國(guó)內(nèi)外大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資渠道比較研究

王亞娟

[摘要]本文在對(duì)國(guó)內(nèi)外大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資渠道現(xiàn)狀進(jìn)行詳細(xì)分析的基礎(chǔ)上，識(shí)別和發(fā)現(xiàn)了我國(guó)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資渠道存在的局限和問(wèn)題，針對(duì)這些問(wèn)題，提出了完善我國(guó)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資渠道的有益建議。

[關(guān)鍵詞]大學(xué)生創(chuàng)業(yè)；創(chuàng)業(yè)融資；融資渠道

[中圖分類號(hào)]G640

[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A

[文章編號(hào)]1671-5918（2015）21-0013-02

引言

眾所周知，成功創(chuàng)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和解決大學(xué)生就業(yè)起著重要的作用。然而，近年來(lái)，大學(xué)生參與創(chuàng)業(yè)的規(guī)模和質(zhì)量都未得到有效的發(fā)展和提升，創(chuàng)業(yè)率很低，成功率更低。究其原因，創(chuàng)業(yè)的融資難問(wèn)題是阻礙創(chuàng)業(yè)的關(guān)鍵性問(wèn)題（宮俊梅，2011）。因此，研究大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資渠道現(xiàn)狀，特別是和國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家比較，我國(guó)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)目前有哪些融資渠道？存在哪些問(wèn)題？找到融資難問(wèn)題之所在及改進(jìn)方向，以推動(dòng)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)活動(dòng)的順利開(kāi)展，具有重要的理論意義和實(shí)踐價(jià)值。

一、國(guó)外大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資渠道現(xiàn)狀分析

國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家大學(xué)生創(chuàng)業(yè)資金來(lái)源主要通過(guò)政府政策鼓勵(lì)、社會(huì)資助和高等教育創(chuàng)業(yè)基金等渠道的支持。

（一）政府政策性鼓勵(lì)。（1）設(shè)立政府專項(xiàng)計(jì)劃對(duì)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)進(jìn)行資金支持和項(xiàng)目支持。例如，英國(guó)政府通過(guò)設(shè)立“王子基金”創(chuàng)業(yè)計(jì)劃，提供發(fā)展債券式的創(chuàng)業(yè)啟動(dòng)金鼓勵(lì)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)。韓國(guó)中小企業(yè)廳設(shè)立了一項(xiàng)創(chuàng)業(yè)基金，已投入6億韓元扶持120多個(gè)優(yōu)秀大學(xué)生創(chuàng)業(yè)小組。法國(guó)政府向“青年挑戰(zhàn)計(jì)劃”每年提供3000萬(wàn)歐元的資金資助，還開(kāi)展“十大青年項(xiàng)目”進(jìn)行項(xiàng)目資助。（2）對(duì)創(chuàng)業(yè)者發(fā)放失業(yè)創(chuàng)業(yè)補(bǔ)貼。例如，法國(guó)政府規(guī)定所有創(chuàng)業(yè)之前個(gè)人收入低于最低工資的創(chuàng)業(yè)申請(qǐng)人，均可得到失業(yè)創(chuàng)業(yè)補(bǔ)貼。德國(guó)的大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者還可根據(jù)創(chuàng)業(yè)后的經(jīng)營(yíng)情況分階段地從政府部門獲得創(chuàng)業(yè)補(bǔ)助金，如果創(chuàng)業(yè)者去雇傭其他失業(yè)者，則會(huì)得到更多補(bǔ)貼。（3）出具良好的商業(yè)計(jì)劃書(shū)和信用卡就可以獲得借貸。例如，英國(guó)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)貸款時(shí)憑借一良好的商業(yè)計(jì)劃書(shū)可獲得貸款。美國(guó)大學(xué)生可利用信用卡借貸來(lái)創(chuàng)業(yè)。（4）政府出資建立信貸擔(dān)保體系。例如，英國(guó)的LGS擔(dān)保計(jì)劃，法國(guó)SOFARIS計(jì)劃，美德日等過(guò)成立小企業(yè)管理局行駛擔(dān)保職責(zé)。

（二）啟動(dòng)高等教育創(chuàng)新基金。英國(guó)政府通過(guò)申請(qǐng)與保護(hù)、資金啟動(dòng)、公司籌建和市場(chǎng)開(kāi)發(fā)等措施促進(jìn)英國(guó)大學(xué)智力財(cái)產(chǎn)的轉(zhuǎn)化。瑞典高校通過(guò)學(xué)?；I款、商家贊助、校友捐款、學(xué)生創(chuàng)業(yè)成果的轉(zhuǎn)化款自設(shè)創(chuàng)業(yè)教育基金。

