華爾街控制下的美國經濟

美國經濟主要控制在華爾街大型金融機構的手中，而華爾街投資金額最高的恰是與美國國家安全和經濟發展戰略最密切相關的科技、金融、軍工、醫藥、電信和能源等領域的龍頭企業，華爾街對行業龍頭企業的投資熱情高于普通企業，對科技企業的投資金額最高，對美國軍工巨頭的控股地位最穩固。華爾街的利益與美國的國家利益一致。

2014年，我國確定了國家開發投資公司、中糧集團有限公司2家企業進行改組國有資本投資公司試點，今年還要加快試點的步伐，應該按什么原則選擇試點的企業呢？他山之石，可以攻玉。該文啟示我們，我國國有資本投資公司試點應該重點放在與國家安全和經濟發展戰略最密切相關的科技、軍工、電信和能源等領域的龍頭企業，優先選擇有實力和已具有金融投資功能的央企集團進行改造，成立若干家國有資本投資公司。

黨的十八屆三中全會《決定》提出“完善國有資產管理體制，以管資本為主加強國有資產監管，改革國有資本授權經營體制，組建若干國有資本運營公司，支持有條件的國有企業改組為國有資本投資公司。”基于這樣的認識，通過對美國大型企業的股東持股情況進行分析后可以發現：美國經濟主要控制在華爾街大型金融機構的手中，而華爾街投資金額最高的恰是與美國國家安全和經濟發展戰略最密切相關的科技、金融、軍工、醫藥、電信和能源等領域的龍頭企業，華爾街大型金融機構的利益與美國的國家利益一致。這對我國發展國有控股公司帶來啟示，代表國有資本的國有控股公司對重點企業持股，可以保證國家掌握對事關國家安全和經濟命脈的企業的控制權。

在《財富》“2014年世界500強排行榜”中有128家美國企業，上榜企業均為美國各行業的龍頭企業，其中有14家企業未上市或者未披露股東，予以刪除，同時又加入6家美國超級大型財團（非世界500強），從而構成一個包含120家美國大型企業股東信息的數據庫。我們采用復雜網絡方法分析美國大企業之間的持股情況，用網絡節點代表企業，用網絡連線代表企業間的持股關系。重點關注對美國大型企業持股金額較大、持股比例較高的股東特征，選取持股比例大于等于2.5%的股東進行分析。

通過分析美國大型企業股東關聯的復雜網絡圖，得到美國的金融機構之間、華爾街與美國實體企業之間的關系具有以下特點：

大型金融機構聯手控制美國經濟，控制權相對集中。復雜網絡模型的分析結果顯示，美國“世界500強”企業的大股東多為華爾街的大型金融機構。按照持股金額排名，選出對“世界500強”美國企業持股金額最高的前20大股東，主要為財團和投資公司（包括基金公司、信托公司等），這些公司主要從事直接投資，而非銀行貸款類的間接投資業務。這20家金融機構對美國大型公司的持股比例主要分布在20%～40%之間，對美國大型企業具有掌控力。

華爾街少數幾家大型金融財團（先鋒、黑巖、道富、富達、資本世界）對“世界500強”美國企業的投資金額遠超過其他金融機構，他們對美國科技、軍工和能源行業龍頭企業的投資金額大、持股比例高，這五家財團的一致行動必將影響美國大型企業的重要經營和投資決策。這五家財團主要從事投資業務，美國各州的養老基金、企業年金、境外的主權財富基金和對沖基金都是他們的客戶。境內外的資本可以委托財團進行投資，但是向被投資企業派駐董事的權力仍把握在財團的手中。

大型金融機構交叉持股，母子公司相互持股。通過分析美國大型金融機構的股東結構，一個重要的現象就是“財團之間相互持股”。比如：先鋒集團被黑巖集團持股4.79%，黑巖集團被先鋒集團持股3.76%。財團之間互相持股，相互投資，形成利益共同體。

另外，這些財團也會“母子公司相互持股”，例如：先鋒集團是全球第二大基金公司，但是集團公司的股權被旗下管理的基金共同持有，基金持有人是先鋒公司實質上的股東，先鋒反過來又為基金持有人提供投資管理服務，先鋒公司所創造的利潤由基金的股東分享。

華爾街對美國企業投資的四大特點：一是華爾街對行業龍頭企業的投資熱情高于普通企業。美國華爾街金融財團之間相互持股、聯系緊密，并攜手控制美國各行業的龍頭企業，華爾街金融機構投資的對象涉及軍工、能源、高科技、醫藥保健、零售、金融、汽車、電信等多個行業的龍頭企業。

