我國上市公司股權(quán)激勵相關(guān)會計信息披露質(zhì)量研究
——基于A股計算機板塊公司的案例分析

李杰 孟祥軍

我國上市公司股權(quán)激勵相關(guān)會計信息披露質(zhì)量研究
——基于A股計算機板塊公司的案例分析

李杰 孟祥軍

股權(quán)激勵制度是現(xiàn)代企業(yè)制度中極為重要的一環(huán)。由于企業(yè)具體的股權(quán)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營周期、風險特征、激勵目標不同，企業(yè)股權(quán)激勵所依據(jù)的經(jīng)濟基礎(chǔ)千變?nèi)f化。在企業(yè)進行股權(quán)激勵制度設(shè)計時，必須結(jié)合自身實際，綜合考慮激勵效果、股東期望、職工期望、法律和稅務(wù)影響以及財務(wù)后果等諸多因素。股權(quán)激勵設(shè)計本身的復雜性和實施中的多變性，造成了股權(quán)激勵相關(guān)會計問題的復雜性。本文以我國A股計算機板塊公司為研究對象，分析了在2013年授予權(quán)益工具的11家公司對于“股份支付”相關(guān)會計信息的披露質(zhì)量，發(fā)現(xiàn)在這一領(lǐng)域的會計信息披露質(zhì)量參差不齊，部分公司在這一領(lǐng)域的會計處理適當性有待商榷。

一、CAS及IFRS對于“股份支付”會計信息披露的要求

對“股份支付”進行規(guī)范的主要會計準則，在我國的企業(yè)會計準則（“CAS”）體系中，是《企業(yè)會計準則第11號——股份支付》；在國際財務(wù)報告準則（“IFRS”）體系中，則是“IFRS2-以股份為基礎(chǔ)的支付”。二者在“股份支付”信息披露要求的總體方面并無差異，都包括三個方面，即：與股份支付的性質(zhì)和范圍有關(guān)的信息、權(quán)益工具公允價值的確定方法、股份支付交易對當期財務(wù)狀況和經(jīng)營成果影響的信息。但是，在披露的細節(jié)要求方面，IFRS2比CAS11更為詳細和具體。

二、2013年度授予權(quán)益工具的A股計算機公司會計信息披露狀況

（一）評價方法及評價結(jié)果

計算機行業(yè)是高度依賴人才的行業(yè)，對股權(quán)激勵格外重視。截至2014年7月，在該行業(yè)板塊的上市公司中，先后有46家公司推出了股權(quán)激勵方案。實施股權(quán)激勵的公司比例（為41.82%）遠高于A股上市公司的平均比例（為19.99%）。其中2013年度，共有11家公司授予職工權(quán)益工具，是計算機板塊公司授予股權(quán)激勵較多的年份，這些公司的名稱及授予日期如表1所示。這些公司股權(quán)激勵方案中涉及的權(quán)益工具類型包括限制性股票、股票期權(quán)或二者的組合。

為便于評價，本文在分析CAS11的披露要求基礎(chǔ)上，將其分解為9個披露要點（因為樣本公司中沒有以“現(xiàn)金結(jié)算”的權(quán)益工具，所以，在打分評價時，剔除了該披露要求），如表2所示。

本次研究通過將上述公司2013年度財務(wù)報告關(guān)于“股份支付”的信息披露，與CAS2要求的披露要點進行比對，來評價這些公司相關(guān)信息披露的質(zhì)量。對于某個披露要素，如果公司在其財務(wù)報告中進行了披露，則記為“1”；沒有披露或筆者認為披露信息的適當性有待商榷，則記為“0”。如果一家公司在2013年授予了兩種權(quán)益工具，則每種權(quán)益工具各占50%（即0.5分）。最終匯總得分越高，表明該公司對于股份支付的披露越完整。對于某個披露要素而言，如果全部樣本公司都達到披露標準，則該要素的匯總得分為11分；如果某個披露要素的匯總得分小于11分，就意味著樣本公司中存在未達到披露標準的公司；偏差率越高，表明有越多的公司對該要素的披露不符合本文描述的評價標準。

