印度尼西亞旅游業投資環境分析—基于等級評分法

□楊揚　孫磊

（云南財經大學經濟研究院云南昆明650221）

印度尼西亞旅游業投資環境分析—基于等級評分法

□楊揚孫磊

（云南財經大學經濟研究院云南昆明650221）

隨著經濟全球化的不斷發展，旅游業的跨國經營也得到廣泛關注。印度尼西亞作為當前我國出境游的重要目的地，對其旅游業的投資環境研究逐漸提上日程。本文從印尼旅游業發展現狀出發，對其投資環境運用經典的等級評分法評得較為理想的76分，并對其有利和不利因素進行簡要分析：印尼寬松的外匯政策、外商投資鼓勵政策和政府的支持等給旅游業的發展提供了良好的投資環境，而其政局不穩、幣值波動等因素也在一定程度上抑制了投資。

投資環境；旅游業；等級評分法

本文DOI編碼：10.16675/j.cnki.cn14-1065/f.2015.06.018

投資環境是圍繞投資主體、投資活動所提供的眾多條件的總和，有社會和自然條件、軟條件和硬條件、有形和無形條件、直接和間接條件等。投資環境決定著投資成敗和盈虧，作為企業投資決策的第一前提，被政府和企業高度重視。1960年以來，經濟學家們嘗試使用不同方法和指標體系評估和監測投資環境的優劣。諸如以冷熱對比法、等級評分法、層次分析法、網絡分析法等為代表的從投資環境正面因素進行分解的方法；以投資障礙分析法、投資風險評估法為代表的負面因素分析法；以灰色評價模型、熵變原理方法、模糊神經網絡分析技術為代表的引入數學新分支、“老三論”、“新三論”的新評價工具。

投資環境等級評分法是在冷熱對比法的基礎上發展起來的，又稱為多因素等級評分法。該方法從貨幣穩定性、政治穩定性、資本抽回、外商股權、對外商的歧視和管制程度、給予關稅保護的意愿、當地資金的可供程度、近5年的通貨膨脹率8個投資環境因素對目標國家和地區的外商投資環境分類評價，每項指標下又分為很多細化指標，然后計量打分，算術加總，計算出該國投資環境的量化指標，進而對東道國投資環境的整體認識和投資決策判斷。

日前，隨著中國“走出去”戰略的提出和實施，國內學者對旅游業的跨國經營的研究逐漸增多，但具體針對印度尼西亞旅游業投資環境的研究沒有系統的運用上述研究方法，僅限于政策文字描述方面。本文系采用經典的等級評分法，對印度尼西亞的投資環境進行簡要分析。

1　印尼旅游業發展概述

旅游業即旅游產業，是依托旅游資源和配套設施，專門從事招徠、接待游客并為其提供交通、游覽、住宿、餐飲、購物、文娛等6個環節的綜合性行業。狹義的旅游業主要指旅行社、酒店、車船公司以及專門從事旅游商品買賣的旅游商業等行業。廣義的旅游業除狹義旅游業外，還包括與旅游相關的各行各業。

印尼是世界上最大的、擁有17 000多個島嶼的群島國家，由于海岸線漫長，島上的旅游資源相當豐富。由于其獨特的地理位置和自然環境，形成了豐富的海洋、火山與湖泊等自然景觀，再加上多姿多彩的民族文化，對包括中國在內的世界游客有著巨大的吸引力。其中以賦予“詩之島”、“天堂島”之稱的巴厘島最為著名，被聯合國教科文組織列為世界文化遺產的中爪哇千年古塔婆羅浮屠佛塔和甫蘭班南印度教陵廟群引人入勝，此外，首都雅加達作為印尼各民族文化融合的縮影也是外國游客必游之地。這些年來，印尼一直將旅游業作為其經濟發展的重點，并取得了很大成就。僅2013年第一季度，印尼就已接待外國游客190.38萬人次，同比增長11.01%。

