神秘攪局者覬覦大股東寶座ST景谷控制權之爭沒完沒了

《IT時代周刊》記者/丁弋弋（發自上海）

神秘攪局者覬覦大股東寶座ST景谷控制權之爭沒完沒了

《IT時代周刊》記者/丁弋弋（發自上海）

?負債高企、主業虧損、訴訟纏身，在生產面臨停擺之際，ST景谷的大股東們還只顧著搶奪話語權

在多方資本的博弈之下，ST景谷公司（600265）的控制權最終花落誰家，仍然未有定數。

自廣東宏巨在9月底上位ST景谷大股東之位后，市場曾對公司資本運作充滿期待。不過，隨著二股東景谷森達近期宣布擬將股權轉讓，公司的未來平添變數。不僅如此，一家名不見經傳的機構瀾峰資本亦“趁亂”舉牌。ST景谷這盤棋上，已經隱約可見多方資本的角力。

然而，坊間在10月上旬又傳出消息，瀾峰資本與公司二股東挑選的股權“首選受讓方”小康控股存在千絲萬縷的關聯，倘若雙方未來締結為一致行動人，廣東宏巨的公司第一大股東寶座恐將再度易主。

兩大股東纏斗已久

從云南普洱市出發，汽車向北駛過約100公里盤山公路，即可到達被當地人譽為“綠海明珠”的景谷縣。

車行過處，滿目皆是郁郁蔥蔥的森林，“綠海明珠”之稱名副其實。因為交通不便，景谷的旅游資源處于待開發，而景谷被資本市場所知，更大程度上是緣于坐落于普洱市的唯一上市公司——ST景谷林業有限開發公司，主營林化產品，2000年7月21日在上交所上市。

進入2015年，ST景谷業績持續惡化，甚至不排除被ST處理的可能，但股東層面的巨大變化，卻為股價的騰挪帶來了不小的想象空間。

今年一季末，公司的前兩大股東景谷森達和中泰信用擔保（以下簡稱“中信擔保”），分別持有公司24.67%、24.42%的股份，其中，具有國資背景的景谷森達以微弱優勢保持控股地位，中泰擔保的持股則因一起借款合同糾紛案處于被法院凍結的狀態。而這兩家公司的纏斗由來已久。

公開資料顯示，2004年，景谷縣財政局將所持ST景谷6132萬股中的3130萬股轉讓給泰躍系旗下的中泰擔保，自己則退居第二。然而，在中泰擔保接手后，上市公司的經營狀態每況愈下。“鑒于ST景谷是景谷縣唯一的上市公司，地方政府不能眼睜睜看著公司衰退下去。于是，關于上市公司的控制權之爭就開始了。”一位熟悉ST景谷情況的分析人士表示。

2008年至今，景谷森達和中泰擔保分別通過增持公司股份的方式，輪番成為ST景谷的第一大股東，甚至影響到公司董事會按時換屆。

直到2014年，雙方才有和解跡象出現。去年，ST景谷完成董事會換屆，全新班底亮相，中泰擔保對外表示兩大股東已就公司發展的重大問題達成一致，雙方將致力于幫助公司經營走上正軌。

景谷森達將ST景谷股權劃轉給云投集團的計劃，在2013年發了一紙協議后，就沒了下文。然而，今年6月“劇情突變”，中泰擔保因深陷債務危機，將所持的3170.27萬股通過司法劃轉，以20.07元/股的價格過戶給宏巨投資。宏巨投資成為公司新晉第二大股東。

在7月9日，廣東宏巨又增持400萬股公司股份，持股比例升至27.51%，一舉奪得大股東寶座。對于“空降”的宏巨投資，外界猜測紛紛它是真的想把ST景谷做起來，還是只想把這個殼資源轉手出售？景谷森達會不會繼續和宏巨投資爭控制權？

神秘的瀾峰資本

眼看控股權被奪走，景谷森達似乎無意大股東地位，相反，它還想卷鋪蓋走人。

9月7日，景谷森達宣布擬通過公開征集受讓方的方式，一次性整體轉讓所持有的24.67%ST景谷股份。

通常，一家上市公司的主要股東若要通過公開召集受讓方的方式退出持股，其遴選條件不會太過苛刻，不外乎有錢、有資本實力，甚至不排除給予諸多優惠條款吸引受讓方接盤。不過，景谷森達卻更像一個挑剔的“丈母娘”，對“嫁女”開出了15條高標準的要求，其中不乏最近三年連續盈利、總資產不低于10億、最近三年在景谷轄區投資不少于2億元的苛刻條件。