表1　 2013年度授予權(quán)益工具的A股計算機板塊公司

表2　 CAS11對于“股份支付”的披露要求要素

表3　 樣本公司股份支付信息披露質(zhì)量評價匯總表

對前述11家公司關(guān)于股份支付會計信息披露質(zhì)量評價的匯總結(jié)果如表3所示。

（二）評價結(jié)果分析

從表3可以看出，第VII項披露要素（即，“權(quán)益工具公允價值的確定方法”）是偏差率最高的指標（為64%）。與公允價值計量結(jié)果相對應(yīng)，關(guān)于“股份支付交易對當期財務(wù)狀況和經(jīng)營成果影響的信息”以及“當期以股份支付換取的職工服務(wù)總額及其他方服務(wù)總額”的披露偏差率也較高（為55%）。

1.公司對于授予權(quán)益工具的識別與記錄不完整

按照CAS11的規(guī)范，“股份支付，是指企業(yè)為獲取職工和其他方提供服務(wù)而授予權(quán)益工具或者承擔以權(quán)益工具為基礎(chǔ)確定的負債的交易。”對于樣本公司而言，其授予的限制性股票或者股票期權(quán)，均應(yīng)屬于“股份支付”準則規(guī)范的范疇，均應(yīng)該按照該準則進行確認與計量。

但是，部分樣本公司沒有在財務(wù)報告中完整識別所授予的權(quán)益工具，也沒有計量對應(yīng)的成本。例如，一家公司同時授予了限制性股票和股票期權(quán)，但是只識別了限制性股票作為授予的權(quán)益工具，而沒有識別出期權(quán)；另一家公司雖然在財務(wù)報告中披露授予了股票期權(quán)和限制性股票，但是沒有進行公允價值計量并計入費用。

2.確定公允價值方法的適當性有待商榷

對于授予的權(quán)益工具，“企業(yè)應(yīng)在等待期內(nèi)的每個資產(chǎn)負債表日，以對可行權(quán)權(quán)益工具數(shù)量的最佳估計為基礎(chǔ)，按照權(quán)益工具在授予日的公允價值，將當期取得的服務(wù)計入相關(guān)資產(chǎn)成本或當期費用。”企業(yè)會計準則及其講解規(guī)范了對于授予的“股份”和“股票期權(quán)”的公允價值確定方法。但是，從樣本公司的披露分析，部分公司確定公允價值方法的適當性值得商榷。

（1）對于授予的“股份”的公允價值的確定

圖1　 股份支付“給予條件”和“非給予條件”

“對于授予職工的股份，其公允價值應(yīng)按企業(yè)股份的市場價格計量，同時考慮授予股份所依據(jù)的條款和條件（不包括市場條件之外的可行權(quán)條件）進行調(diào)整。……在估計所授予股份在授予日的公允價值時，不應(yīng)考慮在等待期內(nèi)轉(zhuǎn)讓的限制和其他限制，因為這些限制是可行權(quán)條件中的非市場條件規(guī)定的。”

據(jù)此，筆者認為，授予的限制性股票，應(yīng)按照授予日企業(yè)股份的市場價格計量。同時，由于限制性股票往往要求被授予人按照授予價格支付給企業(yè)，因此，限制性股票的授予成本，應(yīng)該是授予日企業(yè)股份的市場價格減去授予價格。

在11家樣本公司中，有4家公司對于其所授予的限制性股票采用“布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價模型”（以下簡稱“B-S模型”）確定公允價值。公司授予的限制性股票作為一種基礎(chǔ)金融工具，采用對歐式期權(quán)定價的B-S模型來進行估值，明顯欠妥。另外，如果按照授予日企業(yè)股份的市場價格進行計量，其結(jié)果通常都會高于這些公司在財務(wù)報告中披露的采用B-S模型的計量結(jié)果。由此，影響了這些公司股份支付成本的真實反映。

