淺談金融租賃與中小企業融資

王長昆

摘要：金融租賃作為一種擴大出口、引進外資、技術更新、設備投資的手段，深受中小企業的歡迎。本文以金融租賃為研究對象，在分析其概念以及對中小企業融資的作用基礎上，對比了金融租賃與銀行貸款、增發債券、股票融資的不同，得出了該種融資方式的優勢與不足，并在文章最后提出了完善的意見。期望通過本文的研究，能夠為金融租賃的發展提供幫助。

關鍵詞：金融租賃;融資;中小企業;租賃

金融租賃起源于上世紀50年代的美國，是發達國家普遍認可的融資方式之一。伴隨著世界經濟的全球化，我國也在近幾十年內引入了金融租賃這一概念。實踐證明，金融租賃確實能夠為中小企業的融資問題提供快速解決辦法，幫助中小企業技術進步。因此，對于金融租賃業務的研究顯得十分有意義。

一、金融租賃的含義

金融租賃是近幾年出現的新型金融工具，一定程度上解決了中小企業融資難問題。金融租賃涉及到三方主體，分別為出租方、承租方以及供貨商，由出租人按照承租人的要求購買指定型號的設備，繼而出租給承租人。與一般的租賃形式不同，金融租賃有其獨特的特點：第一，在租賃期屆滿時，租賃資產的所有權轉移給承租人。第二，承租人有購買租賃資產的選擇權，所訂立的購價預計將遠低于行使選擇權時租賃資產的公允價值，因而在租賃開始日就可以合理確定承租人將會行使這種選擇權。第三，租賃期占租賃資產尚可使用年限的大部分。但是，如果租賃資產在開始租賃前已使用年限超過該資產全新時可使用年限的大部分，則該項標準不適用。第四，就承租人而言，租賃開始日最低租賃付款額的現值幾乎相當于租賃開始日租賃資產原賬面價值;就出租人而言，租賃開始日最低租賃收款額的現值幾乎相當于租賃開始日租賃資產原賬面價值。但是，如果租賃資產在開始租賃前已使用年限超過該資產全新時可使用年限的大部分，則該項標準不適用。第五，租賃資產性質特殊，如果不作較大調整，只有承租人才能使用。

二、金融租賃對中小企業融資的作用

金融租賃對中小企業融資來說具有重要的意義。一方面是解決中小企業融資問題的一條便捷途徑。中小企業的融資方式有很多，比如銀行借款、同業拆借、發行債券等，但是相比來說，金融租賃的門檻低、審批手續少、速度更快，成為許多企業選擇的融資渠道。另外，金融租賃方式促進了中小企業技術的進步以及設備的更新。中小企業只需要很少的資金就能夠獲取先進設備的使用權，使采購與融資變成一個過程，提高了效率。因此，中小企業有動力進行新設備的引入，以獲取新設備、新技術帶來的價值增值，這對于我國經濟的發展是非常有益的。

三、金融租賃與其他中小企業融資方式的對比

隨著金融市場的開放，中小企業的融資方式也呈現出多樣化的態勢，比如銀行貸款、增發債券、股票融資等都是常用的融資方式。但是，在這些融資方式中，金融租賃脫穎而出，成為大多數中小企業融資的選擇。這不僅僅是因為上文所述的金融租賃對中小企業融資的作用，同時，還因為金融租賃與其他租賃方式相比具有比較優勢，因此深受中小企業推崇。

（一）金融租賃與銀行貸款對比

在操作方式方面，融資租賃與銀行信貸相差無幾：在資金成本方面，在可比條件下，融資租賃略高于銀行信貸。但釆用融資租賃的方式融資時，融資租賃公司對承租方的擔保、抵（質）押等要求相對較低，還本付息方式更靈活。而且銀監會的“三個辦法一個指引”出臺后，銀行的信貸資金被嚴格限制了用途，但借助融資租賃的方式，可以適當改變信貸資金的用途。比如可作為項目資本金，甚至可以打政策的擦邊球，流入其它領域。

