垃圾債崩盤(pán)

美聯(lián)儲(chǔ)加息，意味著無(wú)窮無(wú)盡的“便宜錢”時(shí)代結(jié)束，垃圾債不再有魅力。12月10日，Third Avenue資產(chǎn)管理公司宣布正對(duì)旗下一只高收益?zhèn)疬M(jìn)行清算，同時(shí)禁止投資者贖回。這是2008年金融危機(jī)以來(lái)美國(guó)共同基金行業(yè)最大的“黑天鵝”事件。隨后類似的事件接連發(fā)生，美國(guó)規(guī)模達(dá)2萬(wàn)億美元的垃圾債市場(chǎng)面臨崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，這次高收益?zhèn)L(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自大宗商品領(lǐng)域，不會(huì)像次債危機(jī)那樣危害美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)。但垃圾債收益率飆升也可能傳導(dǎo)到投資級(jí)別債市，進(jìn)而通過(guò)增加企業(yè)回購(gòu)的成本，影響到美股牛市。endprint