新常態下中科院煤化所碳纖維產業資本運營略論
——以山西科林化工的改制轉型為例

□（山西水利職業技術學院 山西運城044004）

加快產業轉型升級，培育戰略性新興產業發展，是黨的十八大確定的一項事關全局的戰略決策。碳纖維復合材料制備和應用技術是國家重點支持的新興產業的核心技術之一，事關國家戰略和制造業的競爭力。在國家迫切需要突破的高新技術纖維品種中，碳纖維材料被列為首位。基于國家對碳纖維的高度重視，筆者嘗試探索中國科學院山西煤炭化學研究所碳纖維項目的產學研整合發展，以期對促進山西的產業轉型升級提出建議。

一、碳纖維作為新興產業的發展分析

（一）新材料產業發展的戰略需要。新材料、信息和能源是當前世界新技術革命的三大支柱。新材料是材料工業發展的先導和戰略性新興產業發展的支撐和保障，是建設重大工程、鞏固國防軍工的重要力量。碳纖維作為一種纖維狀碳材料，是目前已大量生產的高性能纖維中具有高比強度、高比模量的新材料，屬于國家重要的高科技戰略物資，是一個國家綜合實力的體現，是建設現代化強國的重要物資基礎，是“十二五”規劃中的“七大戰略新興產業”之一。隨著國民經濟的高速發展，經濟結構的轉變，新能源、環保、高端裝備制造等其他新興產業的加快發展，國內高性能纖維復合材料需求將日漸強勁，作為重大戰略材料，我國需建設立足國內的碳纖維自主保障能力，以確保各產業領域用戶的需要。工信部2014年出臺的《加快推進碳纖維行業發展行動計劃》明確指出將選擇國內重點碳纖維企業支持其研發和產業化項目。可以說，國家相關政策導向已經表明了國家對培育戰略性新興產業，全面提升傳統制造業的極大決心。

（二）碳纖維產業自主發展的市場前景。

1.國內碳纖維的產業化尚處于起步階段。目前，日本占有全球70%以上的碳纖維產能，而我國只占到不足1%。受到產能和技術瓶頸，以及供求關系和發達國家對我國實行碳纖維技術及產品雙重封鎖的影響，我國碳纖維市場一直處于受制于人的狀態，碳纖維需求基本依賴進口。而西方國家對我國國防領域應用的碳纖維仍嚴格限制。

2.碳纖維市場需求旺盛。碳纖維的應用范圍廣泛：傳統領域可用于機械、汽車、壓力容器、建筑、家電等行業，新興領域可用于航空航天、風電、海洋工程等行業。隨著碳纖維在汽車、各種機械設備、航空航天領域應用量的迅速增長，未來碳纖維需求將呈快速增長態勢。近年來，軍工級碳纖維售價為200萬元/噸，民用碳纖維售價為55萬元/噸，碳纖維的生產成本為18萬元/噸，以民用碳纖維為例，其毛利為37萬元/噸，如考慮軍品售價200萬元/噸和25%的所得稅減免，則碳纖維的凈利將會達到170萬元/噸。

有關預測顯示，2015年，我國碳纖維總需求量將達到2萬噸/年，2030年，我國碳纖維需求量將達到30—50萬噸。目前國內碳纖維生產企業不到40家，總產能為4 000噸/年，擁有原絲和碳化完整生產鏈的百噸級以上生產企業目前只有4家。可以說，我國的碳纖維技術要想有更好的發展，必須走產學研共同開發之路。

二、煤化所碳纖維技術產業化概況

中國科學院山西煤炭化學研究所（以下簡稱“煤化所”）于上世紀60年代開始研發碳纖維，擁有碳纖維制備技術國家工程實驗室、揚州碳纖維工程技術中心，在國內碳纖維研發領域可謂首屈一指。迄今為止，引進該所碳纖維材料科研成果及產業化實施的省份有：江蘇省3家、河南省2家，山東省1家，山西省僅有煤化所控股的山西科林化工新材料有限責任公司（以下簡稱“科林化工”）在小規模生產。相對而言，山西雖然坐擁新材料碳纖維技術優勢，在碳纖維科研成果轉化的新興產業發展中，卻是省內開花省外香。煤化所控股的科林化工注冊資本760萬元，其中煤化所占注冊資本93%的股份，主要經營碳纖維，擁有國內技術比較先進、規模噸級的碳纖維生產線，年產值1 000萬元。

