供給壓力大 農產品走勢料將分化

張利靜

3月以來，據監測，除玉米、玉米淀粉期貨因收儲因素接連上漲外，豆類、粕類、軟商品棉花、白糖等均無例外出現接連下跌走勢，但于近日開始出現企穩跡象。近期有關人士表示，目前大宗農產品國內外價差不斷擴大，利于進口而不利出口，而國內糧食庫容緊張，成為壓制國內農產品價格的重要因素。

農產品價格面臨供給面壓力

近期公布的《2014年國民經濟和社會發展統計公報》顯示，2014年我國糧食再獲豐收，實現“十一連增”。全年糧食產量60710萬噸，比上年增加516萬噸，增產0.9%。

在國內外農產品價差懸殊、國內接連豐產壓力驅使之下，國內農產品市場進口增加、銷售困難，大量農貨進入國儲系統，庫存的變化也成為影響當前農產品價格的重要因素。

業內人士認為，中國應將每年糧食進口量限制在不超過1100萬噸，這比2014年1930萬噸進口規模減少約43%。

在這一形勢下，與國際市場聯系緊密的大豆、油脂及原糖等市場備受關注。目前這類市場面臨的主要問題在于，大豆市場高度開放，國內大豆種植比較效益低，大豆種植面積不斷減少；食糖進口價格過低，價格持續下跌，造成糖企全面虧損、蔗農收入下降等。2015年這些局面是否有望得到改善？

盤面顯示，進入3月份，豆類市場出現了不同程度的連續下跌。光大期貨研究所農產品部研究總監趙燕表示，進入3月份后，隨著巴西罷工活動影響的逐漸緩解，CBOT豆價再次震蕩回落并帶動國內豆類跟盤回挫。與此同時美元連續攀升及原油維持弱勢等宏觀利空因素亦對國內外市場構成壓制。年后國內豆類市場跟盤反彈行情也暫告一段落。

3月10日晚，美國農業部公布了中性偏空的3月份月度供需報告，再次確認了美國及全球大豆供應寬松的格局。

對于油脂市場近期出現的整理，方正中期研究員楊莉娜認為，美國農業部供需報告和馬來西亞月度產銷數據均令市場失望，加上美元強勁反彈，原油回落，難以對連續回落的油脂形成有力支持。

豆類向下 白糖向上

對于農產品后市，分析人士指出，還需要緊密關注國內外市場動向。楊莉娜表示，后期豆類市場關注點或需轉向美豆新季種植面積的預測、南美物流和上市情況、馬來西亞棕櫚油產量回升以及需求改善情況。“若油脂終端需求沒有實質好轉，與粕相比較需求變化無法體現，豆棕油低位整理的走勢料難有實質改變。 ”

魯證期貨農產品研究員李振強也指出，目前國際市場美國、巴西、阿根廷庫存均處于高位，而國內需求有目共睹，未來仍會偏弱，總體看供需格局仍沒有改變，市場將延續偏空邏輯。

“在全球供應充裕格局下，隨著4月份之后南美創紀錄產量大豆集中面市，國內外市場壓力將再次全面體現。”趙燕表示。

值得注意的是，2015年白糖市場似乎被寄予了較多期望，倍特期貨研究發展中心副總監李攀峰表示，在商品整體繼續走熊，以及白糖自身基本面的拖累的大背景下，糖價在2014年仍出現了明確的穩定性，這很難得。當前，白糖市場已經開始演繹新的邏輯，這條邏輯的主線是——減產預期下，有成本推動的修復性上漲行情。白糖多頭的集結號已經吹響。