二是華爾街最青睞的六大投資領域——科技、軍工、金融、醫藥保健、能源和電信。美國20家大型金融機構的持股對象按被投資金額排序，取120家樣本企業中的前25%，即30家公司，除了“其他”類型企業以外，前20家大型金融機構重金持股的企業所屬行業集中在科技、軍工、金融、醫療保健、電信和能源這六大領域，這些行業對一個國家的安全性和戰略發展至關重要。高科技行業引領科技創新、使美國在國際上保持技術領先優勢；金融行業負責資金融通、保障實體經濟正常運行；軍工行業提供武器裝備、保障國防安全；電信行業提供通訊網絡、保障信息安全；能源行業滿足經濟正常運行、保障經濟安全；醫藥行業維護人民健康、保障生命安全。這六大領域也是美國經濟發展的長期驅動力。美國20家大型金融機構是這六大領域龍頭企業的主要股東，華爾街重金投資這些關乎國家安全和戰略發展方向的大型企業。因此可以說，華爾街與美國是同呼吸、共命運！

三是美國大型金融機構對科技公司的投資金額最高。在全樣本的120家企業中，美國20家大型金融機構對科技類公司的投資總金額最高。在美國20家大型金融機構最青睞的30家公司中，科技企業數量最多（7家），并且基本都是從事信息技術的高科技企業。

1992年，時任美國總統的老布什提出計劃用20年時間、耗資2000～4000億美元建設美國國家信息基礎結構。“信息高速公路”的建設有賴于信息科技企業在微電子、光電子、聲像、計算機和通信等領域的突破性進展，而華爾街的巨額資金投入正是支持了相關企業的技術創新。近20年，美國引領了以信息技術發展為代表的信息革命，強烈地沖擊和改變著全世界人民的生產和生活方式，美國多家科技企業實現了高盈利、高增長，也給華爾街的股東們帶來了豐厚的回報。

四是企業按照被20家大型金融機構的總持股比例排序居前五位的是：洛克希德·馬丁、摩根士丹利、聯合健康、聯合技術和波音公司。其中，20家大型金融機構對洛克希德·馬丁的總持股比例高達46.4%。洛克希德·馬丁是世界上最大的戰斗機制造商，武器銷售額蟬聯全球軍工企業的首位。在五家公司中，聯合技術和波音也都是美國大型的軍工企業。

美國前五大財團（先鋒、黑巖、道富、富達、資本世界）更加熱衷于持有軍工企業的股票，他們持股比例最高的三家企業都是軍工企業：洛克希德·馬丁（35.4%）、聯合技術（24.3%）和波音（23.1%）。美國的國防科技工業主要依靠軍工企業，而軍工企業的大股東基本都是美國的金融財團。華爾街通過資本的力量控制聲名顯赫的軍工巨頭。

可見，美國大型金融機構重點投資對國家經濟發展和國防信息安全有重要影響、盈利現狀和前景良好的行業龍頭企業，聯手控股關乎國家核心利益的大企業。華爾街對美國經濟具有掌控能力，同時，華爾街的利益與美國的國家利益一致。

黨的十八屆三中全會《決定》中提出的“組建若干國有資本運營公司，支持有條件的國有企業改組為國有資本投資公司”。通過對華爾街對美國經濟掌控的分析，可以給我們帶來這樣幾點啟示：

一是國有資本投資公司的利益必須與國家利益一致，其投資決策應體現和符合國家意志。國有資本投資公司應該持有涉及國家戰略發展、國防安全、經濟安全、信息安全和國民生命安全等領域龍頭企業的股份，并占據大股東地位；對國家安全尤為重要的高科技、軍工等企業，幾大國有資本投資公司可聯手控股；對國家長遠發展有重要戰略意義、中央政府已經明確出臺規劃的戰略性新興產業應加大投資力度，培育和支持戰略性新興產業的發展。

二是將有實力和已經具有金融投資功能的央企集團改造，成立若干家國有資本投資公司。重點考慮將有實力和已經具備金融投資功能的央企集團改造成國有資本投資公司。國資委管國有資本投資公司，國有資本投資公司代表國有資本投資企業和項目。讓國有資本參與管理企業，信息公開和市場監督將使企業的經營決策更加客觀和貼近市場，提高資源配置效率，減少因領導個人判斷的失誤而帶來的國有資產損失。

三是國有資本投資公司以直接投資為主。目前，我國國有金融機構對國有企業的支持以商業銀行提供信貸資金為主，國有資本的代表者作為債權人，不能影響企業的生產和經營決策。但是國有資本投資公司主要以直接投資的方式持有企業的股權，可以行使股東權利，參與公司管理，對公司重大事項有否決權。

四是國有資本投資公司可交叉持股。交叉持股將使幾家大型國有資本投資公司成為一致行動人，代表國家把握所投資企業的發展方向，對重大事項進行表決，否決不利于國家安全和長遠利益的生產、經營和投資決定。政府只要控股這些國有資本投資公司，也就控制住了影響國家安全和經濟戰略發展方向的主要行業。