湖南省上市公司財務造假典型案例分析

李燕　舒曉惠

【摘要】隨著我國證券市場的發展，上市企業財務造假問題成為社會關注的焦點，它嚴重損害到市場投資者的相關利益，影響了市場價值發現和資源配置效率，給我國證券市場的健康發展產生較大影響。該文主要就湖南省上市公司財務造假的典型案例進行分析，在此基礎上進一步探究上市公司財務造假產生的原因及其危害性，指出財務造假的手段及識別方法，為我國上市公司財務監管提供借鑒和參考。

【關鍵詞】財務監管 上市公司 財務造假

一、研究背景

目前，上市公司監督管理條例已經醞釀多年尚未正式出臺，2013年10月中國證監會實施《中國證券監督管理委員會派出機構行政處罰工作規定》，決定授予證監會所有派出機構行具有政處罰權，這標志著派出機構行使行政處罰權工作正式啟動，同時也標志著政府部門加大了對上市公司的監管力度。財務監管歷來是對上市企業進行監管的核心問題，構建和完善我國上市企業財務監督體系，加強對上市企業的財務監督及管理，保障上市企業股東的合法權益，是上市公司治理的一項重點內容。隨著我國證券市場的發展，上市公司財務造假已經成為一個廣受關注的社會問題，它嚴重損害了市場投資者的相關利益，影響到市場的價值發現及資源配置的效率，給我國證券市場的健康發展帶來了極其惡劣的影響，因此加強對我國上市公司財務造假現狀及造假手段的分析，并形成相對應的對策，對推進我國證券市場的健康有序發展顯得極為迫切。本文就湖南省上市公司財務造典型案例進行分析，探究其造假手段及原因，期望能夠為我國上市公司財務監管提供一些參考和借鑒。

二、湖南省上市公司財務造假典型案例分析

（一）萬福生科（300268.SZ）IPO財務造假

萬福生科（股票代碼300268），2011年在深圳證券交易所上市。2012年湖南證監局對萬福生科進行檢查時發現兩套賬本，該企業財務造假問題由此浮現。證監會對該企業造假案件的行政調查結果顯示：萬福生科涉嫌欺詐IPO上市及違法信息披露。該企業上市前三年（即2008至2010年）分別累計虛增銷售收入約46000萬元，共虛增營業利潤約11298萬元；上市后披露的2011年年報及2012年半年報累計虛增銷售收入共44500萬元，虛增營業利潤10070萬元。保薦機構平安證券、審計機構中磊會計師事務所及法律服務機構湖南博鰲律師事務所在相關業務過程中不能保持應有的謹慎性與獨立性，出具的相關報告存在虛假記載。

（二）張家界（000430.SZ）及紫光古漢（000590）虛增利潤財務造假

造假手段之一是使用不當的收入確認方法，提前確認收入以此達到粉飾企業報表的目的。張家界1996至1998年三年間共虛構收入累計高達12261萬元，占這三年該企業累計營業收入的49%；同時虛構其他業務利潤達528萬元及虛增稅前利潤達4662萬元，占這三年間該企業稅前利潤總額的62%。如：1995至1996年，該公司與張家界電業局、深圳全達貿易有限公司、深圳達佳實業公司三家企業簽訂364畝土地轉讓合同，轉讓金共計7965.9萬元，該企業在未開具發票及收到款項、亦未轉移土地使用權的情況之下，將合同約定的7965.9萬元土地轉讓金確認為1996年的收入，使該年收入虛增7965.9萬元，稅前利潤虛增加2165萬元。紫光古漢則主要通過虛開發票及賬外交易等手段，來虛增企業利潤。該公司在2005至2008年間，連續四年累計虛增利潤5163.83萬元，占其對外披露利潤累計額達87.04%，四年累計利潤只有不到13%的真實率。由此公司遭證監會警告并處50萬元罰款，前董事長郭元林等7名時任高管被證監會警告并處累計39萬元罰款。

此類造假手段的識別，應主要從企業主營業務收入及應收賬款的關系上判斷是否存在虛增企業利潤造假。關注企業當期應收賬款發生額占主營業務收入比例的大小，看企業應收賬款和企業主營業務收入及其利潤的增長比例。假若企業應收賬款占主營業務收入比例過大，或者收入與利潤增幅過大，而企業應收賬款卻大比例增長，或者收入、利潤出現下滑，但企業應收賬款大幅增長，此時就需要重點關注公司是否存在虛增利潤的造假行為。

（三）*ST花炮（600599.SZ）財務造假

為確保當期利潤，該公司將應該在本期補償的已銷產品成本推遲到以后年度進行結轉，將本期負擔的已發生費用列作待攤費用進行處理，將應計入本期但以后支付的費用卻不予計提，以虛增本期利潤和資產。如：*ST花炮（600599）利用少計成本費用、關聯方交易等手段粉飾財務報表。為了避免2003年及2004年出現連續虧損，改企業將在以往年份產生的費用1859萬元和欠繳稅款786萬元推遲計入2005年度。2006年6月至9月，財政部駐湖南省財政監察專員辦事處對該企業財務報表信息質量進行現場檢查發現財務造假問題，并于2006年10月19日對該公司下發《關于湖南瀏陽花炮股份有限公司會計信息質量檢查結論和處理決定的通知》，指出該企業存在披露虛假會計信息等多項嚴重財務造假問題。接通知后，該企業未及時披露并更正重大會計差錯，到2007年4月26日公布2006年年度財務報告時，才對以往年度重大會計差錯進行更正，更正導致該企業2004至2006年三年連續虧損。此種造假手段識別主要是在分析上市企業財務報表時，需要特別關注會計報表主要項目注釋中的其他應收款。充分利用相關財務指標的計算及其與行業同類企業進行對比，分析企業經營狀況，通過有關指標對比，判斷企業是否存在不確認或者少確認費用，以此達到虛增利潤的造假行為。