（二）金融租賃與增資發債對比

增發債券這一融資方式雖然能夠以較低的成本募集很多資金，但是此種融資方式所采取的制度成本較高。比如我國《證券法》、《公司法》中均有對公司發行債券募集資金的發行的條件、發行的主體、財務指標要求、信息披露要求、公司管理要求、還本付息的要求等做出詳細的規定，且對于中小企業來說條件較難達到。而融資租賃方式相比于發行債券來說，其所要求的各項門檻較低，不需要審批、不需要達到發行條件、不需要限制發行主體，中小企業一樣可以獲得所需要的融資。

（三）金融租賃與股票融資對比

股權融資與發行債券融資方式某些地方非常相似，比如我國《證券法》、《公司法》中均有對公司發行債券募集資金的發行的條件、發行的主體、財務指標要求、信息披露要求、公司管理要求、紅利的支付等做出詳細的規定。同時，發行股票的審批周期相當長，且受到宏觀經濟環境的影響較大。而金融租賃不僅可以規避掉這些復雜的審批、審計與評估、盡職調查等程序，還不會稀釋原有股東的控股權，因此，對中小企業來說是一種極具優勢的融資方式。

四、促進金融租賃為中小企業融資服務的政策建議

當前，金融租賃方式為中小企業融資提供服務也不無劣勢，比如由于承租人對設備的要求較為專業，出租方在購置設備時需要深入研究;再比如融資租賃合同無法撤消;再如融資租賃中承擔的風險也較大。因此，需要提出一些促進金融租賃為中小企業融資服務的政策建議。本文提出了以下三種建議，分別是完善人才培養機制、建立風險預警機制、建立金融租賃信用保險制度。

（一）完善人才培養機制

金融租賃業務主要依靠的核心力量就是人才因素，因此，應當完善金融租賃業的人才培養機制，構建更加專業的人才隊伍，從而主動避免金融租賃的弊端，更好地發揮金融租賃業務對中小企業融資的積極作用。一方面，可以通過與跨國租賃公司、研究機構、高校等開展合作，為從業人員進行專業培訓，從而提高金融租賃人員的經驗。另外，應當引入國內外高校的高學歷金融高材生，為組織帶來新鮮血液以及新鮮的金融理念，促進金融租賃業的發展。

（二）建立風險預警機制

金融租賃業務中伴有很多風險，比如供貨商可能被退貨的風險;出租方面臨法律風險、利率風險、市場風險、經營風險等;承租方面臨無法按期繳納租金的風險、技術風險等。因此，需要構建風險預警機制，將風險規避在可承受的范圍之內。應對金融租賃項目從立項到收回全部租金的整個操作過程，建立租賃信用評價體系。

（三）建立金融租賃信用保險制度

應當改善中小企業信用擔保體系，建立健全金融租賃信用保險制度。借鑒國外經驗，強化防火墻與風險管理機制建設。即政府投入適量資金，政策引導目標明確，對促進租賃企業按照政府的意圖從事租賃業務起到了積極的推動作用。另外，將政府信用與市場化手段相結合，如設立中小企業金融租賃擔保中心，運用財政資金為中小企業租賃業務提供擔保，有效降低地方金融租賃機構的道德風險與租賃信用風險;或引入商業保險公司共同參與，建立租賃信用保險制度，在承租人違約時由保險公司賠償以減少出租人損失。

五、結論

隨著金融市場的開放化，越來越多的融資方式產生。金融租賃作為一種便捷性高、針對性強、門檻低的融資方式深受中小企業歡迎。本文以此種融資方式為研究對象，在分析其概念以及對中小企業融資的作用基礎上，對比了金融租賃與其他租賃方式（銀行貸款、增發債券、股票融資）的不同，得出了該種融資方式的優勢與不足，并在文章最后提出了完善的意見，比如完善人才培養機制、建立風險預警機制、建立金融租賃信用保險制度。期望通過本文的研究，能夠為金融租賃的發展有所助益，也為中小企業融資問題提供幫助。

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（作者單位：維昌洋行中國有限公司）