實名炒股要規范 違規配資必嚴查

彭健森

古語有云：清早寶塔云，下午雨傾盆。時值三伏天，天氣多變，雖不見東邊日出西邊雨這樣強烈的反差，卻也總有初日朝陽半夜雨的無奈，亦如最近一段時間的股市，時而沖霄直上，扶搖九萬里，時而沉落傾覆，落地十八層，搞得廣大股民仿佛坐過山車一般，驚險刺激，心臟不好者差點玩壞了。凡炒股者無不有一種僥幸心理，尤其是在大盤不景氣的情況下，總以為抄個底能有意想不到的收獲。講到這兒，筆者不由得想起了之前一段時間，在網上廣為流傳的一個段子：本想抄底，而且抄在了地板上，卻沒想到還有地下室；抄在地下室的，沒想到下面還有地窖；抄到了地窖的，沒想到下面還有地殼；抄在地殼上的，沒想到下面還有地獄；拼死抄到了地獄里的，結果到死也沒想到——地獄居然還真有十八層。

或許這正應了那句話：沒有最低，只有更低。對股民們來說，抄底是一種方式方法，抄好了可以一本萬利，抄不好估計就真的要落入十八層地獄了。對于股票這種并非穩健型的投資方式來說，偶然性太大，所以才會有“炒股需謹慎”這句話流傳。

好在山窮水復疑無路，柳暗花明又一村，經過一段時間的短暫震蕩之后，最近的股市溫度又不斷大幅度回升。雖說山無常勢，水無長形，股市的跌宕起伏本是再正常不過的事情了。但在我國這樣一個市場經濟的環境下，國家的宏觀調控也起到相當一部分作用，甚至在一些情況下，能起到決定性的作用。

而在這樣宏觀調控的政策下，證監會的作用也不言而喻，一般情況下，它相當于守護股壇的安全衛士，必要之時，重拳出擊粉碎股壇違規違法現象，堪稱股壇的“罪惡克星”。

就比如，最近A股企穩后，監管層要求對被視為引發此輪下跌原因之一的場外配資業務進行清理。在2015年7月12日晚，證監會發布《關于清理整頓違法從事證券業務活動的意見》，再次要求派出機構和證券公司加強對場外配資業務的清理整頓力度。

違法配資再叢生

證監會表示，隨著市場回穩，部分機構和個人有借助信息系統為客戶開立虛擬證券賬戶，以及借用他人證券賬戶、出借本人證券賬戶和代理客戶買賣證券等違法行為。證監會表示，上述行為違反了《證券法》《證券公司監督管理條例》關于證券賬戶實名制、未經許可從事證券業務的規定，損害了投資者合法權益，嚴重擾亂了股票市場秩序。甚至可能會危及股票市場平穩運行，所以必須予以清理整頓。

賬戶開立及檢查

按照證監會的部署，各證監局應督促證券公司規范信息系統外部接入行為，并于2015年7月底前后完成對證券公司自查情況的核實工作。中國證券業協會從2015年8月份開始，認真開展相關評估認證工作。

證監會尤其指出，要嚴格落實證券賬戶實名制，進一步加強證券賬戶管理，強化對特殊機構賬戶開立和使用情況的檢查，嚴禁賬戶持有人通過證券賬戶下設子賬戶、分賬戶、虛擬賬戶等方式違規進行證券交易。

配資炒股廣告停

2015年的7月12日，國家互聯網信息辦公室發布通知，要求各互聯網平臺、媒體單位從通知下發之日起，全面清理所有配資炒股的違法宣傳廣告信息，并采取必要措施禁止任何機構和個人通過網絡渠道發布此類違法宣傳廣告信息。

據一位配資平臺的CEO透露，其所在的配資平臺在接到通知以后，已經將關于炒股配資的網絡公告撤除了。

這是網信辦首次針對股票場外配資發聲。由于HOMS、銘創等配資系統公司及互聯網配資平臺并不屬于證券期貨經營機構，因此證監會機構部門對其尚無名義上的監管權，而此次網信辦的加入，成為了繼公安部之后，參與清理場外配資的又一個部門。