三、以科林化工為平臺，改制發展碳纖維產業的必要性

（一）實施碳纖維產業化發展的內在要求。科林化工是中科院煤化所控股的唯一一家公司。企業流動性較差、規模較小，難以匹配煤化所成果轉化和產業化的發展思路。在市場經濟環境下實現碳纖維產業的規模化發展，需要具備市場、管理、資本等多種因素和條件，是一個復雜的過程，決非僅有幾項專利技術，就能實現產業化。科林化工發展到一定階段，客觀上需要煤化所在注重發揮自己在技術方面的優勢同時，通過支持科林化工的招商引資的社會化來彌補該企業發展的短板。

（二）搭建煤化所碳纖維技術轉化的投融資平臺。高性能碳纖維屬于高投入、高產出的技術密集型行業。科林化工通過改制，謀求資本市場的發展，可以為公司建立直接融資的平臺，有利于提高公司自有資本的比例，完善公司的資本結構，提高公司自身抗風險的能力，增強公司的發展后勁。公司不僅可以通過上市募集資金，還可以通過股權質押、發行公司債券、短期融資券、資產證券化、增發等多途徑源源不斷的融資，從而實現科林化工投融資平臺的可持續融資通道建設，利于形成良性的資金循環。

（三）樹立碳纖維產業發展示范。科林化工從一開始就布局了整個碳纖維鏈條（產、學、研）。與其他企業相比較，科林化工依賴煤化所科技資源優勢，在碳纖維新材料產業布局、企業影響力、經濟實力、技術實力、質量保障體系、可信程度等方面都有國內其他企業所無法比擬的優勢。基于碳纖維產業鏈及中科院“國家隊”技術優勢（國內真正擁有碳纖維自主知識產權和核心技術制高點），從根本上就決定了科林化工的發展不會受制于人，并可以控制自身的整個產業鏈條，協同發展，是名副其實的碳纖維領域的領先企業。科林化工的改制，將有利于進一步加快碳纖維產業的發展，使其成為公司新的利潤增長點，最大化地回報股東利益；有利于在該產業發展初期占據國內外新興產業的制高點，更好地獲得市場份額。

四、以科林化工為平臺，改制發展碳纖維產業的可行性

（一）中科院企業社會化改革要求。中科院《關于加快院、所投資企業社會化改革的決定》（科發產字［2004］235號）、《關于加快院、所投資企業社會化改革的實施辦法》（產字［2004］77號）、《關于進一步推進研究所投資企業社會化改革工作的意見》（科發辦字［2006］57號）等系列文件為進一步推動中科院、所辦企業社會化改革奠定了政策基礎。只有加快煤化所投資企業社會化改革，加大與社會生產要素相結合推進科技成果轉化與規模產業化的力度，才能使煤化所更多的科技成果得以轉化，形成規模產業。應充分發揮煤化所這一國家研究機構的骨干、引領、示范與帶動作用。

通過科林化工的社會化改革，煤化所可作為碳纖維技術孵化平臺，通過扶持科林化工這樣的科技型企業，建立碳纖維技術轉化的平臺，并且不再拘泥于中科院煤化所自身的技術，而是在這個平臺上經過多種途徑最終形成科林化工企業的規模化發展，為我國新材料建設做出更大貢獻，引領和帶動新材料高技術行業的產業化和科研化的雙輪驅動。

（二）夯實碳纖維產業化基礎。

1.較強的技術后盾支撐。科林化工系中科院煤化所下屬企業，擁有國內一流的具有國際水準的碳纖維研發團隊，代表著我國碳纖維研發的最高水平，利用碳纖維核心技術制高點所掌握優勢，具有圍繞核心技術對多級別、多規格碳纖維技術、生產和技能進行協調整合而形成的核心競爭力。其他企業短期內不可能仿效、替代和超越。