（三）通過(guò)高校與企業(yè)間的合作，鼓勵(lì)社會(huì)資助，支持和推動(dòng)大學(xué)生的創(chuàng)業(yè)活動(dòng)。（1）高校與企業(yè)間的合作頻繁。比如，在瑞典，50%的高校研究者與企業(yè)都有合作項(xiàng)目。德國(guó)教育部門通過(guò)實(shí)施“EXSIT”區(qū)域創(chuàng)業(yè)計(jì)劃，幫助了200多所大學(xué)和企業(yè)界、政府部門建立合作關(guān)系。美國(guó)高校每年都要邀請(qǐng)知名企業(yè)家、風(fēng)險(xiǎn)投資家和校友參加創(chuàng)業(yè)計(jì)劃大賽，選拔和發(fā)現(xiàn)極具潛力的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目和技術(shù)領(lǐng)袖，因此誕生了聞名世界的“硅谷”。（2）社會(huì)資助。美國(guó)政府鼓勵(lì)天使投資和風(fēng)險(xiǎn)投資為大學(xué)生創(chuàng)業(yè)提供支持。從2002年到2012年，天使投資市場(chǎng)平均每年投資額在200億左右，占投資總額的一半。比如，楊致遠(yuǎn)創(chuàng)立雅虎公司、休利特與帕卡德合作硅谷惠普公司、戴志康的康盛創(chuàng)想等都是創(chuàng)投運(yùn)作成功的案例。英國(guó)私人股權(quán)融資的水平非常高，每年提供大約38%的創(chuàng)業(yè)投資資金。

由此可見(jiàn)，世界發(fā)達(dá)國(guó)家采取多種融資方式鼓勵(lì)和支持大學(xué)生創(chuàng)業(yè)并取得了良好的效果，有很多方面值得我們學(xué)習(xí)和借鑒。第一，來(lái)自社會(huì)各界的資助很多，高校與政府和企業(yè)的合作也頻繁，甚至成為了慣例，使得很多創(chuàng)新成果都及時(shí)地轉(zhuǎn)換成了巨大的生產(chǎn)力，催生了很多著名的企業(yè)和商業(yè)領(lǐng)袖，他們作為校友資源返回學(xué)校繼續(xù)傳承大學(xué)生創(chuàng)業(yè)的投資事業(yè)，又會(huì)極大地激勵(lì)廣大大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)業(yè)激情，這種良性循環(huán)使得高校的創(chuàng)業(yè)活動(dòng)和創(chuàng)業(yè)文化氛圍相當(dāng)濃厚，創(chuàng)業(yè)活動(dòng)也很容易開(kāi)展并形成規(guī)模。第二，很多國(guó)家還建立了創(chuàng)業(yè)失敗保障機(jī)制和金融機(jī)構(gòu)的信貸擔(dān)保體系，讓投融資雙方不再有后顧之憂，能夠攜手進(jìn)行公司的管理和發(fā)展，進(jìn)而使雙方都獲得成功。第三，國(guó)外在貸款程序和信用形式上的簡(jiǎn)化也值得學(xué)習(xí)和借鑒。比如，憑信用卡和創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書(shū)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者就可以貸到創(chuàng)業(yè)所需資金等。

二、我國(guó)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資渠道現(xiàn)狀分析

目前，我國(guó)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資有內(nèi)源融資渠道和外源融資渠道兩種，前者主要指親情融資，包括自籌；后者包括商業(yè)性融資渠道和政府推動(dòng)的融資渠道。

（一）內(nèi)源融資渠道

我國(guó)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)內(nèi)源融資渠道主要為親戚朋友處借款和大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者節(jié)儉積攢、兼職和勤工儉學(xué)獲得。在親戚朋友處借款，通常借款的利率較低甚至沒(méi)有利息；籌措資金速度快，風(fēng)險(xiǎn)小，成本低，并且比較容易獲得，但是創(chuàng)業(yè)失敗可能破壞彼此間的感情。并且，這兩種方式所獲得的融資額度非常有限，很難滿足創(chuàng)業(yè)的實(shí)際需求。

（二）外源融資渠道

我國(guó)外源融資渠道主要有商業(yè)性融資渠道和政府推動(dòng)的融資渠道兩種。

1.商業(yè)性融資渠道是我國(guó)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)外源融資主要渠道之一，包括銀行貸款、合伙融資、天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資和民間借貸等。

（1）銀行貸款。以抵押、質(zhì)押、擔(dān)保等形式提供給高校畢業(yè)生少量創(chuàng)業(yè)類的金融融資產(chǎn)品和額度；運(yùn)營(yíng)良好的企業(yè)在債務(wù)到期時(shí)可以續(xù)貸。但存在貸款利率高于普通商貸利率且還款期限較短等問(wèn)題。

（2）合伙融資。具有共同經(jīng)營(yíng)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享利潤(rùn)等優(yōu)勢(shì)，有利于資源的利用和整合，增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)，盡快形成生產(chǎn)能力。缺點(diǎn)是容易產(chǎn)生意見(jiàn)分歧，辦事效率低，甚至?xí)?dòng)搖合伙根基。

（3）天使投資。屬于自由投資者或非正式風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)融資；具有潛在商業(yè)價(jià)值的構(gòu)思、創(chuàng)意或計(jì)劃書(shū)等有可能獲得融資且融資速度快。但是，融資項(xiàng)目局限；投資方以控股權(quán)與創(chuàng)業(yè)者“博弈”。