ST景谷十大流通股東名單

就在股民紛紛吐槽找不到合乎要求的“上門女婿”時，完全符合各方面條件的小康控股從天而降，順利成為景谷森達首選受讓方。有分析人士認為，不排除景谷森達早已相中小康控股，然后量身訂制轉股條件的可能。

兩周之后的9月23日，景谷森達宣布，在對三家意向受讓方的綜合評審后，擇優確定重慶小康控股有限公司為股權轉讓協議的首選受讓方。不出意外，小康控股就是公司的準二股東。

不過，就在公司第二大股東面臨更替的當口，新的攪局者出現了。

9月9日公告披露，北京瀾峰資本管理有限公司和自然人楊華于2015年7月24日達成一致行動的協議，通過二級市場及大宗交易買入公司股份。截至2015年9月8日共同持有公司股份649萬股，占公司總股本的5%，構成舉牌。

20 天后，楊華通過大宗交易將所持ST景谷全部股份轉讓給了瀾峰資本，截至當日，瀾峰資本獨自持有公司5%的股權。

5.7%

6.36

廣東宏巨收購ST景谷24.42%股權，金額為6.36億元。而廣東宏巨在2014年底擁有8383萬元貨幣資金，凈資產為6.40億元。

《簡式權益變動報告書》顯示，瀾峰資本成立于2014年4月，注冊資本為3000萬元，法人代表為董廣。報告書還指出增持目的“主要是基于認可并看好該公司的未來發展前景，希望通過此次股份增持ST景谷股份，獲取上市公司股權增值帶來的收益”。

而10月上旬又有消息稱，名不見經傳的瀾峰資本，似乎與小康控股有著千絲萬縷的聯系。

首先，在瀾峰資本的官方主頁上，其“投資案例”一欄中，重慶小康工業集團股份有限公司赫然在列。相關的工商資料亦表明，小康工業的控股股東為小康控股。而一家名為“新民市瀾峰和同企業管理中心（有限合伙）”的公司再度將兩者聯系在了一起。工商資料顯示，這家有限合伙公司只有兩家合伙人，分別為瀾峰資本和小康控股，兩者的出資情況并未公示。該公司的成立日期為2015年4月7日。

毫無疑問，僅以新民瀾峰即可證明，瀾峰資本與小康控股存在關聯關系，不排除當小康控股取得景谷森達所持股權后，二者締結為一致行動人的可能。

未來可能借殼重組

對于剛剛取得大股東寶座的廣東宏巨而言，這顯然不是什么好消息。

根據當時的《詳式權益變動報告書》披露，廣東宏巨收購ST景谷24.42%股權，金額為6.36億元，而廣東宏巨在2014年底擁有8383萬元貨幣資金，凈資產為6.40億元。

廣東宏巨于7月9日在二級市場上增持的400萬股，若以當日成交均價（14.69元）計算，消耗資金在5876萬元左右。這意味著為了獲得ST景谷27.51%的股份，廣東宏巨付出了接近7億元的現金代價。如此巨額的現金支出，對于一家凈資產僅為6.4億元的企業而言，實非易事。

令廣東宏巨煩惱的恐怕還不止于此。9月29日，身陷囹圄的中泰擔保實際控制人劉軍，通過朋友向媒體公開喊話，稱其姐姐劉華涉嫌強占“泰躍系”資產，并對中泰信用和廣東宏巨的ST景谷股權轉讓一事提出質疑。

有分析人士指出，ST景谷較低的負債、1.3億的超小股本、不超過23億的超低市值，是一塊絕佳的殼資源，公司未來方向不外乎借殼重組這一條路。

值得一提的是，ST景谷雖負債高企，主業虧損，訴訟纏身，但每當傳來“實際控制人變化”的消息時，股價都會提升。“總覺得換了老板以后，能帶領公司復蘇，在此概念下，股價上漲。”上述分析人士認為，但這么長時間過去了，ST景谷仍未走出業績困局，“ST景谷之春到底什么時候才能到來？這才是大家真正關心的問題”。

“債多不壓身”，可能是對ST景谷目前狀況較為貼切的形容。公司財務報告顯示，包括西藏信托發行的景谷2期在內，ST景谷目前借款超過3億。

2012年以來，ST景谷的生產基本癱瘓。“可以抵押的林地、生產設備基本都抵押了，債權人如果最終通過處置抵押物回籠資金，那ST景谷就什么都沒有了。”一位ST景谷員工感嘆道。

責編：丁乙乙E-mail：dingyiyi@ittime.com.cn漫畫：程羽美編：玲玲校對：媚子

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