險資“兇猛”5個月舉牌26家上市公司

近日有媒體報道發問，比誰主萬科更重要的是，新型險資跨市場監管套利，以超高杠桿展開敵意收購，將帶來什么樣的風險？文章分析指出，穿透寶能系多層資金迷霧，“能夠看到的是大規模發行的高收益保險產品以及銀行理財資金池”。

透過滿天飛的消息，“萬寶事件”中險資的目的和邏輯亦成為市場矚目的焦點。2015年12月28日，王石亦通過個人微博轉發文章《人人都愛加杠桿》，并點評道：投資需謹慎，尤其是投保人的“險資”。

“經濟增長明顯放緩了以后，保險公司投資收益率的提升主要就是靠產業類的資產，這一定是一個大的方向。”一位私募公司董事長對《中國經濟周刊》記者表示。

他分析稱，目前我國每年新增的保費約為2萬億，若扣掉滿期給付的部分，大致為1.5萬億。在他看來，10年后，中國保險業將有20萬億～30萬億資產，假使里面只有10%～20%的比例進入股市，也是非常大的體量。顯然，對于新興資產驅動的險企來說，如何提高投資收益才是首要命題。

某私募企業合伙人、投資總監告訴《中國經濟周刊》記者，其旗下資管計劃中亦持有萬科的股票。他對此私募公司董事長的觀點表示了認同，在他看來，隨著利率水平的下降，出于資產配置的需要，險資需要在市場上尋找優質資產，而市盈率只有幾倍的萬科無疑非常誘人。

事實上，此次寶能舉牌萬科，可謂是A股歷史上險資舉牌潮中的一個典型案例，被稱作“門口的野蠻人”。根據同花順的數據，2015年6月11日至12月11日，共有26家公司發布公告宣布被險資“舉牌”，這些險資包括安邦保險、前海人壽、陽光人壽、富德生命人壽、國華人壽、上海人壽、君康人壽、百年人壽等。其中，僅就安邦保險來看，2015年12月以來在二級市場上舉牌10次、涉7家公司。

上述私募公司董事長表示，2016年第二代償付能力監管制度體系（C-ROSS）即將實施，監管層對保險資金投資藍籌股票監管比例的放寬，給險資提供了巨大的施展空間。大盤藍籌股很好地平衡了收益和監管的需求，對險資來說實在是十分合適的生意。