基于企業生命周期的財務戰略選擇研究

摘 要：企業最根本的目的就是為了盈利，獲得利潤是企業至關重要的大事，事關企業的生死存亡，事關公司員工的明天和希望。因此怎樣將企業的利益最大化是公司中所有人的最高追求，同時也是財務管理部門需要思考和解決的重要問題。財務管理的最高目標就是在不違反相關的法律和法規的前提下，最小的資金投入，最大的利益輸出。但是作為資深的企業投資人都知道，企業是有生命的周期的，不是某個企業開個千百年一層不變，今早有利可圖，明天不一定賺得盆滿缽滿。本文將主要闡述基于企業生命周期的財務戰略選擇研究，通過結合企業的生命周期，進一步研究財務戰略選擇。

關鍵詞：企業生命周期；財務戰略；研究

一、前言

企業的發展是有自己的一定的周期，同時企業的誕生，發展，強盛，衰落，最終走向倒閉滅亡。這是企業自己的發展周期，也是企業發展的規律。任何企業都不可能挑出這個包圍圈，規律不可以改變，唯一能做的就是增加企業發展的時長，推遲企業衰敗的時間。根據不完全的統計調查，全世界五百強企業，他們之所以在盈利方面遙遙領先于其他的企業最關鍵的因素就在于，他們的財務戰略做的比較好，同時延長了企業的生命周期，這樣在企業方面投入最大程度的降低了。但是隨著時間的增加和前期投資的不斷降低，致使他們的利益最大化，這也就是他們的優勢所在，成為世界的五百強企業。

二、財務戰略的含義和特征

財務戰略是當前的經濟的形式下，針對企業內部的經濟運行狀況，提出相應的戰略。讓企業的資金最大程度的收支平衡，加強企業內部的控制和管理，最大程度的加強企業的競爭力。企業的財務管理是一項長期性，創造性，整局性的工作，它要求財務戰略必須緊跟市場的步伐和要求，以消費者的消費心理為導向，同時有預見性的制定今后一段時間的發展方向。因此可以說財務戰略既有財務的共性，也有“戰略”自己的個性。

財務戰略的共性，財務戰略是一項全局性和長期性的工作。財務戰略是一項長期性的工作，它要求整體性的考慮財務狀況，不僅需要前期資金的考慮，還包括資金正確使用的考慮，更包括企業未來的發展考慮，同時財務戰略也是公司企業發展的規劃和藍圖。財務戰略對企業的各種具體的財務工作和財務管理等都具有權威性和指導作用。同時財務戰略它不僅具有未來工作的指導性，同時對于現階段的財務工作也同樣具有指導性，更是對企業的相當長的一個時間內具有重大的影響。財務戰略具有預期戰略性，也就是企業在今后的一定時間內發展目標，發展要求，發展方向。它是企業發展的行動綱領和指南，企業的所有的活動都應該圍繞財務戰略開展。

財務戰略的個性就是它的獨立性和前瞻性以及特殊性。首先是財務戰略的獨立性，簡單的說，財務不只是一般的管理性的問題，或者是投資的問題。它是對整個的財務戰略具有一定的戰略指導意義。換言之，財務戰略解決的問題不僅是當前的一段時間企業發展的問題，更多的時候，財務戰略解決是今后的一段時間的發展問題，作為一種超前的投資，在當前的條件下面也許不是最好的盈利方式，但是在接下來的很長的一段時間內才會有利益的回報。這就是財務戰略的獨立性，它首先是立足于現階段的財務狀況及問題，主要分析是未來一段時間的發展狀況制定相應的發展策略。

其次是財務戰略的前瞻性，作為一種戰略意圖，它要求是實現最后的盈利或者是最后的勝利。因此在這個過程中不可能是始終在盈利，也會是說還是會有虧空的時候，那么既然會虧空，就會有部分的利益丟失，這時候主要的問題就在于怎樣能夠的處理長期利益和近期利益之間的關系，換言之財務戰略考慮的問題就是前期和后期的協調，整體和局部的協調。因此財務戰略具有一定的前瞻性。

最后就是特殊性，對于財務戰略問題的考慮。財務戰略要解決利益和風險之間的矛盾、收益與成長性的矛盾、償債能力與盈利能力的矛盾、生產經營與資本經營的矛盾等，這一系列矛盾都是由財務戰略謀劃對象的特殊性引發的。因此對于財務戰略的問題來說，主要的問題就是獨立性，前瞻性以及特殊性的考慮。

