“網(wǎng)療”財富盛宴剛剛開啟

李明敬

醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的空間有多大？數(shù)據(jù)顯示，在發(fā)達國家，健康行業(yè)增加值占GDP比重超過15%，而這一數(shù)據(jù)在我國僅為4%-5%。這意味著，醫(yī)療行業(yè)必將成為經(jīng)濟發(fā)展的又一個引擎，如何在互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療時代，抓住機會、攫取財富成為投資者關(guān)注的焦點。

移動醫(yī)療藍海可期

據(jù)中國醫(yī)藥物資協(xié)會發(fā)布的《2013中國醫(yī)藥互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展報告》顯示，2013年中國移動醫(yī)療市場規(guī)模將達到23.4億元，較2012增長26%。2012年市場規(guī)模為18.6億元，較2011年增長了17.7%。預(yù)計到2017年將達到125.3億元，2023年將沖破2000億元大關(guān)。這與移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展、移動終端設(shè)備的普及、國家對醫(yī)療事業(yè)的重視、大眾對醫(yī)療健康的關(guān)注、和移動醫(yī)療本身的優(yōu)勢密不可分。

艾瑞的研究報告說，目前國內(nèi)移動醫(yī)療APP數(shù)量已達2000多款;騰訊繼巨資收購丁香園和掛號網(wǎng)之后，再次與藥業(yè)巨頭深圳翰宇藥業(yè)簽訂協(xié)議建立長期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，騰訊提供數(shù)據(jù)接口，共同打造糖尿病慢病健康管理平臺;阿里巴巴則把身體健康和精神健康作為第四個和第五個支柱，想通過互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)技術(shù)打造云平臺，提升整個中國的醫(yī)療健康行業(yè)服務(wù)水平。

而美國谷歌公司最近宣布將全身心地專注于一項年營收可達幾十億美元的業(yè)務(wù)上，該業(yè)務(wù)將為病患提供有助于一系列重大健康問題的產(chǎn)品，從糖尿病、帕金森病、癌癥、心臟病，到延長壽命的普遍訴求。谷歌從不錯過任何一個重大商業(yè)機會。聯(lián)合創(chuàng)始人謝爾蓋·布林（Sergey Brin）決意要讓該公司走在回報巨大的健康科技市場幾大關(guān)鍵領(lǐng)域的前沿。

但是想要讓投資更明朗，首先要明白移動醫(yī)療的生態(tài)關(guān)系。經(jīng)緯創(chuàng)投汪軍認(rèn)為2014年是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的元年，正是2014年的變化才為2015年產(chǎn)業(yè)的發(fā)展做了鋪墊。2014年的一些項目比如掛號網(wǎng)，它在互聯(lián)網(wǎng)中是底層的，叫入口;有了入口之后，才有了生態(tài);后來微信和支付寶加入到移動醫(yī)療的產(chǎn)業(yè)布局里，就有了支付;有了支付和入口，這個市場就開張了;開張之后就有人來逛，有人來逛就有人買單。所以這個產(chǎn)業(yè)的生態(tài)鏈就成長起來，這跟移動互聯(lián)網(wǎng)有點像。當(dāng)投資人進入了這個產(chǎn)業(yè)的洪流，就像被綁架上了一輛戰(zhàn)車，這個戰(zhàn)車就是產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。產(chǎn)業(yè)的發(fā)展把創(chuàng)始人、合伙人、高管和每個從業(yè)者都捆綁在里面。當(dāng)然做投資的人更是和產(chǎn)業(yè)的發(fā)展捆綁在了一起。

怎樣掘金醫(yī)療領(lǐng)域

面對如此誘人的前景，作為投資人又該如何在移動醫(yī)療領(lǐng)域掘金呢？在一次論壇上，上海國際醫(yī)學(xué)中心院長張澄宇對資本如何進入醫(yī)療行業(yè)進行了分析。

他指出，在選擇投資時，如果把資產(chǎn)的重量變成資產(chǎn)投入的程度，變成一個縱坐標(biāo)，然后把需要管理的技術(shù)的難度作為橫坐標(biāo)，如果說要構(gòu)成一個板塊，你想要在第一象限的話，那么你就要有大的資本和高的技術(shù)和良好的管理團隊才能夠運行。也就是投到大三甲醫(yī)院，這個進度是非常難的，門檻也非常高。這是一個方面，但是也是需要的，無論是診所也好還是門診部也好，總有一些病是不會在門診部看的，也不可能所有的裝備都要在門診部里面去做。所以還是希望有一些對接的綜合性的醫(yī)院來進行合作，來完成醫(yī)療服務(wù)的流程。這是第一象限。

