銀行“坐著收錢”的時代一去不返

文/程思揚

中國商業銀行的利潤增長狀況，由于其敏感度一直是人們關注的焦點。銀行專業人士、學者和監管機構等就此問題從定性和定量的角度進行了大量研究，其中也暴露出不少問題，如商業銀行盈利能力低下，機構臃腫等，被人們稱為“大而不倒，效率低下”。今年3月下旬，上市銀行2014年年報相繼出爐，工商銀行以2758.11億元的凈利潤穩坐中國“最賺錢”銀行，其后是建設銀行2278.30億元，農業銀行1794.61億元，中國銀行1695.95億元，交通銀行658.50億元。五大國有銀行日賺25.17億元，僅此一項數據就為銀行業賺足了公眾眼球，再一次將銀行這一特殊行業推上了“風口浪尖”。

然而，結合當前國際國內宏觀經濟形式，以國有五大行年報為依據，不難發現銀行業面臨著十分嚴峻的形勢：

1.凈利潤增長明顯趨緩。從年報數據可以看出，工行仍然占據最盈利銀行的地位，2014年凈利潤為2758.11億元，比2013年增長4.89%，但同比下降5.27個百分點，不僅工行如此，五大行均有不同程度的放緩趨勢。其中，中國銀行下降趨勢最為明顯，凈利潤增長速度比上年同期下降8.76個百分點。

2.存款總額增速下滑。據年報數據，五大行存款總額均有不同程度的放緩趨勢。其中，交通銀行下降趨勢最為明顯，2013年為41578.33億元，2014年下降為40296.68億元，存款總額增長速度比上年同期減少14.6個百分點。

3.利息凈收入增速略有上升。除交通銀行增幅比上年同期下降5.62個百分點外，其余四大國有行的數據均顯示出一定的上升態勢，其中，工商銀行增幅最大，2014年為4935.22億元，利息凈收入增速比上年同期上升5個百分點。

4.不良貸款總額上升。根據銀監會數據顯示，2014年末，銀行業金融機構總資產為172.3萬億元，比2013年末的151.35萬億元增長13.84%，商業銀行不良貸款有所上升，不良貸款余額8426億元，比2013年增加2505億元，不良貸款率1.25%，上升0.25個百分點。與之相比，2013年不良貸款比2012年增加僅993億元，不良貸款的增加維持在一個較高水平。

由此可見，銀行業“坐著收錢”的時代一去不返，而對于商業銀行來說，追求利潤恰是其經營的主要目標。那么，銀行業為什么會出現上述情況，是其利潤來源出了問題還是經營管理有漏洞？

宏觀經濟因素分析

一直以來，宏觀經濟波動對商業銀行利潤增長的影響受到國內外學者的廣泛關注，已有研究提供了大量宏觀經濟因素對商業銀行利潤增長影響的證據。通過分析總結大量過往研究成果，筆者將影響商業銀行利潤增長的宏觀因素主要歸納為以下幾點：

1.GDP增長率。經濟中投資機會與商業周期正相關，因而銀行的商業機會與經濟增長率之間也呈正相關關系。研究顯示，當一個國家或者地區人均GDP達到或超過3000美元時，工業化和城鎮化會相應增速，居民消費行為模式發生變化，對金融服務和產品的需求也會相應變化，表現為家庭和企業的貸款需求增加，借款人的財務約束改善，人們會逐步開始關注財富管理，這些都會為商業銀行傳統中介活動帶來正效應。因此，GDP的增長對商業銀行利潤增長起到促進作用。

2.貨幣政策。（1）利率變化。這里所說的利率變化主要是指銀行利率波動和存貸款基準利率差。我國政府一直以來實行較為嚴格的金融管制政策，銀行業具有相對壟斷的市場地位，這對銀行起到了保護作用，減少了運營風險。目前，我國尚未完全實現金融自由化和利率市場化，利率仍然受到宏觀調控的影響，利差水平在2%～3%之間浮動，在新興經濟體國家中處于凈息差中等水平，略高于歐美發達經濟體。而利差收入占國內銀行業利潤的70%～80%，為商業銀行提供了穩定的利潤來源。（2）貨幣供給。近年來我國貨幣供應量穩步上升，從2000年的13.25萬億元增長到2015年的135.32萬億元，15年間貨幣總量增長了9.21倍，遠超GDP的增長，這也為經營貨幣的商業銀行提供了良好的外部環境。受美國次貸危機影響，中國經濟也出現下行趨勢，2009年初中央政府實施積極的貨幣政策和財政政策，在大規模經濟刺激政策、重點產業振興計劃以及適度寬松的貨幣政策調控下，銀行的信貸規模逐步擴大，貸款類生息資產的大幅度增加是銀行利潤增長的重要來源之一。

