豬肉價格趨穩 宏觀調控顯效

楊未宏

近日，國家統計局公布了50城市主要食品平均價格變動情況。數據顯示，7月份豬后腿肉價格為27.04元/千克，較4月上旬價格增長16.6%；五花肉價格為27.27元/千克，較4月上旬增長15.6%。豬肉價格半年內漲30%，創三年新高；豬肉銷售淡季，生豬市價逆勢上漲，不到4個月，市價上漲50%。

近期央行對貨幣政策也明確表態：不會因為某一個商品價格上漲而改變貨幣政策走向。顯然，“某一個商品”指的就是豬肉。

業內人士分析，豬肉價走高可能在一定程度上制約下半年貨幣政策空間，降息、降準的頻率很可能低于上半年。但從年內來看，貨幣政策仍將保持松緊適度的基調不變。

飛升的豬肉價背后

一頭豬、一塊肉的價格變動，不僅帶來了消費者反饋和經濟主要指標的變化，更重要的是，這一經濟現象背后的邏輯，是否會“牽一發而動全身”，國家相關宏觀經濟政策及走向是否將因此而有所調整。

一畝田研究院研究員王瑤認為，豬肉價格“起飛”，背后的原因是貨幣供應寬松和生豬市場供應緊張。

從市場的供給需求上看，2014年底開始實施的貨幣寬松政策，特別是今年以來多次降準降息，使得市場貨幣信貸充裕，實體經濟不能充分吸收，大舉流向股市；6月中旬以后股市大幅震蕩，資金再次從股市抽離，樓市復蘇及豬肉價格暴漲，也并不出人意料。

豬肉和生豬價格上漲，利好養豬業。從透露的漲價訊息看，豬肉價半年內漲30%，創三年新高，生豬市價不足4月漲50%，說明豬肉終端市場價格變化完全傳遞到了生豬養殖上，這個價格機制是有效率的。監測數據顯示，全國22省市生豬均價自3月份以來從最低11.6元/公斤上漲至17.74元/公斤，進入反彈通道，漲幅高達53%，豬肉價格則從19.83元/公斤上漲至25.94元/公斤，漲幅30.7%。

此輪豬肉價格上漲顯示，我國生豬養殖行業去產能后漲幅極高。

國內生豬養殖業通常每3年左右會出現一個“豬周期”：

2010年，伴隨全球貨幣寬松政策，生豬養殖業利潤上升，養殖戶生豬存欄增速在2012年達到頂峰；2012年，豬肉價格開始走下坡路；2013年，國家政府制定反腐8項規定，限制三公消費，餐飲消費開始下滑，豬肉消費受到波及，養殖利潤下滑，導致生豬存欄和能繁母豬存欄持續下降。

2014年，我國《畜禽規模養殖污染防治條例》開始實施，大量養殖散戶退出市場。截至今年6月份，生豬存欄和能繁母豬存欄降至有記錄以來最低水平，較峰值分別下降19%和23%。今年上半年，我國豬肉產量2574萬噸，同比下降4.9%，生豬出欄33437萬頭，同比下降5.1%。去產能后，豬肉價格見底并出現強勁反彈。

從趨勢上看，隨著生豬養殖業產能日趨穩定，豬肉價格反彈，養殖業利潤上升。有農業部專家介紹，生豬養殖利潤最高預計可達500-600元/頭；在利潤刺激下，國內生豬存欄和能繁母豬存欄預計在第三季度見底并快速回升，但因三公消費被限，豬肉消費量降幅明顯，未來豬肉價格上漲幅度將收窄。

2014年去產能化政策實施后，養殖業規模化程度進一步提高，補欄相對理性，有利于下游飼料市場穩定。能量類飼料原料需求將會呈現小幅增加，但速度相對緩和。

“豬周期”怪圈待解

肉價上漲——母豬存欄量大增——生豬供應增加 ——肉價回落——小養殖戶退出——生豬供應減少——肉價上漲。豬肉價格的漲跌輪回，總是不斷重復“昨日的故事”：肉價上漲，供給端一哄而上；肉價下跌，供給端又紛紛四散。對國內養豬業來說，“豬周期”是個難以打破的魔咒。

其他國家是否有經驗可以借鑒呢？美國的養殖業非常發達，其巨型規模化養殖并不畏懼“豬周期”。大型企業靠規模的擴大實現專業化生產，穩定了豬肉價格，賺取利潤后再借融資來擴大企業規模。當豬價進入下行周期，市場優勝劣汰之后，類似史密斯菲爾德等食品行業巨頭就會通過收購、兼并等方式擴張。而這些大型企業的持續穩定經營，對美國實現均衡生產、壓縮“豬周期”，產生了積極的作用。

巴西是世界上第四大豬肉生產國和出口國。為了化解風險，20世紀70年代起，巴西養豬業逐漸采用了養殖戶與屠宰場一體化的生產方式。其中，屠宰場起核心作用，根據市場需求，向養殖戶提供母豬、飼料和技術指導；養殖戶只負責飼養，生豬出欄后按合同價賣給屠宰場，養豬的市場風險由屠宰場承擔。

規模化飼養，可以增強養殖戶抵御市場風險的能力。而充分發揮市場機制和金融保險（放心保）的作用，既可為養殖戶和企業提供價格參考信號和避險工具，又有利于建立生豬市場宏觀調控的長效機制，促進生豬產業有序發展。

豬肉價格趨向合理

在我國CPI統計中，豬肉價格占2.9%的權重，同時也對很多食品類價格具有帶動作用。而食品類價格又占據了CPI 超過30%的權重，因此便有了“CPI高低豬說了算”的玩笑話。

豬肉帶動食品價格上漲，從而推高CPI，央行就去緊縮貨幣政策，中國豬肉真的成了全球經濟風向標？然而，這僅僅是美國等發達國家的貨幣政策盯住“核心CPI”（減掉能源和食品價格變動影響之后的CPI）的某種說辭。

食品具有市場需求剛性，理論上講，其價格只取決于市場供求關系，豬肉價格也不例外。中國社會科學院農村發展研究所研究員李國祥分析稱，本輪豬肉價格大漲屬于周期性恢復型上漲。前幾年豬肉價格持續低迷，養殖戶調節生豬存欄量，生豬存欄量連續兩年減少，生豬需求不旺。

目前來看，豬肉價格的上漲對CPI的推動并不是很大。目前國際國內大宗商品價格總體保持下行趨勢，這將抵消豬肉價格上漲的部分影響，下半年貨幣政策預計將繼續保持寬松。

我國國內生產總值（GDP）年增長率的40%是由消費貢獻的，主要食品價格的漲跌，直接影響可支配消費支出。作為百姓基礎食品之一的豬肉，其價格走向對國內貨幣政策會有一定影響。不過，中國人民銀行近期發文稱，下半年仍會維持穩健貨幣政策取向。豬肉價走高可能在一定程度上制約下半年貨幣政策空間，降息、降準的頻率很可能低于上半年，但是，從年內來看，貨幣政策仍將保持松緊適度的基調不變。

而隨著國家宏觀調控日趨緩和，“價高富商、價賤傷農”問題預計也將得到緩解，國內生豬養殖業有望跳出價格暴漲暴跌的周期性怪圈，百姓菜籃子中的豬肉價格也將趨向合理。endprint