股市冷熱的交替與變化

石侃

本周市場一個顯著的特點，就是出現了冷熱開始交替和變化的跡象。所謂熱的一方，主要是大金融板塊，其中的銀行板塊最熱，本周漲幅超過10%。冷的一方，主要是創業板，在連續漲升之后，周四盤中一度下挫約50點，由于當日下午的反彈，2000點又失而復得，全日下跌17.70點，跌幅0.87%。但是，周五創業板又大漲50點，創歷史新高。

本文所以要用冷熱交替與變化，是因為冷熱能更準確地反映股市交投的狀況。有一種說法，當前二八風格開始轉換，實際上，“二”主要是金融板塊，開始由冷轉熱，而“八”主要指創業板，熱還在持續，還未到轉冷的時候。

今年的新年伊始，各大券商幾乎都預測藍籌股（主要是金融股）會維持強勢上漲，主導今年的牛市行情。但是由證監會處罰兩融違規券商引起的“1.19”暴跌，卻似一波寒流，使藍籌股很快由熱變冷。尤其是券商股從此開始了近兩個月的調整，最大跌幅約22.8%。銀行板塊最大調整幅度也超過20%。與此同時，創業板則由冷轉熱，屢創歷史新高，最大漲幅超過了40%。這是今年的第一次冷熱交替和變化。

最近金融股、特別是銀行股開始由冷轉熱，除了管理層在“兩會”期間對這波牛市行情的肯定，部分養老保險基金可能在下半年入市，以及證監會正在美國爭取將A股納入MSCI和FTSE指數等因素外，還有一些直接原因。如證監會發言人表示，正在研究給銀行發放券商牌照，表明對銀行實行混業經營的改革已經提上議事日程。又比如，國務院已批準1萬億地方存量債務置換，此舉可以降低銀行呆壞賬的風險。正因為有券商牌照放開的預期，券商股近期先是下跌，周四在上證指數大漲時漲幅又較小，所以屬于熱點板塊中偏冷的板塊。

創業板在2000點上下震蕩調整，主要是因為近期的漲幅過大，市盈率已經高達80多倍。但是，創業板、包括中小板和主板中的很多題材股和成長股，都屬于國家倡導和政策扶持的新經濟類股，如互聯網、互聯網金融、信息安全、物聯網、生物醫藥、文化傳媒、工業4.0、新能源、新材料等。周五有不少創業板個股漲停。創業板有可能由熱轉冷，但有些板塊和個股仍會保持強勢上漲或強勢調整。那些有發展潛力、能夠長期保持強勁的競爭力的個股，值得長期關注。

股市的冷熱總是交替和變化的，即使是同一個板塊、同一個個股，也是這樣。這一點在主板和創業板都看得很清楚，而有一個板塊，媒體、股評等很少提及，那就是ST板塊。由于大量發行新股和注冊制將要實施，再加上推行退市制度，殼資源不再那么值錢。同時，由于去年7月以來的主板和創業板的牛市行情火爆，人們往往不大注意ST板塊和ST個股。可實際上這個板塊的冷熱交替和變化也十分顯著。

去年11月至今年1月，上證指數上漲約38%，而ST板塊下跌約9.7%。今年2月10日至3月11日，也就是主板調整期間，ST板塊整體漲幅達20%。個股的冷熱交替和變化更為顯著。如*ST中富，由2014年7月3日的2.37元至10月10日的最高價5.27元，漲幅達122.36%。這是它的熱絡期。隨后主要是由于大股東因違規受到查處，股價一路下跌至3.17元。這是它的冰冷期。

但利空出盡之后便是利好，因為注定要去星摘帽，所以又開始變熱，一路上漲，至3月12日，股價最高5.35元，漲幅約68.71%。像這樣一只*ST股，如果能夠把握好冷熱交替和變化，也可以從中賺好多錢。