北京市通州區固定資產投資供求預測與平衡設計

韋曉茜 張芳

摘要：固定資產投資作為發展社會生產力和提高人民生活水平的重要手段，對促進經濟增長具有非常重要的作用。文章運用城鎮化預測法，ARIMA模型分析預測北京市通州區固定資產投資資金需求與供給水平，發現通州區資金缺口并做出相應的平衡設計，以期能在通州區新城規劃的融資問題上有一定的參考作用。

關鍵詞：固定資產投資;資金平衡設計;通州區

一、通州區固定資產投資需求與供給預測及缺口測算

本文利用通州區2001～2012年固定資產投資需求與供給的歷史數據對2013～2020年固定資產投資需求及供給進行預測，并對其資金的供需缺口進行測算。

（一）固定資產投資需求預測

本文采用城鎮化率預測法，選取2001～2012年的經濟增長指標GDP和固定資產投資的歷史數據，通過回歸分析得到GDP和固定資產投資的數量關系，再通過對規劃期內GDP的預測得到通州區未來固定資產投資總額，將此作為通州區的資金總需求。

本文以2001年為基期，以國內生產總值（GDP）作為自變量，固定資產投資額（INV）作為因變量，建立一元線性回歸方程，采用線性最小二乘估計法，通過Eviews軟件，對模型進行估計的結果為INV=-596659.1+1.216972×GDP。

GDP 增長預測采用時間序列ARIMA（p，d，q）模型，基于序列平穩性、序列自相關和偏自相關檢驗結果，建立ARIMA（2，2，2）模型預測通州區未來八年的GDP。

對二次差分 lnGDP 的ARIMA（2，2，2）進行參數估計，參數估計結果為

lnGDP=0.0038+0.6576AR（1）-1.2459AR（2）-1.7367MA（1）+0.7397MA（2）

R2=0.822622 DW=2.913677 AIC=-4.431827 SC=-4.382176

首先預測GDP，然后將預測值代入線性最小二乘估計法預測GDP與INV的關系方程，即可得到通州區未來八年固定資產投資需求。預測結果顯示，通州區固定資產投資在未來八年將呈現持續增長趨勢。

（二）固定資產投資供給預測

根據固定資產投資資金來源的不同年份的時間序列數據，建立ARIMA模型，并通過已建立的模型，預測2013～2020年固定資產投資資金供給量，模型如下。

1. 國家預算內資本金

Y1，t=0.073362-0.863379Y1，t-1- 0.729862Y1，t-2

2. 國內貸款

Y2，t=0.217199-0.646807μ2，t-1-0.345722μ2，t-2

3. 利用外資

Y3，t=-0.049563-0.20596Y3，t-1+0.229640Y3，t-2-1.835085μ3，t-1+0.880015μ3，t-2

4. 自籌資金

Y4，t=0.003670-0.542833Y4，t-1-0.538241Y4，t-2

+0.175030μ4，t-1-0.384825μ4，t-2-0.782608μ4，t-3

5. 其他資金

Y5，t=0.210119-0.971419μ5，t-1

依據上面所設立的模型，對2013～2020 年國家預算內資金、國內貸款、利用外資、自籌資金和其他資金作預測，將其加總可得固定資產投資資金供給在這一時期的預測值，預測結果如表2所示。

（三）供求缺口測算

結合以上分析預測的固定資產投資資金需求與供給，可得到2013-2020年資金缺口分別為52.53、71.03、52.00、19.70、41.42、132.97、190.44、93.73（單位：億元）。

二、資金平衡設計

資金平衡方案設計主要是以市場化為主導，發揮資本市場的融資功能為核心，加強通州區對外引資的力度。在區政府的全面引導下，結合年度財政預算與銀行信貸的資金供給渠道，創新融資渠道和創新工具來彌補缺口。

第一，充分發揮資本市場的融資功能。我國資本市場近幾年發展較為迅速，北京市金融行業出于全國領先地位，應積極利用背靠北京市這一先天優勢，在資本市場進行融資。

第二，拓展對外融資，吸引外資。從固定資產投資資金的供給情況可以看到通州區資金供給來源于外資的占比很少。這就需要改革一定的投融資體制，減少對外資的審批條款，簡化審批程序，縮短審批時間，積極引導外資投向通州區的優勢產業和發展基地。

第三，積極爭取國家、省市經濟發展專項資金。從數據可看到國內預算資金占比很少，區政府需優化財政支出結構，展開政治營銷活動，爭取更多的新城規劃專項建設資金。

第四，創新融資渠道。區政府當前可以積極開發社保基金和保險資金渠道，引導該渠道資金向基礎設施，公共服務等領域活動。

參考文獻：

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[4]北京市通州區新城建設管理委員會.通州區“十二五”期間通州現代化國際新城建設規劃[Z].2012.

（作者單位：中央財經大學管理科學與工程學院）