三、企業生命周期的財務戰略選擇的類型

1.積極性的財務戰略。這種財務戰略對于企業生命周期來說可以說一種“孤注一擲”的戰略意圖，特別是對于某些企業生命周期已經接近結束那種，一般情況下就是采用這一種積極性的財務戰略，或者是敢于迎接挑戰和風險的企業一般會選擇這種的財務戰略。積極的財務戰略的特點就是為了實現企業的大規模生產，快速盈利。為了實現這一目的，企業會將自己的資金快速的投入生產，特別是企業的預留資金也會立刻投入生產，同時還會向其他的銀行機構貸款，獲得資金方面更大規模的生產。最終會出現一種狀況就是企業在今后很長的一個時間段內，基本上是在還情負債，特別是對外的負債。企業在很長的一段時間內盈利分配效果不是特別理想，同時資產的生產率也比較低。積極性質的財務戰略一般出現的情況可以理解為“高負債，高收益，分配低”。

2.穩健性的財務戰略。穩健性的財務戰略，換言之可以理解為穩健的國家經濟政策，也就是為了實現企業發展的穩步提升，企業的經濟效益也是穩步的提升。穩健的財務戰略不像積極的財務戰略那樣，全部的資金都投入到生產當中去，而是留有一部分的預留資金。穩健性的財務戰略不是“冒險”性質的財務戰略，更多的時候是一種“腳踏實地”的財務戰略。穩健性的財務戰略的特征就是最大化的利用現有的各種設備最大程度的進行生產，最大程度的利用現階段的資源，提高資金和設備的最大的利用率。一旦前期的投資資金得到回收之后，就會利用已經盈利的資金作為企業正常運營的主要資金來源，同時這時候的企業的負債也是比較輕的，這類型的企業對于財務戰略的目的就是利用低負債進行生產，穩健性質的財務戰略一般出現的情況可以理解為“低負債，低收益，分配較高”。

3.防御性的財務戰略。防御性的財務戰略最大的目的就是為了預防風險，但是這種防御性的財務戰略很多的時候就是一種緊急性質的財務戰略，它要求在企業中盡可能的降低現金流和資金流，最大程度的降低不必要的資金花費，盤活資本，節約支出和成本。集中人力去加強企業的主導業務增強企業的市場競爭力。防御性質的財務戰略一般出現的情況可以理解為“低負債，低收益，分配很高”。

四、企業生命周期的財務戰略選擇

企業具有一定的周期性，意思就說企業有自身的一定的時間節點，在每個節點都有自己的企業發展的特點，因此財務戰略也有根據企業的生命周期進行適當的安排，既不可超前企業的發展，也不可落后于企業的發展。

1.早在企業開始創辦的初期，由于各個方面都是需要資金的保證，特別是在初期的設備的購買，場地的租借等方面都是必須考慮的問題。因此此時的財務管理的主要方面是資金怎樣最大化的節約，怎樣最小的投入可以購買最多的物品。這時候對于財務戰略的管理主要是在于如何籌措資金，通過企業內部的自我發展實現企業的增長。

2.在企業進入正軌之后，企業的自己競爭力已經初步形成，特別是在企業已經擁有自己的核心競爭力和相當的規模之后，如何通過外部的條件，進一步的開拓市場，擴大外部的經濟效益，這才是在企業的成熟發展期應該主要考慮的問題。

3.在企業發展已經進入了明顯的衰落期之后，主要考慮的問題就是如何進行改制，如何的進行資源的整合，經濟發展的方向是什么，自己企業未來發展的方向在哪里。由此可以看出。對于企業生命周期的財務戰略的選擇，不再是簡單的按照自己企業的發展情況而定，而更加要重視市場，消費者以及企業三者之間的內部聯系，適時的調整自己的財務戰略。

綜上所述，對于企業生命周期的財務戰略選擇研究關鍵是考慮到企業處于什么時候，具體的問題是什么，發展的前景是什么，這才是關鍵所在。

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作者簡介：徐美華（1965.07- ），女，漢族，遼寧蓋縣人，講師，研究方向：財務會計、財務管理