砍掉“僵尸企業”需要智慧

砍掉“僵尸企業”需要智慧

太多“僵尸企業”，反映中國資源配置的扭曲。由于政府的干預，銀行不得不給“僵尸企業放貸”，而有大批優質的企業卻拿不到貸款，融資成本高企。

中國有“僵尸肉”，也有“僵尸企業”。最近，“僵尸企業”在財經圈引起巨大波瀾。所謂“僵尸企業”，是指那些“長期虧損、扭虧無望”的企業，主要是國有企業，比如鋼鐵企業等產能過剩的企業。“僵尸企業”即便持續虧損，也因為有政府的支持，能獲得銀行貸款，茍延殘喘地活著。

據《21世紀經濟報道》報道，266家“A股僵尸”，2015年三季末負債總額合計高達1.6萬億元，資產負債率達68.65%，而剔除43家金融企業后，A股市場整體的資產負債率是60.95%。

奇葩的是，這類“僵尸企業”還大量募集資金。2012—2014年，266家僵尸企業從資本市場募集資金高達2500億元，獲得政府補助達356億元。其中，中國鋁業、中國遠洋兩家企業負債總額均超千億元。除了從銀行借款續命，還有“僵尸企業”通過增發募集資金。2012年至今，這266家“A股僵尸”中，有12家增發募資超50億元。但是，增發募資和進行重組，并未能改善公司業績，甚至每況愈下。

如此規模龐大的僵尸企業，正在吞噬國家財富，導致銀行不良貸款急劇增加。截至今年第三季度，我國銀行的不良貸款率連續9個季度上升，是到了該治理“僵尸企業”的時候。在胡舒立看來，雖然政府官員口頭上已不再堅持“保7”，卻仍在不斷加大投入，千方百計為拖累經濟的舊產業和“僵尸企業”跑關系、立項目、找資金。只有深化國企改革，淘汰“僵尸企業”，化解過剩產能，才能為新經濟增長騰出空間。

@李佐軍（國務院發展研究中心資源與環境政策研究所副所長）：僵尸企業僵而不死，對資源是一種浪費，對轉型是一種延誤。淘汰是中國經濟步入新常態的必經之路。但淘汰絕非易事，因為它涉及GDP增長、就業崗位、不良資產、經濟風險和社會穩定等問題，故久拖未決。但現已到了壯士斷腕的時候，否則引發的后遺癥會越來越多。

長痛不如短痛。李佐軍認為，過去加法做多了，中國現在到了要做好減法的時候。要做減法的事很多，如減政府權力、減機構、減人員、減稅費、減貨幣發行、減債務或減杠桿、減產能、減泡沫、減不良貸款、減無效投資、減僵尸企業等。做減法比做加法更難，但它是經濟社會發展的需要，別無選擇，只能減了。

以前，中國經濟太注重量，導致現在產能過剩。關閉“僵尸企業”雖然會導致下崗潮，但不強行關閉，員工工資也難以發放，毒瘤越來越大。但，如何淘汰僵尸企業是一件復雜的事，仍需要各方積極探討，尋求共識。

@屈宏斌（匯豐大中華區首席經濟學家，董事總經理）：容忍低增長和通縮來倒逼淘汰“僵尸企業”聽起來似乎有道理，但其實是下下策，第一，“僵尸國企”對利率成本和總需求最不敏感，你把一大批正常企業逼死了，“僵尸們”也未必死，只能靠結構性改革解決。第二，即使高實際利率和需求缺口能至少能使“僵尸們”日子不好過，但其他正常企業會更差，這是殺敵一千自損八百的損招。

網友“裝甲哈士奇”說：少了“面子”這一自我麻醉之后，相信社會各方面運行都會大大改善，對于就業問題，我的看法是不要把人拴死：年輕人追求鐵飯碗式的穩定，在目前是一種病態心理，也是我國老一輩艱辛年代烙下的思維定勢，國家應投入更多精力在社會就業指導上，給人更多的啟發與機會，社會才能重新擁有活力，在人口紅利徹底消失之前，發展為一個創造型的堅實經濟體。

太多“僵尸企業”，反映中國資源配置的扭曲。由于政府的干預，銀行不得不給“僵尸企業放貸”，而有大批優質的企業卻拿不到貸款，融資成本高企。在人們看來，只有銀行的錢流入創業、創新的小微企業手中，而不是老在救助國企，中國經濟才可能會變良好。但是，也有網友說：砍掉僵尸企業的時候，別把重要的國有工業企業一起砍掉了，它們對維持一個完整的工業體系意義重大。網友“華識”說：加快僵尸企業轉型升級更為貼切，更為人性化，畢竟這些“僵尸企業”曾經輝煌過，為國家奉獻過很多。

11月4日，李克強總理在主持國務院常務會議時特別提到，要加快推進“僵尸企業”重組整合或退出市場。而發改委副主任劉鶴也指出，“要加大淘汰僵尸企業力度，有效化解過剩產能。”

責編：徐上峰E-mail：xushangfeng@ittime.com.cn美編：圓圓校對：媚子