（四）岳陽興長（000819.SZ）虛擬資產及所有者權益財務造假

湖南省監察專員辦事處于2010年對該公司2009年度會計信息質量進行專項檢查后認定其在會計核算、稅收方面存在一些違反有關法律的問題，并責令該公司進行整改調賬。該企業2009年年末資產總額被調減1362.72萬元，資產總額被調減350.05萬元，年初負債總額被調減433.06萬元。造成該企業2009年營業收入下降37.83%、利潤總額下降40.46%、基本每股收益下滑47.82%；全年各項財務指標75%呈現出較大負增長。

另外，萬福生科2012年上半年就“在建工程”虛增8036萬元，“預付款項”虛增4469萬元，“其他應收款”被隱瞞高達9355.52萬元，甚至“應付職工薪酬”都被虛增了33.77萬元。通過這一系列財務造假，該企業現金騰出逾2億元。該企業在在建工程沒有項目轉入固定資產的情況下，企業在建工程從8675萬元猛增至17998萬元，共增加8323萬元。但是該企業現金流量表中“購建固定資產、無形資產及其他長期資產支付的現金”卻僅僅為5883萬元。該企業2011年年報及2012年半年報，對該企業在建工程的披露也存在重大矛盾，在建工程項目在投入了大量資金的情況之下，工程進度卻反而降低了。如：淀粉糖改擴工程及廠區綠化工程，企業在分別投入2601萬元和74萬元資金之后，這些工程的進度卻分別從90%、100%降低到30%、85%。此類造假的手段識別主要需重點關注企業不良資產中出現的財產虛假價格、債權呆滯，以致無法實現或不能全部實現其賬面價值的部分，并且這部分資產根據現行會計政策，不能確認其損失額或允許調整其損失額，主要存在于應收賬款、存貨、對外投資、固定資產等方面。

三、加強上市公司財務監管的對策建議

（一）加強中介機構監督管理

督促中介機構加強內部控制制度，進一步完善風險管理機制。將內部控制責任落實到崗、到人、對申報項目進行全程管理監督。建立責任問責機制，中介服務機構的主要負責人要承擔監管責任，對于項目選取、項目論證、原始材料、項目執行等各個環節均要承擔監督責任，切實強化中介機構的內部監督檢查，強化風險管控。尤其對IPO中介機構存在的違規行為，要進一步加重處罰力度，保薦機構與上市公司在利益取向上存在一致的，部分保薦機構為了承銷和保薦收入，會出現只薦不保現象，甚至為擬上市企業造假IPO“保駕護航”。

（二）提高財務造假成本，促使企業形成經濟預期公正

成本和效益權衡是經濟主體進行決策時最主要的考慮因素，上市企業財務造假違法成本的高低，直接影響企業的選擇。上市企業財務造假的成本要是很大程度低于財務造假的預期收益，上市企業就難以克制進行財務造假的沖動，唯有高額的財務造假違法成本及較大風險，抱著僥幸心理的上市公司管理層才會止步造假。

（三）宣傳教育與嚴格執行

進一步提升上市企業財務報表信息的質量、做好上市企業財務監督管理，構建和完善上市企業財務造假的監督管理法律法規。利用大眾傳媒宣傳上市公司財務監管法規，使上市公司管理人員了解、掌握上市公司財務監管的法律法規，做到知法守法。各級監管部門要將宣傳上市公司財務監管法規納入日常工作中，要將新出臺的財經法規和上市企業財務監管的規章制度及時向上市企業負責人或財務人員進行宣傳，使其了解新的上市公司財務監管的法規。同時要努力構建利用市場化手段和機制來保護廣大投資者的合法權益的制度，建立市場違法主體先行補償普通投資者損失的渠道，充分調動相關主體的積極性，對財務造假行為的威懾力就會大大提高。

參考文獻

[1]胡海川，張心靈，范文娟.農業上市公司財務造假問題研究[J].財會月刊，2013（23）：23-25.

[2]王碩.對中國上市公司財務造假的思考——基于萬福生科案的研究[J].中國商貿，2013（10）：113-114.

[3]曾凡武.財務造假的動因分析及防范對策：基于萬福生科案例分析[J].會計師，2013（09）：20-21.

[4]賈鑫.我國上市公司財務造假問題探究[J].管理觀察，2009（05）：6-7.

[5]耿喆，顏毓潔.我國上市公司財務造假的識別及對策研究[J].西部會計，2011（07）：19-21.

基金項目：本文為湖南省科技計劃軟科學重點項目“上市公司財務的金融監管對策研究”（課題編號：2014ZK2040）的階段性研究成果）。

作者簡介：李燕（1983-），畢業于西南財經大學，現為懷化學院經濟學院教師；舒曉惠（1974-），博士，教授，現為懷化學院經濟學院教師。