（2）對“每股限制性因素帶來的成本”進行了調(diào)整

在IFRS2中，將權(quán)益工具的“給予條件”和“非給予條件”進行了分類，并對于不同的條件規(guī)范了相應(yīng)的會計處理。不同性質(zhì)的條件，對于是否影響授予日權(quán)益工具的公允價值是不同的。總結(jié)如圖1。

圖1 股份支付“給予條件”和“非給予條件”對“權(quán)益工具”公允價值的影響

我國企業(yè)會計準則的規(guī)定與IFRS相同。按照《企業(yè)會計準則講解》所述“對于授予職工的股份，在估計所授予股份在授予日的公允價值時，不應(yīng)考慮在等待期內(nèi)轉(zhuǎn)讓的限制和其他限制，因為這些限制是可行權(quán)條件中的非市場條件規(guī)定的。”因此，筆者認為，對于授予的限制性股票，不應(yīng)考慮鎖定期內(nèi)的轉(zhuǎn)讓限制和其他限制，不應(yīng)對此因素進行調(diào)整。

在樣本公司中有1家公司對鎖定期內(nèi)的限制因素進行了調(diào)整。其在計算股權(quán)激勵公允價值時，先計算“每股未考慮限制性因素的權(quán)益工具價值”；而后，計算“每股限制性因素帶來的成本”，對此，財務(wù)報告披露為：“其中限制性因素帶來的成本即激勵對象為鎖定未來合理預期收益而進行的權(quán)證投資成本，根據(jù)B-S模型測算得出。”最終，將“每股未考慮限制性因素的權(quán)益工具價值”扣除“每股限制性因素帶來的成本”后，作為“每股限制性股票的公允價值”。筆者認為，鎖定期內(nèi)的轉(zhuǎn)讓限制屬于“非市場條件”，不應(yīng)包括在授予日的公允價值中。

3.選用的股票期權(quán)估值模型及模型參數(shù)設(shè)定

（1）模型選用

B-S模型是對歐式期權(quán)進行估值的常用模型。樣本公司對其發(fā)行的所有股票期權(quán)均采用了B-S模型進行估值。

在《企業(yè)會計準則講解》中，對于B-S模型的適用性作出了規(guī)定：“在選擇適用的期權(quán)定價模型時，企業(yè)應(yīng)考慮熟悉情況和自愿的市場參與者將會考慮的因素。對于一些企業(yè)來說，這將限制布萊克—斯科爾斯—默頓期權(quán)定價公式的適用性。因為該公式未考慮在期權(quán)到期日之前行權(quán)的可能性，故無法充分反映預計提前行權(quán)對授予職工的期權(quán)在授予日公允價值的影響。類似地，該公式也未考慮在期權(quán)期限內(nèi)企業(yè)股價預計波動率和該模型其他輸入變量發(fā)生變動的可能性。……對于期限相對較短的期權(quán)以及那些在授予日后很短時間內(nèi)就行權(quán)的期權(quán)來說，一般不用考慮上面的限制因素。在此類情況下，采用布萊克—斯科爾斯—默頓公式能得出與采用其他期權(quán)定價模型基本相同的公允價值結(jié)果。”

上述公司授予的股票期權(quán)，都是分批解鎖的，每一批次都有一個行權(quán)期間（通常為1年），整個解鎖期通常延續(xù)3-6年。因此，所有樣本公司對股票期權(quán)均采用B-S模型進行估值，其適當性需要進一步討論。

