論投資基金在金融市場發展的現狀與前景

樊書嘉

（北京理工大學 管理與經濟學院，北京 100081）

1 投資基金概述

投資基金在國際稱謂較多，例如，美國稱投資基金為“共同基金”，英國稱之為“單位信托基金”，日本稱之為“證券投資信托基金”。而對國內來說，其規范稱謂為“證券投資基金”。國務院證券委員會發布的《證券投資基金管理暫行條例》規定：證券投資基金作為一種利益共享、風險共擔的集合證券投資形式，主要是通過發現基金單位，集中投資者的基金，由基金管理人管理和運用基金，從事股票、債券等的金融投資。“投資基金”作為一種金融信貸資產，主要是由基金管理人與投資基金者簽訂的委托協議進行管理，其主要是把基金資產適時地分散投資在各種金融產品中。

2 當前我國投資基金發展的現狀

投資基金最早產生于英國，迄今為止已有100多年的歷史，在國際金融市場上成為一股不可忽視的力量。且隨著我國基金體制的不斷改革和發展，基金也逐漸開始融入尋常百姓的生活。現如今我國基金種類眾多，但還存在一些不規范的地方。

2.1 投資基金的監督管理缺乏規范

當前，雖然與投資基金相關的全國性法律法規已經出臺，其管理權也明確歸屬于中國證監會以及中國人民銀行，但因實施時間較短，效果不明顯，且還存在多頭管理的現象。投資基金業是技術性較強的行業，只依靠主管部門的管理明顯不夠，因此，應在投資基金內部建立行業協會，在行業內部形成一個自我協調、平衡制約的管理機制。

2.2 投資基金的性質歸屬不清

一些投資基金在投資招募說明書中并沒有明確規定其屬于公司型還是屬于契約型。有些基金管理機構對基金的收益做出許多承諾，并且還規定其收益率的高低，使資金債券化。債券作為一種保本付息的投資工具，與基金屬性并不一致。基金的收益應視投資業績而定，不應對其收益做出具體預期。

2.3 投資基金的類型不規范

在金融市場中，對于信托受益型的基金而言，其重要發起人為信托投資公司，這類基金既沒有經理人也沒有信托人。其運作也不規范，運作模式相當于信托存款，不單獨設立賬戶，經常與信托公司的其他資產混為一體，且基金收益在保底基礎上上下浮動。項目型的融資資源主要是針對某一具體的項目設立發行的，并且在項目結束后，基金也相繼結束。

3 金融市場中我國投資基金的發展前景

3.1 整改金融市場中的老基金

老基金相對于新基金而言，其基金規范缺乏完整性，因此，應首先對老基金按照一定的金融市場規則進行整改，以期尋找老基金的出路。在整改過程中，一般采取的方法有清盤、并購及收購等幾種較為常見的重組方式。其中，改組為符合規范化的投資基金是一種較好的出路，也是管理層最終認可的方式。

3.2 規范基金投資類型

當前，隨著金融市場的發展和金融體系的完善，過去單一的投資基金模式已不適應當今形勢發展的需要，應根據實際情況，積極推進開放式基金的發展進程。開放式的基金模式能夠直接向基金的發行機構進行贖回，且可不受時間限制根據基金資產的凈產值進行定價。投資者本人可以定期根據基金增長的凈產值選擇其投資對象，擴大投資規模。開放性是金融市場發展的必然趨勢，基金業也不例外，大力發展開放式基金是我國基金業發展的不二選擇。

3.3 改善投資者結構

我國金融市場的投資結構明顯不合理，主要表現在：機構投資者偏少，發展相對緩慢；中小投資者居多，市場投機的成分過多，波動幅度較大。就國內基金投資來說，國家性質的基金以債權投資為主，企事業單位性質的基金只能用小部分資金投資股票，但受投資觀念及技術的影響，在投資股票時，應慎重考慮。現在國內保險公司手中掌握的資金量較大，應發揮更大作用。

3.4 培養專業的投資基金人才

就國內來說，投資基金仍屬于新生事物，還處在發展階段。當前，能夠熟練運作投資基金的專業人士少之又少，應重視培養專業的投資基金人員。人是發展的第一資源，提高投資基金專業人才的業務素質是當前我國金融市場中投資基金發展最為迫切的任務。從國家層面來說，應制訂專業人才培養規劃，出臺相關的扶持政策；從企業層面來說，應高度重視人才的引進、使用和培養。

4 結 語

基金作為一種專家理財的工具，具有專業性、綜合性、收益性和風險性等特征。投資基金是投資專業化的產物，是市場經濟發展的必然結果。做好基金業的發展規劃，重視并解決基金業發展過程中出現的各種問題，擴大基金發展規模，規范基金運作流程，確保基金市場和金融市場的平穩發展是當前的一項重大戰略任務。

[1]陳曉虹,劉肯,楊婕.我國證券投資基金市場發展現狀及存在的問題[J].中國貨幣市場,2008(10).

[2]張鐵濱.證券投資基金發展中存在的問題及對策研究[J].中國新技術新產品,2011(16).