中原高速上市公司股票價格變動的因素及投資分析

楊亞洲 朱來方

一、前言

“十一五”期間我國經濟快速發展，人們的生活水平不斷提高，但產業結構不是十分合理，地區分布差異明顯。為了解決這些問題，近些年國家不斷加大對公路，尤其是高速公路的投資。我國提出“一帶一路”，屆時我國的西部會迎來一個全面的發展機遇。交通建設首當其沖。河南地處終于腹地，到時將會為東西部的發展起到前所未有的承接作用。為此我省積極響應國家號召，在河南新一輪的高速公路網規劃中，周口至南陽線將把沿線的上蔡、遂平、社旗等縣連接起來。按省政府今年發布的《河南省高速公路網規劃調整方案》，目前河南正規劃高速公路10條，研究線路3條。全省高速公路將新增1460公里，8年后，也就是到2020年，河南高速公路網規劃總規模將增加到約8070公里，高速公路網將覆蓋全省所有縣（市），達到發達國家及國內經濟發達省份的高速公路網發展水平。高速公路今后幾年是我國尤其是我省會有一個很好的發展前景。作為我省唯一上市的高速公路公司，對它的分析顯得十分重要。

二、對公司及股票進行分析

（一）通過對宏觀環境進行分析，找出公司未來發展的優勢

1.地理優勢。中原高速公路股份有限公司由于地處中原，是全國交通運輸干線的樞紐地帶。并且在國家規劃的“五縱七橫”國道主干線中占有重要的地位。中原高速具有較優良的路橋資產，同時具有成本、行業競爭、資產與效益等優勢。

圖1

從圖1中可以看出河南地處中原腹地，由于“一帶一路”政策的實施到時，西亞各國、中國的西部與中國東南沿海進行交流過程中，河南將在其中起到不可估量的承接作用，

2.資源優勢。中原高速資源豐富的成本優勢主要表現在勞動力價格和原材料價格上。同樣修一條高速公路，河南省的價格要遠低于東南沿海發達城市，而投資回報率卻很高。另外，中原高速還具有養護公路成本低廉的優勢。

與沿海，西北部等地的同類上市公司相比，其具有豐富的勞動力帶來的低廉勞動成本與其豐富的資源節約的運輸成本，資源的優勢有力的保證了其在成本方面的對其他同類上市公司的優勢。

3.政府政策。

圖2

從圖片2中我們可以看出，今后我省高速公路的發展會迎來一個不錯的發展前景。

按河南省政府發布的《河南省高速公路網規劃調整方案》，目前我們省正規劃高速公路10條，其中正在研究線路3條。最終將達到新增1460公里的局面。到2020年，我們省高速公路總里程將達到8070公里，高速公路達到發達國家及國內經濟發達省份的水平。

可以看出，高速公路在我省今后幾年，有較好的發展前景。而部分地方的高速發展卻在趨于飽和。

從政策以及地方政府的支持力度來看，中原高速與同類其他上市公司相比同樣具有優勢。

4.公路收費具有提價空間。由于中原高速的主營業務地處河南省境內，而河南省高速公路收費與東南沿海地區相比，收費水平較低。隨著河南省經濟發展水平的提高，中原高速未來高速公路提價的空間很大，而其他同類公司幾乎沒有提價空間。

（二）通過財務報表的分析，公司未來的發展及對股票的影響

比率分析表：

對該公司變現能力進行簡要分析：

中原高速公路股份有限公司的流動比率指標則為59.96%；速變利率為39.61%，以我們知道中原高速公路股份有限公司變現能力較差。要知道中原高速作為國企的信用很高，一旦短期資金鏈斷裂，向四大行借款相對容易，所以，我不認為他具有極大的債務風險。

對該公司營運能力進行簡要分析：

中原高速公路股份有限公司存貨周轉率45.43%，應收賬款周轉率1870.98%，流動資產周轉率為39.78%，總資產周轉率為6.04%，可知該公司資金運轉靈活但營運能力很穩定，總資產周轉緩慢。

對該公司盈利能力進行簡要分析：

中原高速公路股份有限公司近年來營業毛利率逐年增加，今年達到64.9291%相當不錯，凈利潤相對穩定穩定，在20%左右，資產凈利率、凈資產（股東權益）收益率、加權凈資產（股東權益）收益率都保持相對穩定的狀態，盈利能力比較穩定，這也側面說明了中原高速公司良好的盈利能力。

對該公司投資收益（即投資者獲利能力）進行簡要分析：

中原高速公路股份有限公司公積金0.8左右，幾乎不變，未分配利潤逐年增多，分配能力與增股能力較穩定。對于持股者來說，這有利于增強持股者的信心。

通過上面六個方面的分析，我們可以知道：該公司的總體運行良好，公司穩定，未來公司股價會有較長的平穩增長。股票值得我們去關注。

（三）通過的股票K線分析，預測該股票的未來前景

日K線

圖1

圖1為中原高速股票日K線的截圖，從近幾日來看，均線大體上都處在上升的趨勢。二十日三十日兩線（紫綠）更是齊頭并進，雖然五日線（白色線條）前幾日下落突破十日線（黃色線條），有一些下跌趨勢，但近幾日又向上突破了十日線，故我認為這只是一次小規模常規震蕩，此股票仍有較大增長潛力。

長期來分析，依據艾略特波浪理論目前正處在上升通道的第四或第五波段，沖這個角度來看這只股票是一只相當有潛力的股票。

三、結論

通過對宏觀環境，財務報表及K線圖的分析，我們可以知道：

（1）中原高速公司整體來說還是不錯的，其股票未來會有一個相對穩定的增長，值得我們去關注。

（2）從股票趨勢來看，同類股票中這支股票一直處于穩定的增長，與其他同類股相比，其穩定且具有不弱于其他同類股票的收益率。其發展潛力巨大。

作者簡介：楊亞洲（1991-），男，漢族，河南駐馬店人，就讀于河南城建學院，研究方向：數學與應用數學（金融方向）；朱來方（1994-），男，漢族，河南駐馬店人，就讀于河南城建學院，研究方向：數學與應用數學（金融方向）。