市場(chǎng)，證券監(jiān)管體制存在著諸多弊端，由于監(jiān)管、上市公司、中介機(jī)構(gòu)等各方面的原因和問(wèn)題的出現(xiàn)使我國(guó)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展備受困擾，遠(yuǎn)未達(dá)到成熟、理性的標(biāo)準(zhǔn)。監(jiān)督管理尚未走上規(guī)范、法制的軌道。因此，完善我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管法律制度，加強(qiáng)對(duì)證券市場(chǎng)的監(jiān)管、維護(hù)投資者合法權(quán)益已經(jīng)成為當(dāng)務(wù)之急。本文從我國(guó)證券監(jiān)管制度存在的問(wèn)題出發(fā)對(duì)完善我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管法律制度提出幾點(diǎn)建議。

證券市場(chǎng)；證券監(jiān)管制度；法律手段

證券市場(chǎng)作為金融重要組成部分，其發(fā)展?fàn)顩r涉及金融安全影響全局。證券監(jiān)管作為證券市場(chǎng)健康發(fā)展的重要保障，需要結(jié)合具體國(guó)情不斷健全完善以適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的需求。

一、監(jiān)管者的法律完善

1.明確證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的法律地位

我國(guó)《證券法》沒(méi)有明確規(guī)定證監(jiān)會(huì)的性質(zhì)和地位，只提及“國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)”字樣。因此，我國(guó)證監(jiān)會(huì)的性質(zhì)需要重新界定，根據(jù)我國(guó)的實(shí)際情況進(jìn)行改革，使其法律地位與其性質(zhì)相符。具體解決方案是確立中國(guó)證監(jiān)會(huì)的行政部門(mén)性質(zhì)，改事業(yè)單位為行政機(jī)構(gòu)，作為國(guó)務(wù)院下屬的一個(gè)獨(dú)立部委。明確規(guī)定中國(guó)證監(jiān)會(huì)是中國(guó)中央政府的證券監(jiān)管機(jī)關(guān)，使證監(jiān)會(huì)的性質(zhì)與行使證券法規(guī)定的職權(quán)有法律依據(jù)。同時(shí)規(guī)定中國(guó)證監(jiān)會(huì)雖然在形式上隸屬于國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)，實(shí)質(zhì)上更多地接受人大的監(jiān)督和管理，直接向人大財(cái)經(jīng)委員會(huì)、人大法律委員會(huì)等部門(mén)匯報(bào)工作，從而增強(qiáng)證監(jiān)會(huì)的獨(dú)立性，使證監(jiān)會(huì)成為超然于行政機(jī)關(guān)直接千涉之外的獨(dú)立機(jī)構(gòu)。

2.證券業(yè)自律組織監(jiān)管權(quán)的法律完善

《證券法》對(duì)證券業(yè)自律組織的簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單的幾條規(guī)定并未確立其在證券市場(chǎng)監(jiān)管中的輔助地位，我國(guó)應(yīng)學(xué)習(xí)英美等發(fā)達(dá)國(guó)家的監(jiān)管體制，對(duì)證券業(yè)自律組織重視起來(lái)。應(yīng)制定一部與《證券法》相配套的《證券業(yè)自律組織法》，其中明確界定證券業(yè)自律組織在證券市場(chǎng)中的監(jiān)管權(quán)范圍，確定其輔助監(jiān)管的地位以及獨(dú)立的監(jiān)管權(quán)力在法律上規(guī)定政府和證監(jiān)會(huì)對(duì)證券業(yè)自律組織的有限干預(yù)，并嚴(yán)格規(guī)定干預(yù)的程序；在法律上完善證券業(yè)自律組織的各項(xiàng)人事任免、自律規(guī)則等，使其擺脫政府對(duì)其監(jiān)管權(quán)的干預(yù)，提高證券業(yè)自律組織的管理水平，真正走上規(guī)范化發(fā)展的道路，以利于我國(guó)證券業(yè)市場(chǎng)自我調(diào)節(jié)作用的發(fā)揮以及與國(guó)際證券市場(chǎng)的接軌。這一點(diǎn)在2015年新修訂的《行政法》中已經(jīng)有所體現(xiàn)，允許了設(shè)立證券合伙企業(yè)。

二、被監(jiān)管者的法律完善

1.有關(guān)投資者投資的法律完善

我國(guó)相關(guān)法律應(yīng)確立培育理性投資者的制度：首先在法律上確立問(wèn)責(zé)機(jī)制，將培育理性投資的工作納入日常管理中，投資者投資出問(wèn)題，誰(shuí)應(yīng)對(duì)此負(fù)責(zé)，法律應(yīng)有明確答案。其次，實(shí)施長(zhǎng)期的風(fēng)險(xiǎn)教育戰(zhàn)略，向投資者進(jìn)行股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎的思想灌輸。另外，還要建立股價(jià)波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的分析體系，引導(dǎo)投資者理性預(yù)期。投資者對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期是決定股價(jià)波動(dòng)的重要因素，投資者應(yīng)以過(guò)去的經(jīng)濟(jì)信念為條件對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)作出預(yù)期，從而確定自己的投資策略。