不過，仍有許多配資平臺不能做到令行禁止，筆者在搜索了幾家互聯網配資平臺之后，發現多家配資平臺的公告仍未刪除。“1～5倍高杠桿低息股票配資”“炒股配資1：1配資免息到底，股票配資利息七折優惠”等宣傳語仍在。

還有就是目前業界流傳著這樣一句話：“純配資平臺基本死亡”，那么問題就來了，這一規定對當下場外配資平臺業務究竟有何影響呢？

“純配資平臺基本宣布死亡了”一位以P2P民間借貸作為主要資金來源的配資平臺CEO在其微信朋友圈上表示，并慶幸自己的平臺有“先見之明”，使用了信托賬戶，滿足實名制要求。

不過，多家網絡配資平臺負責人表示，很多網上配資平臺使用信托賬戶，因為信托賬戶本身就需要多個操盤手，可以開設子賬戶，因此滿足了實名制的要求，這樣的賬戶游走在監管的灰色地帶。

對于這種情況，米牛網CEO柳陽表示，公司正對證監會的清理意見進行討論，對于存量賬戶、新增用戶的處理辦法尚在討論。不過，另一家P2P配資平臺CEO在微信朋友圈內表示，存量用戶的配資業務將不受影響，繼續進行；新增用戶將受限制。

證券期貨被操作

除了違法宣傳廣告之外，證券期貨交易被惡意操作的事情也需要被重視和調查。事關國家金融市場安危，容不得半點的麻痹大意。于是乎在2015年7月10日上午，公安部副部長孟慶豐率跨部門工作組抵達上海，開始調查證券期貨交易的問題。工作組現已發現個別貿易公司涉嫌操縱證券期貨交易等犯罪的線索，已經依法開展調查。

可能有些讀者對股票市場不太了解，這里就給大家普及一下知識：什么是惡意做空？惡意做空和一般做空如何區分？目前做空市場怎樣？惡意做空屬于什么罪？如何量刑？這里筆者一一為大家解答。

一、是否存在惡意做空？

有“中國股市維權第一人”之稱的嚴義明解釋稱，從目前情況看，惡意做空是有的。首先，從數據上看，這輪市場具備了惡意做空的“條件”。根據公開數據計算兩融余額從1萬億人民幣到2萬億人民幣，僅用了5個月，平均日增百億元人民幣，這其中不包括場外配資數據。

“融資量大了以后，能夠翹動的做空的力量會更大。”嚴義明說，因為有平倉的機制在，如果做空方在短時間內把股指砸到某一個點位，那每一個點數上就會有平倉，由此產生的平倉能量就會釋放出來，也就是說它要做空比以往更容易。

另一方面，在嚴義明看來因果關系非常明確。融資融券平倉以后，拿到數據的做空者集中資金或者股票的優勢來砸盤導致下跌。

“證監會和公安部對做空開始調查投入后，馬上股市就漲起來了。”嚴義明說道，2015年7月9日和10日兩天的大漲就是很好的例證。

“這個角度來看，中國證監會和公安部的聯合行動，客觀上、一定程度上排除了這些因素，那么一旦這些因素排除后，股市就會漲。”嚴義明稱。

最后嚴義明稱，此次公安部查處一些做貿易的公司，存在明顯的違法犯罪行為。“可以自由進出的貿易，按照規定是不允許用于投資的，如果用于投資就變成資本了。”嚴義明說。

二、惡意做空犯了什么罪？

做空本來是一種常規的證券交易手段，但“惡意做空”不是純粹為了規避投資中的風險，而是通過聯合操縱來獲利。

《證券法》中并沒有明確“惡意做空”的概念解釋，但實際就是指“股價操縱”，也就是操縱證券期貨交易價格罪。價格操縱有正向的操縱也有負向的操縱，負向的操縱價格就是做空。

操縱市場的行為外延廣泛、內涵豐富，“惡意做空”說法也很模糊，能否定為操縱市場罪，還要看它的具體行為是不是構成了操縱市場罪的要件，情節嚴重的可處五年以下有期徒刑。

比如著名的光大期貨烏龍指事件，實際是惡意做空，不過未進行追究，在對其進行行政處罰的時候實際是考慮到這個因素的。實際處理時是有價格操縱和虛假信息披露這兩個因素，同時考慮到的。