在存貸業務方面，貸款質量的好壞直接影響到未來貸款利息收入的實現程度，對銀行的盈利水平具有決定性作用。因此，商業銀行的貸款質量和對不良貸款的處理消化能力也是影響其利潤的重要因素。

3.商業銀行利潤的親周期性。一般而言，商業銀行與經濟周期的關系分為親周期性與弱周期性。在經濟上行期，由于抵押資產增值等因素，銀行信貸規模擴大，對增加其利潤具有正效應，對經濟擴張具有刺激作用；在經濟衰退期，由于借貸人財務狀況從緊、抵押物貶值等因素，貸款風險較高，經濟上行期發放的貸款可能成為這一時期的不良貸款，銀行會更加謹慎，提高風險撥備，縮小信貸規模，其利潤自然也會下降，這又會進一步沖擊經濟發展，導致經濟的進一步衰退。商業銀行利潤的親周期性會加劇金融體系的不穩定性，銀行管理者應當弱化這種親周期性對利潤的影響，非利息收入具有來源多元化的特點，提高非利息收入在銀行利潤中的占比或可以減少親周期性的影響。

銀行特征因素分析

1.銀行規模與利潤增長的關系分析。商業銀行的規模逐年擴大，國內不少研究發現，在利潤不斷增加的過程中，員工、網點數量、資產等衡量銀行規模的指標對利潤的貢獻度并非一直增加，銀行規模存在過度擴張的趨勢。以國內最大的商業銀行工商銀行為例，通過分析工行自2006年上市以來的年報數據，我們可以發現一些規律。

（1）員工利潤貢獻度。工行凈利潤從2006年的494.36億元增加到2014年的2758.11億元，員工人數由35.14萬人增加到46.23萬人，人力成本由51.58億元增加到187.42億元，凈利潤增加幅度明顯超過員工人數的增幅，但近幾年有明顯的下降趨勢。另外，單位人工成本所創造的利潤也有下滑趨勢。

（2）資產利潤貢獻度。國外學者對中國商業銀行的研究發現，資本積累能力強的銀行盈利水平較高。通過分析工行的相關數據可以發現，資產利潤貢獻率在上市之初急劇上升，在2012年前后出現拐點，貢獻率有所下降。筆者認為，這主要是由于在上市之初銀行機構數量相對較少，單位資產需要承擔較大比例的業務量，因而固定資產對利潤的貢獻率較高。隨著工行在全國范圍的布局日趨完善，資產利潤貢獻率或有下降。

通過對員工利潤貢獻率和資產利潤貢獻率的分析，我們或可推測銀行在一定規模時可以促進利潤增長，但過度擴張反而會削弱利潤的增長。

2.銀行業務水平與利潤增長的關系分析。商業銀行的利潤主要由兩部分構成，即存貸業務和非利息業務。就當前形勢而言，存貸業務產生的利潤在商業銀行利潤中占比最高，非利息業務收入占比依舊不大。筆者認為，非利息業務對利潤的貢獻率較低的原因可以歸納為以下兩方面：一方面，非利息業務雖然風險較小，收益較高，但是需要前期大量的研發投入，并經歷長期的市場培養過程和客戶認同過程，因而其對利潤的貢獻不會立竿見影；另一方面，我國資本市場發展尚不完善，經濟發展主要依賴貨幣推動，國外銀行的中間業務通常是跨領域、跨市場的，而國內銀行真正的中間業務部門如投行業務、資產管理業務、金融市場業務等還有很多領域不能進入，受到較多管制，提供的服務業較為有限。因此，在目前存貸差已經提供足夠大比例利潤的情況下，大力發展非利息收入不失為增加銀行利潤的有效手段。

在存貸業務方面，貸款質量的好壞直接影響到未來貸款利息收入的實現程度，對銀行的盈利水平具有決定性作用。因此，商業銀行的貸款質量和對不良貸款的處理消化能力也是影響其利潤的重要因素。本文重點從不良貸款率和撥備覆蓋率兩個指標考察商業銀行應對貸款風險的能力。由圖1可以看出，隨著商業銀行對不良貸款剝離政策的逐步實施以及受宏觀經濟形勢影響而收緊的信貸政策，不良貸款率呈逐年下降趨勢。優質貸款比重的上升無疑會使信貸資金更加安全，利息收回更加保險，因而利潤增加也會更加穩定。由圖2可以看出，商業銀行的撥備覆蓋率不斷提高，說明銀行應對不良貸款的準備越來越充分，對不良貸款的消化吸收能力正在逐步加強。