（2）模型參數(shù)輸入

對于期權(quán)期限，《企業(yè)會計準則講解》規(guī)定，在估計授予職工的期權(quán)價格所應(yīng)考慮的因素中，要包括提早行權(quán)的影響。同時，還規(guī)定：“考慮提早行權(quán)對期權(quán)公允價值的影響的具體方法，取決于所采用的期權(quán)定價模型的類型。但無論采用何種方法，預計提早行權(quán)時都要考慮以下因素：（1）等待期的長度；（2）以往發(fā)行在外的類似期權(quán)的平均存續(xù)時間；（3）基礎(chǔ)股份的價格（有時根據(jù)歷史經(jīng)驗，職工在股價超過行權(quán)價格達到特定水平時傾向于行使期權(quán)）；（4）職工在企業(yè)中所處的層次（有時根據(jù)歷史經(jīng)驗，高層職工傾向于較晚行權(quán)）；（5）基礎(chǔ)股份的預計波動率（一般而言，職工傾向于更早地行使高波動率的股份期權(quán)）。樣本公司對期權(quán)期限如何確定的信息披露并不一致，總體來看，較為粗略。例如，1家公司將“股份期權(quán)預計期限（年）”統(tǒng)一估計為一個期限，假設(shè)的條件是“股票期權(quán)的預計期限是根據(jù)對未來股票價格波動所可能引致的員工行權(quán)時間為基礎(chǔ)確定的，其反映的行權(quán)模式并不一定是未來可能出現(xiàn)的行權(quán)模式。”而另一家公司則將期權(quán)有效期的輸入?yún)?shù)設(shè)定為“有效期最長為4年，各行權(quán)期的股票期權(quán)有效期依次為2年、3年、4年”，然后使用B-S公式計算。

對于無風險利率，《企業(yè)會計準則講解》規(guī)定：“無風險利率一般是指，期權(quán)行權(quán)價格以該貨幣表示的、剩余期限等于被估價期權(quán)的預計期限（基于期權(quán)的剩余合同期限，并考慮預計提早行權(quán)的影響）的零息國債當前可獲得的內(nèi)含收益率”。在樣本公司中，有2家公司披露了對期權(quán)估值所使用的參數(shù)。其中，一家公司選用的無風險利率為4.25%，而另一家公司選用的無風險利率為“第一行權(quán)期為3.68%，第二和第三行權(quán)期為4.08%”。這些公司都沒有說明無風險利率的選擇依據(jù)。

4.公允價值確定方法披露不完整

樣本公司中，有的公司授予的權(quán)益工具包括限制性股票和股票期權(quán)，但是只披露了股票期權(quán)公允價值的確定方法，沒有披露限制性股票的公允價值確定方法。

5.確定權(quán)益工具公允價值的基準日錯誤

樣本公司中，有1家公司對于授予的權(quán)益工具，確定公允價值的基準日選擇為財務(wù)報表日，而不是授予日。

三、分析結(jié)論與建議

從以上分析可見，股份支付會計信息披露的偏差率總體較高，特別是在權(quán)益工具公允價值的計量與估值方法的披露方面。如果按照IFRS2的要求：“主體應(yīng)披露使得報表使用者理解當期取得商品或服務(wù)的公允價值或所授予的權(quán)益性工具如何確定的信息”來分析樣本公司股份支付的披露情況，報表使用者很難實現(xiàn)這個目標。鑒于此，筆者建議從以下方面進行改進：

1.財務(wù)報告編制企業(yè)和審計師應(yīng)加強對衍生金融工具基本知識的理解，避免出現(xiàn)不能識別出衍生工具的情況。

2.在完整識別出所授予的各類權(quán)益工具的基礎(chǔ)上，采用適當?shù)墓乐捣椒ㄟM行計量；提高模型及模型參數(shù)選用的適當性。必要時，考慮和用專家之作。

3.建議相關(guān)部門發(fā)布更為詳細、具體的披露指引，增強可操作性。

本論文為財政部領(lǐng)軍人才特殊支持計劃研究課題“衍生金融工具在我國企業(yè)中的運用及其審計研究”的階段性研究成果。

作者單位：信永中和會計師事務(wù)所