“王的女人”是博傻？

宋奕青

上市公司的三季報中，證金匯金再度“曬單”，上市公司紛紛自曝成為“王的女人”。

《王的女人》本是一個影視熱播劇目，股民將“國家隊”證金公司、匯金公司買入的股票戲稱為“王的女人”。

隨著三季報密集披露，“國家隊”的布局再次浮出水面。與半年報公布的信息相比，此次“國家隊”無論是持股家數還是數量均有所上漲，甚至出現“包場”的情況。

證金公司和匯金公司“最強股東”的稱號名副其實。數據顯示，77家上市公司已披露的國家隊持股市值超1000億元；而其標的中，傳統大藍籌等具有防御性的標的占據了不少名額。在已披露的持股數據中，證金和匯金持股均是大手筆，擠入前十大甚至前五大的流通股股東的上市公司比比皆是；而對梅雁吉祥、浙富控股等個股買入，更是讓其坐上了公司流通股股東頭把交椅。

“國家隊”再擴容

今年8月份發生股災時，梅雁吉祥被“國家隊”證金公司買入成為其第一大股東后，遭到游資瘋狂追捧，隨即開啟飆漲模式。段子高手們便送給了梅雁吉祥“王的女人”稱謂。

在遭原控股股東“拋棄”之后，依靠變賣資產扭虧。在7月份股災中， 梅雁吉祥一高管只拿買菜錢買入300股護盤，輿論嘩然。

然而，就是這樣一只不招人愛的股票，在證金公司成為第一大股東后，也拉開了A股市場炒作“王的女人”的大幕，其股價從3元不到一度漲到近11元，其間，有過22次漲停，妖氣十足令人嘆為觀止。

目前，三季報揭幕，更多證金公司、匯金公司入駐的股票浮出水面，此類股妖股頻出，眼看有成為大眾情人之勢。股價表現與王的寵愛程度呈現明顯的正相關性，甚至連不少機構券商也喊要緊跟“王的女人”。

10月23日晚，金雷風電公布三季報，公司前10名無限售條件股東中，出現了中央匯金投資有限責任公司以及證金的多個資產管理計劃的身影。其中，匯金公司持股42.09萬股，位列第一；工銀瑞信中證金融資產管理計劃等7個證金系旗下基金分別位列第4-10位，總計持有股份87.92萬股。

據了解，類似“國家隊”包場現象愈發多見。如10月22日披露三季報的上市公司中，華北制藥、良信電器、長盈精密、中國聯通等公司的股東榜變化尤其顯著，證金系賬戶幾乎占據了這些公司全部的股東榜單，且其賬戶組合計持股比例均在上市公司總股本的10%以上。這在此前披露的報表中較為罕見。

一些剛上市不久的公司也進入證金系的視野。眾興菌業是一家6月26日剛上市的公司，掛牌不久即遭遇市場大幅震蕩，股價波動劇烈。從其三季報的股東榜看，同樣出現了匯金和多只中證金融資產管理計劃的身影。其中，中央匯金投資有限責任公司持有39.92萬股，為公司第一大流通股股東；工銀瑞信中證金融資產管理計劃、南方中證金融資產管理計劃、中歐中證金融資產管理計劃和博時中證金融資產管理計劃分別持有11.91萬股。

對此，中誠顧問首席投資顧問王瑞鑫表示，證金公司持股名單較半年報時無論是涉及的上市公司數量還是持股數量均有所增加，且涉及面廣泛，中小板 、創業板以及藍籌板均有新的布局，表明“國家隊”激活市場流動性的戰略操作依然在推進中。

追國家隊要小心

如果說證金與匯金三季度大舉買入個股，是出自于股災維穩的話，那社保基金重現08年來極相似現象則耐人尋味。據了解，社保基金三季度新開46個A股賬戶，如此密集大舉開戶，僅在08年11月大熊市中才出現，隨后大盤便迎來了09年小牛市。而當前作為國家隊的社保基金再大舉開戶，無疑釋放了對A股后市行情看好的驚人信號。

隨著證金系持股數量增多，相關概念股也受到資金熱炒。

如近期，證金系持股的個股，股價多數均表現不錯。其中寶新能源 10月以來累計漲幅超30%；安源煤業公布三季報后，股價連續3個漲停；梅雁吉祥在市場一度遭遇大調整中，依然沖擊漲停。另外，巨化股份、金禾實業、中原特鋼、新大陸、興發集團等在證金系持股消息發布后，短線均有不錯的漲幅。

“多數投資者傾向認為，‘國家隊持股表示了對個股基本面的認可，另外其短期內不減持的承諾也減小了股價向下的壓力。”王瑞鑫說。

不過，也有機構人士提醒，由于“國家隊”是在市場極端行情下介入的，不僅持股分散，而且不少個股基本面并不樂觀，部分公司存在業績支撐弱的情況，所以“國家隊”概念也不宜盲目跟風。“并不是說，但凡有‘國家隊持股就是好股票 。”王瑞鑫說。部分證金系個股業績確實出現大幅下滑的態勢。如中原特鋼今年三季度業績出現虧損，凈利潤同比下滑高達224.65%。

對此，多位業內分析人士表示，“國家隊”概念只能是短期效應，一些上市公司公布持股信息當天確實會漲停，但多數情況是游資炒作，隨后跟風的投資者很可能會成為“接盤俠”，投資者對相關板塊不宜盲目樂觀，應謹慎投資。

緣何相中績差股

盡管被證金公司增持，但有些股票并沒有獲得市場的過多認可，其股價也基本上下調到證金公司買入的時間點價位附近。

在證金公司增持的117只股票中，已經披露半年報的達到41家，其中業績下滑的為13家。其中，業績下滑最嚴重，也是唯一一只虧損股票的是天山生物。天山生物8月18日披露的半年報顯示，報告期內實現營業收入5045.99萬元，同比增長17.07%；實現凈利潤-1013.17萬元，同比下降319.01%。

“沒有業績支撐的公司，即使是證金公司買入，也不見得有什么代表性。”在上海一位基金經理看來，不管是主動求炒，還是被動披露，“近期密集的披露證金或匯金的增持，明顯是上市公司主動借機來影響市場對股票的投資行為。”

“證金公司去買天山生物的原因，主要是為了增加這個股票的流動性。”上述基金經理表示，天山生物自7月1日到8日連續6個跌停板，“尤其是7月7日和8日的一字板跌停，為了打開這個跌停，不至于讓流動性枯竭，匯金公司才會出手去買這些績差股。”

在他看來，“證金公司當初介入市場的根本考慮就是注入流動性，但是現在眾多市場參與者已經把證金公司的一舉一動看作是市場漲跌的風向標，證金公司的參與標的也成為了熱門炒作對象，只能說明市場沒有熱點可炒作了，大家開始擊鼓傳花去博傻了。”

最核心的問題是，證金公司已經完成了給本次股災注入流動性的任務，消除了杠桿配資大規模強平導致的市場恐慌情緒，給予了場外配資、兩融和質押式回購調整的空間和時間，避免了中國A股發生系統性風險。

至于其持股的投資價值，在沒有業績支撐的背景下，炒作永遠都是短暫的。

興業證券首席策略分析師張億東認為，市場上目前惡意炒作“證金、匯金概念股”是籌碼博傻的行為，將會導致市場扭曲、劣幣驅逐良幣，真正的有產業基本面邏輯的股票反而被繼續冷落。我們認為對“證金概念股”的投資也應當秉承基本面邏輯，審慎從中選取具備投資價值的股票。”endprint