隨著中印兩國合作關系的發展，中國游客前往印尼旅游的數量快速增長。2013年從2002年4萬人次增長到60.53萬人次。鑒于中國游客如此顯著的增長速度和增長潛力，印尼旅游部門制定了著力吸引中國游客的目標，著力計劃到2015年達到100萬人次。為此，印尼政府制定各項政策措施大力促進旅游業成熟發展：首先，加強中國游客主要旅游目的地旅游基礎設施建設，特別是交通、景點建設、接待能力等方面建設。其次，落實開通中國主要城市至巴厘島直飛航班的計劃。第三，印尼旅游部門應盡快落實針對中國市場的吸引策略。第四，加快東盟旅游一簽通的實現進程。

2　以等級評分法評估印尼投資環境

2.1資本抽回

通常，在印度尼西亞是沒有外匯管制的。個人可以自行持有、使用并兌換外匯。但是，從或往海外兌換外匯應當遵守印尼央行，即印尼銀行的報告義務。

印尼外匯管理的法律依據包括1999年5月頒布實施的《印度尼西亞銀行法》、《外匯流動與匯率制度》以及BI隨后出臺的一系列外匯管理條例和通知。根據規定，印度尼西亞的居民可以自由擁有和使用外匯，BI有權要求外匯流動活動的參與方報告有關交易信息和數據，居民應當根據規定直接或通過第三方向BI提交信息和數據，內容至少包括交易的金額、類型、目的、參與雙方情況等。具體而言，銀行和非銀行金融機構應當完整、真實、及時地向BI報告其自身或客戶開展的外匯交易信息和數據。總資產或年銷售額不少于1000億印尼盧比的公司應當完整、準確、及時地向BI報告未通過銀行或非銀行金融機構（NBFI）開展的外匯支付有關信息和數據。

除僅對印尼銀行的極少數業務進行限制外，印尼在對流入或流出國家的外匯轉移方面也沒有限制。可以自行持有、使用外匯并進行無限制的海內海外匯款，規定攜帶超過1億印尼盾出境的，須從印尼銀行取得許可證。

據此分析，資本抽回項目評分為12分。

2.2外商股權

印尼政府對外商股權規定較為寬松，允許外商投資企業以獨資方式成立，即外方可擁有100%的股權，但根據相關《外資法》、《投資法》的具體規定，在印尼建設基礎設施及醫療衛生服務等方面必須通過采用與印尼合作的方式進行。目前，印尼政府對外商禁止的投資行業有：出租車、公共汽車運輸服務、基因培植、木材承包、動態影像生產業等。印度尼西亞允許的外商投資行業有：供應公用飲用水、港口建設和運營，電力、原子能工廠、醫療服務、基礎電信等。

2013年12月24日，印尼政府宣布放寬外資在醫藥業、廣告業、電力、機場和高速公路等領域的投資限制。根據新政策，外資在印尼醫藥業的比重從75%升至85%；廣告業的比重升至51%；發電能力在10兆瓦以上的發電廠，外國投資者最多可以擁有100%的股權；機場和陸路運輸等之前沒有對外資開放的領域，現在比重可達49%；收費公路的最高外資比率為95%。而對于采礦業，印尼政府將采取非常嚴格的限制措施，新礦業法將將外國投資者持股比例限制在49%以內。武器裝備制造領域拒絕外資進入。

據此分析，外商股權評分為8分。

2.3對外商的歧視和管制程度

印尼負責投資審批的主管機構是印尼投資協調委員會（BKPM）以及地方政府。印尼政府對最低投資限額沒有限制，僅在《投資條例》明確在合資中外商投資企業的資金比例大于等于5%，超過5%的股份可以通過特定方式轉賣給印尼企業或個人。獨資形式的外商直接投資企業必須在15年完成轉賣。外商直接投資的企業經營期限為30年，已經擴大投資或者對社會發展重要的企業，經批準后可以延長其經營期限。

印尼政府對外商投資領域也存在一定程度的限制。按照投資領域和范圍分為鼓勵投資領域、有條件開放的投資領域、禁止投資的領域。鋼鐵、汽車零件、紡織化工等22類行業屬于鼓勵投資的領域。港口建設和運營、海運、電力業、公用水的處理與供應、醫療、基礎電信、定期或非定期的航線等8類行業的投資屬于有條件地開放投資領域。外商投資禁止的領域主要是關于國計民生的領域，目前有交通、采礦、傳播和武器裝備四大領域設限。

