中國影子銀行體系及其對銀行業(yè)穩(wěn)定性影響的實(shí)證研究

中國人民銀行蘭州中心支行課題組

中國影子銀行體系及其對銀行業(yè)穩(wěn)定性影響的實(shí)證研究

中國人民銀行蘭州中心支行課題組

作者系統(tǒng)梳理影子銀行體系的相關(guān)研究成果，結(jié)合中國實(shí)際，以期科學(xué)、準(zhǔn)確界定中國影子銀行體系的概念及其構(gòu)成。從廣義角度，將中國影子銀行體系分為內(nèi)部影子銀行體系和外部影子銀行體系，并對中國影子銀行體系規(guī)模測算進(jìn)行了積極嘗試。在理論分析和數(shù)據(jù)模擬的基礎(chǔ)上，針對中國影子銀行體系發(fā)展對銀行業(yè)穩(wěn)定性影響進(jìn)行實(shí)證分析，結(jié)果顯示中國影子銀行體系規(guī)模和銀行業(yè)穩(wěn)定性之間呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)且存在倒 “U”型關(guān)系，即影子銀行體系規(guī)模存在適宜規(guī)模的閾值 （或最優(yōu)規(guī)模）。從實(shí)際測算結(jié)果來看，中國內(nèi)部影子銀行體系規(guī)模、外部影子銀行體系規(guī)模以及影子銀行體系總規(guī)模在2000—2011年間基本都處于閾值以內(nèi)，到2012年則全部超過其閾值，這表明近年來中國影子銀行體系的迅猛發(fā)展的弊端開始顯現(xiàn)。

影子銀行 銀行業(yè) 內(nèi)部影子銀行 外部影子銀行

在全球經(jīng)濟(jì)一體化和信息技術(shù)革命的推動(dòng)下，影子銀行體系不斷發(fā)展壯大，系統(tǒng)重要性日益加強(qiáng)。影子銀行體系在一定程度上提高了資本流動(dòng)性，擴(kuò)大了金融機(jī)構(gòu)的利潤來源，促進(jìn)了金融市場繁榮。然而，影子銀行體系規(guī)模龐大且結(jié)構(gòu)復(fù)雜，具有期限錯(cuò)配、高杠桿、高關(guān)聯(lián)性以及缺乏有效監(jiān)管等特點(diǎn)，使其成為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的重要來源，2008年國際金融危機(jī)正是影子銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)的表現(xiàn)?！?br>