加快形成保護投資者權(quán)益的股市

徐新明

習(xí)近平總書記11月10日上午主持召開中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十一次會議，研究經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性改革和城市工作。習(xí)近平指出，要防范化解金融風(fēng)險，加快形成融資功能完備、基礎(chǔ)制度扎實、市場監(jiān)管有效、投資者權(quán)益得到充分保護的股票市場。

習(xí)近平總書記的講話一針見血，顯然有助于股市提升保護投資者的力度。那么，如何加快形成保護投資者權(quán)益的股市？

需要指出的是，在中國股市，中小投資者的利益沒有獲得應(yīng)有的保障。我們認(rèn)為，融資功能要完備，首先要加強保護投資者的權(quán)益。如今股市成為一些上市公司圈錢的地方。中國股市新股發(fā)行不停。比如，2010年上市了340家公司，刷新了一年上市新股紀(jì)錄;2011年擴容速度再次居全球之冠。目前，中國股市上市公司的數(shù)量，已飆升到2700多家，而美國股市200多年才上市了3600多只股票。如果上市的都是優(yōu)質(zhì)公司也就算了，問題是不少上市公司質(zhì)量不佳，“包裝上市”已成了公開秘密。這種“包裝上市”的本質(zhì)就是欺詐上市。哪怕新股上市后出現(xiàn)業(yè)績下滑、變臉，無人為此承擔(dān)責(zé)任。11月6日，我們欣喜地看到，中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸宣布，與重啟新股發(fā)行并推的，還有多項保護投資者權(quán)益的改革舉措。比如，建立保薦機構(gòu)先行賠付制度。如果公司造假上市，投資者利益受損可直接向保薦機構(gòu)追償。除此之外，比如，中小投資者新股中簽率能否提高？

股市的投資價值還要進一步提高。比如，上市公司的分紅甚至不如銀行利息。1990年至2011年，A股市場給予普通投資者的現(xiàn)金分紅總額占融資總額的比率不足13%。目前，一毛不拔的“鐵公雞”式上市公司仍不在少數(shù)。其實，上市公司的投資價值是股市的生命力所在。世界500強差不多都在美國掛牌，這些世界一流的公司大多都是“按季分紅”的。不僅如此，有的還事先公開承諾下一個年度甚至未來若干年的分紅水平，這是一種自信，更是一種實力。因此，這樣的上市公司，才能充分保護投資者的權(quán)益，才能形成廣大的長期投資者和真正意義上的股東群體。我們不禁要問，提升上市公司分紅水平，能否從首次公開發(fā)行股票的公司開始？比如說，在公司招股說明書中細(xì)化回報規(guī)劃、分紅政策和分紅計劃，并作為重大事項加以提示，提升分紅事項的透明度。

要形成保護投資者權(quán)益的股市，必須狠狠打擊內(nèi)幕交易等違規(guī)行為。應(yīng)該指出的是，如今股市妖股頻出、垃圾也能夠炒出黃金價等，嚴(yán)重傷害中小投資者的權(quán)益。比如，今年以來，一些公司剛上市不久，就開始進行重大重組或發(fā)布諸多重大事項，很多信息被證實是上市公司為配合莊家炒作而發(fā)布。現(xiàn)在十分清楚，原來就有一批人搗亂。比如徐翔，他長期從事內(nèi)幕交易、操縱股票交易價格，非法獲得高額利潤。不盡于此，證監(jiān)會里還有“內(nèi)鬼”。具有諷刺意義的是，作為救市的主力軍中信證券根本不“救市”，這些中信證券高管們不僅“惡意做空”，而且監(jiān)守自盜;更有甚者，一個名曰“投資者保護局”的局長，非但不保護投資者的利益，還專門撈投資者的血汗錢。我們不禁要問，這些內(nèi)鬼和蛀蟲為什么能夠長期“潛伏”？尚未露頭的金融蛀蟲和“內(nèi)鬼”還有多少？

要加快形成保護投資者權(quán)益的股市，不僅要加強融資功能，而且要體現(xiàn)股市的投資價值上，更要體現(xiàn)在政府監(jiān)管部門的職能健全以及相關(guān)法律法規(guī)的完善。現(xiàn)在，中央巡視組大規(guī)模進入證券機構(gòu)，此次首次政治巡視值得公眾期待。endprint