據此分析，對外商的歧視和管制程度評分為8分。

2.4貨幣穩定性

印度尼西亞實行有管理的浮動匯率制度，印度尼西亞中央銀行（BI）在適當的時候進行干預以防止匯率過度波動。

經過金融危機后，印尼政府通過對國內外匯市場的干預以保證匯率的相對穩定，貨幣幣值也較為穩定。直到2013年，由于美聯儲寬松貨幣政策的退出預期及較嚴重的經常賬戶逆差，導致印尼貨幣大幅貶值，據印尼官方統計，印尼盾2013年全年貶值幅度高達26%。

目前官方公布的人民幣兌換印尼盧比的匯率是：1印度尼西亞盧比=0.000 501 1人民幣元。但受數據限制，無法準確查詢到印尼盧比黑市的兌換價，根據相關新聞報道等渠道得知，印尼盧比的黑市價與官價之間差距約在40%左右，為避免此項評估與事實差距過大，暫且選擇12分作為其計分標準。

據此分析，貨幣穩定性評分為12分。

2.5政治穩定性

印尼是一個總統制共和國，民主改革過渡的時期政治上經歷了較大變動。但總的來說，印尼發展逐漸趨于穩定，政府地位穩固，國內安全形勢可控。印尼與周邊及各主要大國關系平穩發展，地區大國地位不斷提高。2014年10月20日親民總統佐科·維多多宣誓就職以來，印尼國內局勢穩定，在新政府的帶領下確立了新的基礎發展戰略。但由于印尼各政黨之間以及國內利益集團在改革等問題上立場不一致，再加上政治、經濟方面的壓力，要建設制度民主、經濟繁榮、人民富裕等依舊面臨巨大挑戰。此外，自從“9.11”恐怖事件發生以來，印尼的發展環境也受到了美國乃至全世界的影響，加之經歷了巴厘島和雅加達萬豪酒店恐怖爆炸事件的重創，且現今恐怖主義又不斷出現新的發展趨勢，對印尼經濟的發展和社會安定仍存在重大威脅。

據此分析，政治穩定性評分為10分。

2.6給予關稅保護的意愿

印尼稅收主要來源于個人和企業所得稅兩種，均采取自我評估法計算實行累進制。印尼政府對外商投資的稅收鼓勵措施主要有：（1）進口方面，對于新建或擴大生產規模(超過安裝容量30%)用于生產同類產品的外資企業，進口自用的機械設備等資本物資免進口稅，原材料給予兩年減免稅。（2）出口方面，生產出口產品的原材料可退還進口關稅。此外還針對地毯、筆、塑料生產、重型設備、電廠變壓器、鍋爐、汽車零組件、貨運汽車、通訊裝置、電子產品及零組件、飛機維修、食品、火車零組件、光纖電纜、樹脂、碳粉及船舶修理和制造等16項制造業實施退還進口關稅的措施。印尼政府于2011年8月開始對特定領域的主要投資者實行免稅優惠，免稅政策將提供給投資額在1萬億印尼盧比（合1.17億美元）以上，并投資于基礎金屬、煉油、石化、可再生能源、機械或電信設備領域的企業，免除其開始商業運行后5～10年的稅款。但之前已經享受過減免總投資額30%稅款政策的企業無法申請免稅，而申請了免稅的企業也無法申請減免總投資額30%稅款的政策。

據此分析，給予關稅保護的意愿評分為6分。

2.7當地資金的可供程度

印度尼西亞的資本市場相對發達，目前已頗具規模。其證券交易所起源于1912年荷蘭殖民政府的管理，在兩次世界大戰期間關閉后于1977年重新開放，并設立金融市場監察局管理交易所的運營，該監管機構被稱作資本市場監管局。隨后幾年，隨著經濟飛速增長，在印尼買賣活動和市值達到成熟，該交易所在1992年實現私有化，成立了雅加達證券交易所，隨后推出了雅加達自動交易系統。2007年9月，其與泗水兩家證券交易所合并為金融局轄下的印尼證券交易所。印度尼西亞上市股票主要是例如工業原料和能源等傳統行業。金融股占比最大達25.23%。

