金城醫(yī)藥野蠻增長

昝立永

今年上半年，金城醫(yī)藥創(chuàng)造了11個漲停板的“壯觀景象”，這家公司一度因此備受關(guān)注。有聲音認(rèn)為這是并購后的短暫炒作，也有觀點評論稱這是積蓄已久的最終爆發(fā)，但不可否認(rèn)，金城醫(yī)藥這些年確實成長了。

彼時是2013年7月，當(dāng)公司半年報披露后，吸引了眾多投資者的目光。因為金城的報表非常亮眼，金城醫(yī)藥連續(xù)增長，且最近三年增長幅度都在五成以上。金城醫(yī)藥是如何實現(xiàn)這樣的高成長的？這種高成長是否能夠在未來延續(xù)？

談到金城醫(yī)藥的高速增長，趙葉青將功勞歸結(jié)為傳統(tǒng)中間體的穩(wěn)健增長與生物制藥的高成長。

金城醫(yī)藥傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)是醫(yī)藥中間體，市場規(guī)模龐大而成熟。“這是我們傳統(tǒng)業(yè)務(wù)在限抗環(huán)境下占有率和盈利依然保持增長的一項基礎(chǔ)。”金城醫(yī)藥董事長趙葉青對《英才》記者稱。

2009年金城醫(yī)藥開始進軍生物醫(yī)藥領(lǐng)域，2012年生物醫(yī)藥公司就已經(jīng)開始為金城醫(yī)藥帶來盈利。

“2013年產(chǎn)能得到釋放，所以這就解釋了2013年為什么有一個跳升般的增長。金城醫(yī)藥的業(yè)績其實主要還是得益于我們這幾年生物公司貢獻”趙葉青說。

除了向生物醫(yī)藥方面延展，金城醫(yī)藥還在原來醫(yī)藥中間體的基礎(chǔ)上向終端延伸。由于原來金城醫(yī)藥專注于做醫(yī)藥中間體，所以終端、銷售對于金城醫(yī)藥來說是一個完全陌生的領(lǐng)域。

為什么要進入終端？做醫(yī)藥中間體不好嗎？對于這樣的問題，趙葉青認(rèn)為，做化學(xué)藥的延伸是為了打通整個產(chǎn)業(yè)鏈條，金城醫(yī)藥以中間體為基礎(chǔ)，如果能夠很好地發(fā)展終端品牌和銷售團隊，那么金城就將打通原料藥、中間體、終端化學(xué)制劑這幾個環(huán)節(jié)，“這件事做成了，金城醫(yī)藥在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)⒏吒偁幜Α！?/p>

怎樣才能快速實現(xiàn)自己傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的延伸？如果靠自己內(nèi)生增長，勢必緩慢，于是金城醫(yī)藥利用資本快速搭建了一座伸向終端的橋梁。

目前金城醫(yī)藥的并購方向還主要是圍繞著生產(chǎn)線以及優(yōu)秀醫(yī)藥品種進行，生產(chǎn)線和醫(yī)藥品種的并購標(biāo)的并不少，關(guān)鍵在于找到價格合理的標(biāo)的。而對于研發(fā)資源，特別是終端的銷售資源這樣的并購目標(biāo)就比較難找，要么質(zhì)量上不盡如人意，要么貴的令人咋舌。

近一段時間，金城醫(yī)藥完成的并購是為了搭建生產(chǎn)制造平臺，以獲取在細(xì)分領(lǐng)域叫得響的好品種，比如并購上海天宸藥業(yè)、朗依制藥等。短時間看雖然金城醫(yī)藥的并購密度較大，但這些都是戰(zhàn)略規(guī)劃之內(nèi)的合理布局。

掌握終端，就要有品牌，有品牌才能走差異化、專業(yè)化路線。金城醫(yī)藥選擇了一個比較艱辛的道路。

“對于轉(zhuǎn)型，我們要努力、有決心，希望投資者對我們有信心。”趙葉青說。

關(guān)于估值問題，企業(yè)掌舵人的看法對投資者有很高的參考價值。

趙葉青對《英才》記者說：“公司剛剛完成了制藥產(chǎn)業(yè)鏈的構(gòu)建，為今后的產(chǎn)業(yè)提升打下了堅實的基礎(chǔ)。當(dāng)然在產(chǎn)品研發(fā)，品牌營銷等方面，還需要加快提升，增強企業(yè)的綜合創(chuàng)新能力。相信投資者對企業(yè)目前階段的發(fā)展?fàn)顟B(tài)能有合理判斷，市場能給予客觀的價值反映。”

從長遠(yuǎn)角度看，如果著眼公司的發(fā)展戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、發(fā)展路徑等方面展現(xiàn)的發(fā)展?jié)摿砜矗镜拈L期價值，有待于進一步挖掘。

對于未來，趙葉青希望金城醫(yī)藥在抗生素、肝病治療、婦科醫(yī)藥等現(xiàn)有資源的基礎(chǔ)上搭建平臺，在這三個領(lǐng)域內(nèi)先“冒尖”并在短時間內(nèi)形成一定的品牌影響力。