特力A背后的“國資”奇兵

趙文佳

15個交易日12個漲停，讓特力A目前股價成為A股中少有的突破年度新高的股票之一，也讓去年參與其定增的深圳遠致富海珠寶產業投資企業（有限合伙）（以下簡稱遠致珠寶基金）只用一年多時間便獲得近7倍收益。

今年9月，上市公司深圳市燃氣集團股份有限公司（簡稱深圳燃氣，601139.SH）與深圳遠致富海燃氣產業投資企業（有限合伙）（簡稱燃氣產業基金）簽署《合作協議》，雙方充分利用各自業務領域的優勢資源，共同挖掘城市燃氣投資并購機會。

表面上看，深圳燃氣與一只規模6億元的并購基金合作并不是什么大新聞，對公司的近期股價也沒有明顯的影響，但上述兩次合作的背后，都是深圳國資改革這盤大棋局的又一次重要落子。

背景不簡單

根據合作協議，深圳燃氣和燃氣產業基金雙方共同進行投資，具體投資比例根據并購項目情況雙方另行協商。

而對于雙方投資的并購項目，在投資 5 年內，由深圳燃氣收購燃氣產業基金持有的該項目股權，收購方式為現金、定向增發股票或現金與定向增發股票相結合等方式。

“本次合作是公司加快實施整合戰略、促進城市燃氣業務拓展的具體舉措，有助于公司培育和發展新的業務增長點。”深圳燃氣方面表示。

看似很普通的一則上市公司+產業基金的合作，為何能引發廣泛的關注呢？

《英才》記者查尋燃氣產業基金的合伙人構成發現，其執行事務合伙人為深圳市遠致富海投資管理有限公司（簡稱遠致富海）；有限合伙人分別為深圳市遠致投資有限公司（簡稱遠致投資）、建信信托有限責任公司（簡稱建信信托），分別占出資比例的25%和74%。

注冊在深圳前海的遠致富海2013年2月成立，是一家大型并購基金管理公司。其股東為深圳市遠致投資有限公司、深圳市東方富海投資管理有限公司及信達建信（重慶）股權投資基金管理有限公司，主要從事受托管理各類投資基金，進行資產管理、股權投資收購兼并及投資咨詢等業務。

遠致富海的股東名單以及燃氣產業基金有限合伙人的名單中，不約而同的出現了同一個名字——遠致投資，而這家機構的背景卻不簡單。

通過進一步查尋發現，致遠投資2007年就已成立，為深圳市國資委100%控股。

“遠致投資實際上是深圳市國資委資本運作的專業平臺公司，通過遠致投資推動深圳市屬國資國企產業結構升級和重組。”一位深圳當地投資機構人士對《英才》記者表示。

承擔深圳國有資本“產業整合者和開拓者”角色的遠致投資，此前表示以產業基金為工具，通過并購重組、市值管理和股權投資等服務于深圳國資的結構優化和保值增值。

而持有深圳燃氣50.88%股份的控股股東、實際控制人同樣為深圳市國資委。因此，與燃氣產業基金背后合作的深意也不言而喻了。

手段多樣化

資料顯示，遠致富海的投資策略之一，就是為國企混改和產業調整及整合提供服務——參與國有企業混合所有制改革，協助被投企業直接或并購方式實現上市；也可以為企業的并購整合提供資金和專業支持，幫助企業進行產業鏈整合與市場擴張，提升企業競爭能力和盈利能力；再者就是投資新興產業的龍頭企業，為并購業務儲備優質資產。

《英才》記者研究發現遠致富海參與國企改革的方式也多樣化，除了上述的產業基金，參與上市公司定增也是一種模式。

去年4月，深圳國資委為實際控制人的上市公司特力A（000025.SZ）發布定增預案，擬以8.4元/股的價格發行不超過7700萬股，募資總額不超過6.468億元，用于建設特力水貝珠寶大廈項目和補充流動資金。

其中特力A控股股東特發集團（深圳市國資委持有其62.79%的股份）以現金認購600萬股，其余的7100萬股則全部由遠致珠寶基金現金認購，鎖定期三年。

而遠致珠寶基金的執行事務合伙人就是遠致富海，《英才》記者翻閱材料發現，遠致珠寶基金的認繳出資額為6.2億元，與參與特力A定增的金額幾乎吻合，而且此基金的成立時間為2014年4月18日，就在特力A定增預案發布前幾日。表面上看，遠致珠寶基金似乎是為參與特力A定增專門設立的基金。

參與深圳國企混合所有制改革第一單——深圳市高新投集團有限公司增資，同樣是遠致富海的一個經典案例。

今年初，遠致富海作為執行事務合伙人發起設立“深圳遠致富海三號投資企業（有限合伙）”，民企上市公司富安娜（002327.SZ，出資2.02億元）等作為有限合伙人參與基金設立。基金總規模14.16億元，全部用于對深圳市高新投集團有限公司的增資，增資完成后基金持有高新投集團20%的股權比例，成為其第二大股東。

截至目前，遠致富海共管理遠致富海并購投資基金、遠致富海II號投資基金、遠致富海新能源基金、遠致富海珠寶產業投資基金、遠致富海股權投資基金、遠致富海III號投資基金等5只已完成募集的基金，管理的基金規模超過30億元人民幣。

而遠致富海的目標是計劃到2017年管理的并購基金規模超過100億元人民幣，看來后續深圳國資改革領域還會動作頻頻。