近年來，印尼資本市場發展勢頭較快，但外資仍然充當著國內資本市場主角，截至2014年8月，全國資本市場的外資達1825萬億盧比，占資本總額的64.33%。

據此分析，當地資金的可供程度評分為10分。

2.8近五年的通貨膨脹率

表1：印度尼西亞2009-2013年的通貨膨脹率

平均通貨膨脹率為5.59%

資料來源：IMF數據庫，印度尼西亞中央統計局。

據此分析，近五年的通貨膨脹率評分為10分。

根據上述八大因素分析，印尼最終投資環境評分為12+8+8+ 12+10+6+10+10=76分。可見，印度尼西亞擁有比較良好的投資環境。

3　印尼旅游業投資環境分析

近年來，隨著居民生活水平的不斷提高，出境游市場規模迅速壯大，發展勢頭強勁，已經成為我國旅游業發展的新趨勢。而旅游業跨國經營作為當前我國對外直接投資的重要組成部分，越來越受到關注。

旅游業跨國經營首要考慮的問題就是目標國旅游業投資環境是否良好。投資環境對旅游業跨國經營的影響可以分為有利和不利兩個方面。

3.1有利的投資環境因素分析

跨國旅游首要解決的問題就是資金流動性問題，從目前政策來看，印尼政府允許資本的自由流動，海內外資金可以互通有無，沒有嚴格的外匯管制，且印尼有相對完善的資本交易市場，資本市場的流動性較好，這種寬松的外匯制度和良好的資金流動性對旅游業的發展是極其有利的。

印尼政府對外商投資雖然實行審批制，對投資領域和持股比例也有少許限制。但是，就旅游業而言，2014年5月，印尼旅游與創意經濟部明確表示，外國企業只要與印尼當地的企業進行合作，即外國企業投資印尼旅游業的話，就可以持有全部的股權，加之日前印尼旅游業開發投資空間廣，印尼旅游業的外商投資環境較好。

旅游業是印尼非油氣行業中的第二大創匯行業，因此旅游業的發展得到印尼政府的大力扶持。政府重視旅游業基礎設施建設，開辟新航線完善交通網，并致力于旅游景點的開發和飯店的興建，并加強相關人員的培訓，提高服務質量。簽證手續不斷簡化，目前已有64個國家享受落地簽證政策，極大地吸引了海外游客。此外，印尼政府還與周邊鄰國開展旅游合作，形成集群效應，與東盟各國組成旅游圈，各國之間相互交流經驗取得共同發展。

3.2不利的投資環境因素分析

一國政局穩定對旅游業的發展意義重大，安定的社會環境有利于吸引更多的消費者。印尼局勢在新任領導人的帶領下雖然處于相對穩定的狀態，但其政黨之爭并未徹底平息，各黨派在國家治理方面存在較大差異，且處于經濟轉型的重要時期，政治、經濟改革面臨較大壓力。加之受暴恐事件、海嘯等自然災害影響，印尼的政治穩定性還是存在隱患的。因此，印尼政局相對較差的穩定性不利于旅游業投資環境的改善，一定程度上抑制了旅游業跨國經營。

當前，印尼貨幣印尼盧比幣值穩定性較差，受國際市場影響較大。旅游業跨國經營需要相對平穩的金融環境，印尼盧比匯率的大幅波動加大了印尼盧比在國際市場的交易難度。

總體而言，印度尼西亞擁有較理想的旅游業投資環境。寬松的外匯管制，資本自由流動，外商投資旅游業的鼓勵政策，較完善的基礎設施和不斷提高的服務質量都為旅游業跨國經營提供了較好的投資環境。而政治穩定度在新任領導下的不斷加強，印尼央行的穩定經濟政策也為印尼旅游業投資環境的不斷改善提供了很大的契機。

[1]厲新建.中國旅游業跨國經營新論[M].北京:中國經濟出版社,2010.

[2]朱延福,張建平.中外投資環境評價方法論的演進述評[J].2012(10).

1004-7026（2015）06-0033-03中國圖書分類號：F591

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