（4）風(fēng)險(xiǎn)投資（VC）。創(chuàng)業(yè)者出售股份或期權(quán)并以個(gè)人信用以及項(xiàng)目發(fā)展前景作為保證；VC利用自己的影響力幫助企業(yè)成長(zhǎng)并參與企業(yè)財(cái)務(wù)監(jiān)管，以上市、收購(gòu)、私募、創(chuàng)業(yè)者回購(gòu)等方式推出，實(shí)現(xiàn)增值后會(huì)退出，并且比較青睞科技含量高、商業(yè)模式新、背景與現(xiàn)金流良好、發(fā)展迅猛的項(xiàng)目和高發(fā)展?jié)摿Φ膭?chuàng)業(yè)者及其團(tuán)隊(duì)。但大學(xué)創(chuàng)業(yè)者很難得到他們的關(guān)注，且高校也缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入和退出機(jī)制。endprint

（5）民間借貸。需創(chuàng)業(yè)者家庭或直系親屬的穩(wěn)定收入或有效資產(chǎn)提供相應(yīng)的聯(lián)合擔(dān)保。而且額度較小、利息高。

2.我國(guó)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)外源融資渠道之二為政府推動(dòng)的融資渠道，主要包括財(cái)政專項(xiàng)資金、擔(dān)保小額貸款、稅收減免、創(chuàng)業(yè)基金和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)計(jì)劃（YBC基金）。

（1）財(cái)政專項(xiàng)資金。全國(guó)性支持創(chuàng)業(yè)的財(cái)政專項(xiàng)資金主要有科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)基金（資助額為100萬(wàn)至200萬(wàn)）和中小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)政府資金（無(wú)償資助200萬(wàn)以內(nèi)或150萬(wàn)以內(nèi)財(cái)政貼息）。但前者要求企業(yè)具有等額自有匹配資金，因此針對(duì)性不強(qiáng)。

（2）小額擔(dān)保貸款。人社部門、各地方擔(dān)保中心和銀行提供擔(dān)保，貸款額度為2萬(wàn)左右，擔(dān)保限額為貸款額度5倍，期限2年以內(nèi)，到期可延期一次。但是貸款限額且貸款手續(xù)繁雜、申請(qǐng)周期漫長(zhǎng)。

（3）稅收減免。對(duì)大學(xué)生初創(chuàng)企業(yè)稅收減免。但初創(chuàng)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)，稅收減免無(wú)實(shí)際用處。

（4）創(chuàng)業(yè)基金。政府提供的創(chuàng)業(yè)基金主要有中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)基金和中小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金，目前，只有上海、杭州等少數(shù)發(fā)達(dá)地區(qū)設(shè)有，無(wú)全國(guó)性創(chuàng)業(yè)基金，并且申請(qǐng)程序嚴(yán)格、政府每年的投入也非常有限。

（5）創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)計(jì)劃（YBC基金）。由團(tuán)中央、全國(guó)青聯(lián)發(fā)起的教育性公益項(xiàng)目，貼息或低息，不需要抵押擔(dān)保、以“發(fā)展債券”形式發(fā)放，分期償還，一般為3-5萬(wàn)元并且提供創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師輔導(dǎo)以及資金、技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)支持。但是來(lái)源有限，只能滿足很少一部分項(xiàng)目的需要。

結(jié)論

我國(guó)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資渠道和國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家相比還有非常大的差距。因此，我國(guó)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資渠道的挖掘和完善上還需進(jìn)一步改進(jìn)。首先，融資渠道單一，除了自籌和親情借貸等內(nèi)源融資外，外源融資渠道中政策推動(dòng)融資渠道沒(méi)有在全國(guó)大范圍推廣和落實(shí)、融資金額較少、限制條件多、周期短且不容易獲得，因此有待進(jìn)一步改善；第二，商業(yè)性貸款需要擔(dān)保和抵押，而大學(xué)生根本沒(méi)有相應(yīng)的質(zhì)押和抵押品，商業(yè)貸款政策對(duì)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)便成了一紙空文或者覆蓋率非常低；第三，融資結(jié)構(gòu)不合理。由于大學(xué)生創(chuàng)業(yè)初期極度缺乏資金，為了獲得融資，他們往往以被收購(gòu)或者以出讓企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)和出售股權(quán)作為交換條件。第四，大學(xué)生創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大收益低，融資市場(chǎng)對(duì)大學(xué)生融資條件要求高，而政府和相關(guān)決策部門缺乏對(duì)融資市場(chǎng)提供足夠的支持和保障機(jī)制，致使適合大學(xué)生融資的產(chǎn)品沒(méi)有被推廣和利用，也導(dǎo)致一些有發(fā)展前景的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目無(wú)法開(kāi)發(fā)或者半路夭折，這也是我國(guó)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)率低且成功率更低的主要原因之所在。

（責(zé)任編輯：桂杉杉）endprint