2.上市公司治理的法律完善

面對(duì)我國(guó)上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)、治理機(jī)制出現(xiàn)的問(wèn)題，我們應(yīng)當(dāng)以完善上市公司的權(quán)力制衡為中心的法人治理結(jié)構(gòu)為目標(biāo)。一方面在產(chǎn)權(quán)明晰的基礎(chǔ)上減少?lài)?guó)有股的股份數(shù)額，改變國(guó)有股一股獨(dú)大的不合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)；另一方面制定和完善能夠使獨(dú)立董事發(fā)揮作用的法律環(huán)境，并在其內(nèi)部建立一種控制權(quán)、指揮權(quán)與監(jiān)督權(quán)的合理制衡的機(jī)制，把充分發(fā)揮董事會(huì)在公司治理結(jié)構(gòu)中的積極作用作為改革和完善我國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)的突破口和主攻方向。

三、監(jiān)管手段的法律完善

1.證券監(jiān)管行政手段的法律完善

政府對(duì)證券市場(chǎng)的過(guò)度干預(yù)，與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本原理是相違背的，不利于證券市場(chǎng)的健康、快速發(fā)展。因此要完善我國(guó)證券市場(chǎng)的監(jiān)管手段，正確處理好證券監(jiān)管同市場(chǎng)機(jī)制的關(guān)系，深化市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的觀念，減少政府對(duì)市場(chǎng)的干涉。盡量以市場(chǎng)化的監(jiān)管方式和經(jīng)濟(jì)、法律手段代替過(guò)去的政府指令和政策干預(yù)，在法律上明確界定行政干預(yù)的范圍和程序等內(nèi)容，使政府嚴(yán)格依法監(jiān)管，并從法律上體現(xiàn)證券監(jiān)管從官本位向市場(chǎng)本位轉(zhuǎn)化的思想，這點(diǎn)在2015年新修訂的行政法中也開(kāi)始有了修正。

2.證券監(jiān)管法律法規(guī)體系的完善

我國(guó)證券監(jiān)管的法律法規(guī)體系雖然已經(jīng)日漸完善，形成了以《證券法》和《公司法》為中心的包括法律、行政法規(guī)、部門(mén)規(guī)章、自律規(guī)則四個(gè)層次的法律法規(guī)體系，但我國(guó)證券監(jiān)管法律法規(guī)體系無(wú)論從總體上還是細(xì)節(jié)部分都存在諸多漏洞和不足。面對(duì)21世紀(jì)的法治世界，證券監(jiān)管法律法規(guī)在對(duì)證券監(jiān)管中的作用不言而語(yǔ)，我們?nèi)孕杓訌?qiáng)對(duì)證券監(jiān)管法律法規(guī)體系的重視與完善。要加快出臺(tái)《證券法》的實(shí)施細(xì)則，以便細(xì)化法律條款，增強(qiáng)法律的可操作性，并填補(bǔ)一些《證券法》無(wú)法監(jiān)管的空白；制定與《證券法》相配套的監(jiān)管證券的上市、發(fā)行、交易等環(huán)節(jié)的相關(guān)法律法規(guī)，如《證券交易法》、《證券信托法》、《證券信譽(yù)評(píng)價(jià)法》等等；進(jìn)一步完善法律責(zé)任制度，使其在我國(guó)證券市場(chǎng)中發(fā)揮基礎(chǔ)作用，彌補(bǔ)投資者所遭受的損害，保護(hù)投資者利益。

四、結(jié)論

證券市場(chǎng)的監(jiān)管是證券市場(chǎng)存在和發(fā)展的基石。證券市場(chǎng)的發(fā)展過(guò)程是一個(gè)從不規(guī)范到規(guī)范，從不完善到完善，從不成熟到成熟的過(guò)程。從某種意義上講，一個(gè)成熟的證券市場(chǎng)是以是否具備一個(gè)良好的監(jiān)管運(yùn)行模式和實(shí)施卓有成效的監(jiān)管過(guò)程為首要標(biāo)志的。要保證我國(guó)證券市場(chǎng)長(zhǎng)期、穩(wěn)定、健康發(fā)展，必須建立和完善適應(yīng)我國(guó)證券市場(chǎng)特點(diǎn)的、完善的市場(chǎng)監(jiān)管法律、法規(guī)體系。而2015年新修正的一系列法案中，其實(shí)也體現(xiàn)了國(guó)家對(duì)我國(guó)證券監(jiān)管制度的調(diào)整和逐步完善，雖還有不足，但是大體趨勢(shì)是積極的，這是值得讓人欣喜的。

［1］嚴(yán)力.《中國(guó)證券監(jiān)管部門(mén)如何應(yīng)對(duì)WTO》［M］.中華財(cái)會(huì)網(wǎng)，2001年12月27日.

［2］范恒森，李連三.《論中國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管環(huán)境目標(biāo)與建議》［M］.資本市場(chǎng)，2002年第一期第87頁(yè).

［3］深圳證券交易所.《深圳股票市場(chǎng)有效性研究》［M］.中國(guó)證券報(bào)，2001年3月15日.

［4］宋紹青.談?wù)勱P(guān)于我國(guó)證券監(jiān)管體制的健全與完善的應(yīng)用，2011-6-18.