接下來，看第二象限就是資產(chǎn)比較輕一些，但是技術(shù)的要求比較高的，這種是需要大家去重視的。如果說資產(chǎn)比較輕但是對管理的技術(shù)要求比較高，我們可以合伙、合資的方式進入。在上海就有這樣的機構(gòu)，萬達和復(fù)旦的兒科搞了科研醫(yī)院，主體投資是萬達去投，當(dāng)然會更多一些。但是在這樣的情況下，它會把高的技術(shù)的管理和醫(yī)院運營的管理交給專業(yè)的機構(gòu)來做，這樣可能是一個比較好的組織。

還有一個點是資產(chǎn)比較輕一些的有比較高的管理和技術(shù)的要求來做。還有兩種是低資產(chǎn)的，管理的要求比較低的，這個可能是現(xiàn)在的一個熱點，比如說連鎖的診所，連鎖的門診部，這個相對的運行的角度，并沒有被社會資本綁架。所以這樣的一個情況這樣的類型是相對比較容易進入，相對容易比較獲利，也是貼近老百姓的需求也是可行的。

還有就是重資產(chǎn)的進入，管理的要求比較低，那么這里面有一個界限在哪里？你是做財務(wù)投資的，你不去做運營，那么對于投資人來講是比較合理的。如果說分為了4個象限，你要去定位的話要考慮到3個因素第一政策環(huán)境、第二資金層面、第三管理水準(zhǔn)。那么只有這三個結(jié)合好，你再去每一個象限里面去選，那么會更好選一些。這對投資移動醫(yī)療的策略應(yīng)該也有一定的啟發(fā)。

此外，通德資本投資總監(jiān)陳華偉曾指出，自己在投資時最看重的是“人”——“管理團隊非常重要，有很多好的項目，就是因為團隊的問題，或者創(chuàng)始人格局有限，企業(yè)沒有做起來。”美中宜和綜合門診中心的首席執(zhí)行官于鶯女士也認(rèn)為投資是要看人，更要看背后的事情，把人和事結(jié)合看。看這些醫(yī)療理念和市場結(jié)合是不是符合規(guī)律？尤其是醫(yī)療領(lǐng)域是不是具有可持續(xù)發(fā)展性？也就是說追著某個人的影響力去投是不太對的，說白了還是投綜合能力，以及它能不能在市場上有一定的影響力，它的醫(yī)療理念能不能發(fā)展。

熱炒之下還需把握風(fēng)險

商業(yè)模式和應(yīng)用領(lǐng)域組合催生上百種投資機會，移動醫(yī)療“滿漢全席”盛宴近在眼前。有分析指出，在移動醫(yī)療上百種投資機會中，藥品查詢+藥品購物、私人家庭醫(yī)生、掌上醫(yī)生問診平臺、免費信息文獻查詢+專業(yè)指導(dǎo)、藥品信息查詢、付費慢病管理、以及細(xì)分功能醫(yī)療產(chǎn)品，六大投資機會的市場前景廣闊，競爭有缺口，利于新進企業(yè)發(fā)展，短期內(nèi)無淘汰風(fēng)險。但是通德資本投資總監(jiān)陳華偉表示。“針對火熱的移動醫(yī)療領(lǐng)域，如果自己都沒想明白，冒然進去，對自己和投資人都是不負(fù)責(zé)。”

移動醫(yī)療應(yīng)用要發(fā)展，在葉崴濤看來，無非要抓住兩端：一是醫(yī)療資源，二是用戶資源，并且相對而言，前者的重要性要勝于后者。“因為抓住了醫(yī)生，特別是好的醫(yī)生，自然就抓到了病人，抓不到好的醫(yī)生，病人最后還是會流失。”

那么到底該如何在各細(xì)分領(lǐng)域中抓住適當(dāng)時機，找到價格洼地呢？康橋資本董事總經(jīng)理趙春林有自己的看法：“新藥研發(fā)目前是一個好機會，因為大部分人看不懂，膽量不夠大;也不像移動互聯(lián)網(wǎng)炒這么熱，不像醫(yī)院搶那么熱。之前投了醫(yī)療器械和醫(yī)院，我覺得挺便宜，趕緊投。現(xiàn)在突然發(fā)現(xiàn)，移動醫(yī)療一下子就翻了十倍八倍，太熱了，趕緊繞道走：盡管是個機會，但價格偏高。”和炒股一樣，已經(jīng)在一個高位上了，這時候再入也有很大的風(fēng)險。

同樣持有審慎態(tài)度的還有啟明創(chuàng)投投資總監(jiān)鄭玉芬，她認(rèn)為移動醫(yī)療終端蠻熱鬧，但有一些公司的數(shù)據(jù)是刷出來的;服務(wù)提供商很冷靜，他們沒熱起來。對于投資，鄭玉芬建議，“到目前為止，投做到有一定量的公司比較安全，否則就是玩概率了。”endprint