多方看市

看多方：滬指還有500點上行空間

時至年末，各大券商的年度投資策略會都如期而至。每一場策略會，就如同一場“饕餮盛宴”，各路諸侯匯聚一堂，策略分析師指點江山。2014年，申銀萬國的2015年戰略年會尤其讓人記憶猶新。

在該戰略年會中，作為申萬首席策略分析師的王勝喊出了“看多！上證指數將上破3000點”，彼時上證指數僅在2400點“晃悠”。隨著行情的展開，果真如王勝所言，指數上破3000點。申萬王勝表示，目前我們認為市場未來至少還有500點上行空間，達到3500點以上。

他指出，雖然近期市場出現過長陰線，但是從歷史角度去看，牛市多長陰，急漲之后的回調有利于更健康的長期上漲。對于市場的波動，我們主張以不變應萬變，以多頭思路看待。同時我們密切關注融資融券以及未來的ETF期權等新金融工具對市場波動的放大情況，建議投資者做好風險控制。

看空方：股市“無人看空”引擔憂

近段時間，包括光大證券、國海證券等券商都在看空后市，很多資深投資者已經拋售藍籌股，尤其是前期漲幅較大的券商股。

近日，海通證券金牌分析師姜超等發布了研究報告，表達了對市場“無人看空”的擔憂。相關私募人士表示，盡管現在市場氣氛普遍比較樂觀.但從機構的股票配置來看，真正能夠較大面積布局藍籌股的并不多，很大一部分依然是“滿倉踏空”的狀態。

12月21日，光大證券首席宏觀分析師徐高指出，流動性“堰塞湖”支撐了近幾個月金融資產價格的上漲，但堰塞湖泄洪是大勢所趨，這一背景下，股市上漲的“強弩”已經接近其末端。

光大證券認為，11月22日央行降息之后，股票市場大幅走牛，股市與實體經濟增長的背離進一步加大，歷史上與上證綜指有極高相關性的匯豐PMI，在最近與股指走勢拉開了更大的裂口——PMI向下，股指向上。在流動性堰塞湖泄洪的背景下，股市上漲的“強弩”已經接近其末端。

持平方：去虛就實謹慎炒股

近期A股市場出現了金融股大力漲升的態勢，上證指數節節走高，但創業板指、中小板指，甚至包括高鐵等先進高端制造業個股則出現了調整的走勢?；诋斍俺山涣康幕鸨约柏泿耪叩膶捤哨厔莸戎T多因素，指數式牛市走勢可能會進一步延續。

業內分析人士認為，要想A股市場進入一個新的黃金周期，必須是金融股、先進產業股同步進入大牛市周期，必須將先進制造業、新興產業股的股價走勢給激活，以充實A股的牛市基礎，去虛就實。否則僅僅靠金融股的牛市，也只是空中樓閣，炒著炒著，就會把金融股甚至整個A股給炒糊了。

本刊評析：“牛市”成A股熱詞

截至12月29日，從機構最近發布的2015年A股展望來看，大家一邊倒看好明年A股牛市將向縱深推進，雖然大部分預測的點位仍略顯保守，但也有部分機構看好滬指明年有望沖擊4000點大關。

隨著行情漸入佳境，機構們相繼發布了2015年A股投資策略，“牛市”成為最熱門的關鍵詞。在具體點位的預測上，包括中金公司、國泰君安、申銀萬國等一線機構都看滬指到3000～3200點一帶，依然保持了過去一貫的保守態度。相比之下，雖名不見經傳但近年來預測精準的德邦證券則看高明年滬指最高可觸及4000點大關，A股走勢密碼是掌握在多數派手中，還是少數派手中，投資者不妨拭目以待。

受A股牛市氛圍影響的不止國內機構，還有近年來一直看淡A股的外資投行。已連續5年看空A股的摩根大通一反常態開始看好中國股市。而從今年6月份以來一直看好中國股市的高盛，預計2015年A股有望繼續獲得14%的回報。