基于鉆石模型的P2P平臺核心競爭力的構建

張燕

P2P（Peer to Peer的簡寫）是指個人之間或個體與企業之間通過網絡實現直接借貸。中國的P2P作為互聯網金融的一種重要形式，出現于2007年，發展于2012年，目前正處于井噴式發展中。截止2015年10月，全國共有2520家正常運營網貸平臺，前10個月P2P網貸行業累計成交量已達7151.32億元。在中國進入經濟轉型升級的關鍵階段，加強P2P平臺的核心競爭力，吸引社會閑散資金有效服務于小微企業，能解決企業融資難問題，進一步激活來自民間的創新驅動力，更好地滿足企業產業資本轉型升級的要求。

一、P2P 平臺提升核心競爭力的原因

1.激烈的市場競爭。激烈的市場競爭下，伴隨中國P2P平臺快速發展的是高比例問題平臺的出現。截止2015年10月底，問題平臺多達1078家。因提現困難、停業產生的問題平臺數量占到前九個月問題總平臺數的45.18%。2015年10月運營時間超過50個月的老平臺808信貸出現提現困難，更是給整個行業敲響了警鐘。后期，隨著行業集中度的提高，政府監管的細化，P2P平臺想要在市場上存活，需要盡早提升自己的核心競爭力。

2.中國P2P的獨特性。P2P這一模式的雛形是尤努斯博士創辦的“窮人銀行”格萊珉銀行。第一家P2P公司誕生在英國。中國的P2P相比英美國家進行了一些創新。（1）多數平臺提供擔保和剛性兌付。英美國家的P2P平臺，更多的是信息中介性質，一般不提供擔保和剛性兌付。但中國的國情決定了P2P平臺在初期發展時，需要提供剛性兌付和擔保，才能取得普通投資者的信任。（2）多數平臺提供固定收益率和固定期限產品。這類產品并不直接對接某一個貸款項目。由于中國的大多數普通投資者的投資習慣還停留在存銀行拿定期的階段，無疑P2P的這種創新產品符合了中國消費者習慣。

但是這些創新，雖然給投資者帶了方便，但也給中國的P2P平臺帶來了更多的風險。代償機制加劇了整個P2P行業的贏利困難。據江蘇省互聯網金融協會數據顯示，全國約有96%的P2P平臺企業是處于虧損狀態。固定利率和固定期限產品，會引發平臺進行拆標，給平臺帶來集中兌付風險以及流動性風險。

二、P2P企業競爭力影響因素分析

鉆石模型是由美國戰略管理學家邁克爾·波特于1990年提出，用于分析一個國家或區域的特定產業如何形成整體優勢。根據鉆石模型，企業的競爭力主要來自于四個因素。

1.生產要素。生產要素包括人力資源、自然資源、成本投入、技術投入、知識資源、基礎設施等各種要素投入。就P2P平臺來說，最重要的是人力資源和成本投入。（1）人力資源。P2P平臺高管一般需要有從事傳統金融的經歷，同時平臺有一批強有力的風控團隊。人力資源的質量直接影響到平臺后期的技術創新、知識資源。（2）成本投入。雄厚的的資本對于P2P平臺運營來說是有力保證。獲得資本的關注和親睞，不但意味著資金上有保證，而且知名投行對平臺的背書，可以增加P2P平臺的知名度和信任度。比如付融寶，由于獲得3.5億元的投資成為江蘇省融資最高P2P平臺，迅速獲得媒體、投資人的關注。

2.需求要素。平臺的需求方有：借款方和投資方。P2P借款方一般為傳統金融行業難以關注到的個人或者小微企業。對企業來說，通過P2P平臺借款可以解決一時資金周轉問題。個人借款者則也可以滿足其消費、房貸等需求。P2P投資者一般為普通投資人。不少P2P平臺上50元即可理財，大大降低了理財門檻。由于央行持續降息降準，銀行存款和貨幣基金類產品的預期年化收益出現了下調，再加上2015年股市的大起大落，使得一大批投資者尋求穩健投資渠道，轉投P2P網貸，使得P2P人氣持續飆升。目前，主流的P2P平臺都已經出現搶標現象。

3.相關和支持產業。P2P企業的直接相關產業有保險公司、小額貸款公司、第三方信用評估及信用管理機構、擔保公司、銀行等。P2P的垂直細分領域下，不同的細分領域有不同的借款和服務對象，產生支持產業。

4.企業的戰略、結構和競爭條件。P2P平臺按借貸流程可分為純平臺模式和債權轉讓模式；按融資渠道分可分為純線上模式和線上線下相結合模式；按有無擔保分為無擔保模式、第三方擔保模式、平臺自身擔保模式。P2P企業的戰略一般有O2O戰略、移動互聯網戰略、數字化運營戰略、細分市場下的服務戰略等。目前P2P產品的同質化競爭較為激烈。

三、加強P2P平臺核心競爭力的建議

1.在垂直細分領域進行差異化經營。立足地區資源，選擇熟悉的領域整合產業鏈，在某一垂直細分領域進行差異化經營。目前的P2P平臺，在 農業領域有翼龍貸，房產交易領域有鏈家理財，珠寶行業有珠寶貸，礦業圈有礦業貸、服務農批市場商戶的有海吉星金融網等。還有很多P2P平臺立足供應鏈金融、汽車質押貸款、農村金融、消費金融、文化金融等。在P2P同質化產品競爭的時候，在某一個熟悉的領域更容易找到優質投資標的，能有效降低投資人的投資風險。另外，通過選擇和優質的融資租賃公司合作，也可以快速拓展資產端項目源。

2.加強風險資產定價能力。所謂風險定價即質量好的客戶能以較優惠的利率借款，質量差的客戶需要以風險溢價作為補償。建立風險資產定價，需要對資產進行研究，確定數據，建立一套系統和模型，可以利用第三方數據，也可以自建模型。如可以要求客戶提供利用銀行提供的信用記錄，也可以使用大數據征信，如芝麻評分等。信用數據對接互通是今后的方向。有實力的平臺也可以現在就建設自己的大數據風控模型，比如拍拍貸推出了“魔鏡”系統。

3.品牌營銷。品牌營銷需要精細化，需要尋找更加優質的企業加強資信。一旦在品牌營銷上出現了問題，不但不會加強投資者的信任度，反而造成信任度降低。在品牌營銷中，可以通過和知名投行、國企、上市公司合作，迅速提高企業知名度。還可以通過降低借款方資金成本，在借款方利用口碑營銷打響品牌知名度，從而吸引更多的優質資產，形成良性循環。

4.提升產品創新能力。創新可以使P2P平臺擺脫同質化競爭。在垂直細分的領域時，利用大數據，細化客戶群，就可以推出更有個性的產品，甚至可以針對某一個特定群體開發私人定制化產品。P2P的借貸業務和股市、匯市對接，也可以產生一些新的產品，如匯富寶、股牛寶等。

（作者單位： 鎮江高等專科學校）