2.較強的技術轉換能力。科林化工形成了從技術和產品的研發、生產制造到安裝調試和售后服務的完整碳纖維產業鏈，擁有國內頗具規模的碳纖維生產裝置，可生產適合國防工業及民用的各種規格的新型碳素材料，滿足用戶多層次、全方位的需求。目前，科林化工生產的產品具有高強度、高模量、耐腐蝕、導熱、導電、重量輕等特點，廣泛應用于化學化工、能源交通、航空航天、器械制造、醫療等領域，形成了國內碳纖維高新技術產業門類。

（三）基于資本市場的改制機遇。當前，我國多層次資本市場已成體系，主板、中小企業板、創業板、新三板共同為我國經濟發展提供強大的資本支撐。在如今的中小板和創業板的上市公司中，高科技企業占比超過80%，有力促進了企業加速發展。中科院及所辦的國有控股或參股的許多重要科技產業化企業已實現成功上市，院、所企業社會化、公眾化改革所帶來的國有資產增值效應明顯，國有經濟的活力、控制力和影響力顯著增強，由此產生的經濟效益和社會效益也是不可估量的，具有極強的示范效應。

五、煤化所碳纖維產業整合發展建議

針對煤化所科林化工實際情況，可先通過內部重組、引進戰略投資者、整體改制等系列重組后，公開發行股票上市，運用社會資本，壯大主營業務，迅速實現碳纖維高新材料的產業化經營，確立科林化工的行業內競爭優勢，成為行業龍頭企業。

（一）總體構架。根據國家及中科院關于院所企業社會化改革的相關政策要求，首先通過股份制改造，將科林化工改制為股份公司；其次將煤化所擁有碳纖維專利技術等無形資產、各經營性碳纖維資產通過作價入股方式進行整合重組至科林化工；同時，招商引資，引進戰略投資者，聯合組建并培育煤化所國有控股的股份公司，使其發展成為國內碳纖維產學研的工程化與集中化龍頭企業。

（二）碳纖維資產整合。

1.股份制改制。科林化工以上市為目標，按照國家及中科院關于院所企業社會化改革的相關政策與程序，整體變更為科林化工股份有限公司。科林化工原有凈資產按1∶1折股，原股東成為科林化工股份有限公司股東。建立領導協調機制。

2.資產打包作價入股。由煤化所與科林化工聯合對進入科林化工資產組合的資產現狀 （有形資產與無形資產）、產權等法律權屬資料進行盡職調查。在此基礎上，通過增資擴股，以資產作價入股方式進入科林化工股份公司。煤化所碳纖維資產整合范圍包括但不限于：碳纖維等相關專利權及技術成果、煤化所提供碳纖維產業化所必要的土地使用權、揚州碳纖維工程技術中心項目資產（包括但不限于碳纖維工程化生產線、原絲工程化生產線等資產）。

（三）引進戰略投資者。科林化工在股份制改造的同時，可以考慮引入社會資本及戰略投資者。引入戰略投資者的意義在于：一是可階段性達到煤化所碳纖維產業化的融資目標；二是符合中科院企業社會化改革要求，優化科林化工股權結構，健全公司法人治理；三是提升科林化工公司形象，增強資源整合能力；四是提高資本市場認同度，加快實現資本市場上市融資的進程。通過招商引資，引進戰略投資者，可使公司在較短時間內，在規模、管理、市場、技術、行業地位等方面有較大的提升，進一步確定公司在行業中的優勢地位。

（四）公司治理。科林化工股份有限公司應根據《公司法》、《證券法》等有關法律法規，比照上市公司有關要求，建立規范的公司治理結構，設立股東大會、董事會、監事會及公司管理層。煤化所應根據證監會有關要求，使煤化所與股份公司之間嚴格執行人員、資產、業務、機構、財務獨立和分開制度，使股份公司獨立于控股股東。