3.行業因素分析。近年來，信托投資公司、租賃公司和保險公司等非銀行金融機構發展迅速，其總資產占全部金融機構總資產的6%～15%，它們利用更為靈活的利率手段，憑借廣泛的吸儲途徑以及為中小企業提供更為便捷精準的金融服務，在存貸款領域、理財業務等方面對傳統商業銀行構成了不小的威脅，搶奪了銀行不少公私客戶資源。近來，新興的互聯網金融更是讓銀行體會到了陣陣涼意，存款搬家、客戶流失等現象時有發生，這些都對銀行的利潤增長構成了嚴重威脅。另外，與銀行有關的行業的興衰也是影響銀行利潤不可忽視的因素之一。現在廣受關注的鋼貿壞賬就是最好的例證。受近幾年鋼材市場需求低迷、價格持續回落的影響，鋼貿貸款壞賬頻發，銀行大力收緊鋼貿信貸，銀行曾經的寵兒，現在卻成了銀行的棄兒，但是大規模爆發的鋼貿壞賬仍使很多銀行背上了沉重的包袱，鋼貿貸款無法收回，使銀行蒙受巨大損失。

圖1：商業銀行不良貸款率（%）

圖2：商業銀行撥備覆蓋率（%）

商業銀行進一步發展面臨的問題

在我國商業銀行凈利潤增長明顯趨緩的背景下，如何進行下一步的銀行機構改革、有效提高銀行業務水平、實施人員精簡、高效管理員工等，仍舊是銀行進一步發展面臨的關鍵問題。

第一，提高資產管理水平，合理控制發展規模。商業銀行應當優化資產管理方法，合理控制發展規模。雖然科技進步有助于提高資產利潤貢獻率，但是擴張過度必然會使資本報酬率遞減。因此，國家政策在不斷降低銀行業準入門檻、鼓勵金融自由化和利率市場化的過程中，不可放松對銀行業的規制。這樣才能合理引導我國銀行業的發展，避免出現銀行業過度擴張、過度競爭的局面。

第二，大力發展非利息業務。非利息業務具有前期投入量大、市場培育周期較長等特點，我們應實實在在地探索發展非利息業務的方式方法，不能僅僅將其作為招攬存貸款客戶的附屬手段。美國銀行的非利息業務收入在1980年就已占其總收入的22%左右，我國商業銀行應當積極創新非利息業務產品，拓展服務范圍，促進自身的集約型發展，提高自身的競爭能力。同時，銀監部門應當為商業銀行營造良好的外部政策環境，從制度與資金保障方面支持商業銀行的發展，加強對其非利息業務的指導和監管力度。

第三，加強風險管理。商業銀行的不良貸款對其利潤增長有著較強的負面影響，銀行自身應當進行嚴格的風險管理，不能因眼前利益或者過分樂觀宏觀經濟形勢而放松信貸審核，同時，中央銀行應當靈活調整對撥備覆蓋率和資本充足率等指標的要求。

第四，適當引入逆周期理念，促進商業銀行的穩健發展。由于商業銀行的利潤增長具有順周期性特征，因此應當適當引入逆周期理念，對沖盈利中的周期性波動，促進銀行的平穩發展。在經濟上行甚至過熱時期，應當控制市場擴張速度，加強風險控制，提升在經濟蕭條期的抗風險能力；在經濟下行甚至蕭條時期，應當合理預測經濟走勢，適當逆周期地調整信貸政策，為蕭條期的健康發展以及為繁榮期獲得發展機會奠定基礎。

最后，把握宏觀經濟發展方向，加強同業合作與跨業對接。利率市場化已經是金融業發展的必由之路，這將會對銀行業的業務轉型和風險防控提出較高的要求，商業銀行應當把握機遇，拋棄依靠國家政策保護的舊有觀念，積極主動地成為市場主體，憑借自身的競爭力獲得合理的利潤。同時，還應加強與同業機構的合作，適應并接納互聯網金融等新興金融業態的挑戰，在與對手合作競爭的過程中實現互利共贏。